本周股市三大猜想及应对策略：股指持续震荡筑底？

猜想一：股指持续震荡筑底？

实现概率：70%

具体理由：近段时间以来，大盘蓝筹股低位震荡，成长股上攻乏力。分析指出，近期市场防御性炒作较为突出，特别是以医药、食品饮料以及酿酒为主的行业炒作，在很大程度上说明当前市场缺乏新的热点机会。同时也凸显了投资者对后市态度的谨慎。在这样的背景下，如没外力相助，股指持续震荡夯实底部的可能性较大。

机构分析称，股指仍处于弱势筑底阶段，盈利驱动不再、理财利率居高不下、独角兽IPO吸纳资金。但中期积极因素开始隐现，尤其是银行理财不再具备无风险特征，规模收缩后会引发资金再配置效应。股债经过前期的此消彼涨，股市的相对性价比也有所好转，但无疑需要利好因素的积聚和时间。

九泰基金指出，尽管4月份广义财政和货币金融政策边际上似乎出现微调，但整体货币信用环境保持平稳，呈现企稳迹象。市场估值方面，当前A股整体估值仍在17倍以下，接近2016年熔断之后的市场估值水平。考虑到大宗价格上涨带来盈利预期上调，当前市场较低的估值位置为A股配置提供了较为充分的安全边际。

值得一提的是，本周五A股将正式纳入MSCI，同时外资回流新兴市场的可能性较大，中国在新兴市场的对比当中优势明显，有望引起大批外资流入A股，进而助力A股走出低迷。

应对策略：分析建议多看少动，以防御为主，逢低关注现在的成长性好、有业绩支持的超跌或滞涨股股，主题方面的国企改革、军工、医药生物等。

猜想二：军工股王者归来？

实现概率：80%

具体理由：军工行业消息面不断。据悉，近期将有多家科研院所改制单位获批，而在此前不久兵器装备自动化研究所转制己获批准。此外，军工股份制企业股权激励也已展开。分析指出，科研院所的转制和资产注入将是新一轮军工体制改革的重点，军工资产证券化及军民融合也将随之加速推进， 军工板块开启新攻势。

天风证券指出，科研院所改制将让更多院所迎来市场化、发挥企业的军工背景优势，实现军工集团的混合所有制。预计2018 年首批生产经营类军工科研院所将完成转制，2020年其他生产经营类军工科研院所基本完成转制院所改制实施后，优质资产有望并入军工集团旗下的上市平台。

“按照去年6月20日中央军民委会议时间预测，预计2018年也将在6月召开，重点关注军民融合中院所改制和资产证券化的推进。后续院所改制一批落地与二批开启也有望在夏天出现。”天风证券称，6-8月的空档为扩散行情机会期，目前进入配置期。

华泰证券表示，科研院所改制、 资产证券化、混合所有制改革、 薪酬改革和激励机制等是军工国企改革重点方向。国防科工局启动首批41家军工科研院所改制，军工集团提升资产证券化率进程和混合所有制改革稳步推进。“尽管改革预期有高低，改革进度有一定不确定性，但军工改革将是必然趋势，军工行业将在震荡中前行。”

应对策略：资深分析人士建议关注如中直股份、中航飞机、内蒙一机、航天动力、中航机电、中航电测、中海达、华力创通、四创电子、 国睿科技、航天晨光、航天发展、中兵红箭等。

猜想三：医药生物股持续结构性牛市？

实现概率：80%

具体理由：在上周大盘冲高回调的行情中，医药生物板块部分个股表现依活跃。不少个股还创出了历史新高。华商基金研究员张晓认为，近两年医药改革逐渐深入，相关政策的不断推出，加上市场需求强劲，生物医药板块结构性牛市行情有望持续。

融通医疗保健基金经理蒋秀蕾指出，从基本面来看，医药行业政策拐点明确，2018年开始有望表现为业绩拐点；从机构配置情况来看，基金持仓比例距离历史高点还有较大的上升空间，基本面和资金配置都支持医药板块持续走好。从中长期看，随着民众支付水平的提升、人口老龄化程度的加深，支持行业增长的逻辑仍然成立

业内人士表示，医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供保障。而政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上。预计到2020年，“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿元级别，可见行业有巨大的增长空间。

在中金公司看来，医药生物己进入制度红利期，新药审评的速度在不断提速，后续随着终端用药结构的调整，会有新的增长点不断涌现。目前国内与海外发达国家的用药结构存在巨大差异，医药板块未来同样存在“消费升级”的巨大空间，目前正在起步。

应对策略：机构建议关注三条主线：一、研发和创新药的龙头，个股如复星医药、恒瑞医药，泰格医药等；二、政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，个股如中国医药、华东医药、恩华药业等；三、增速较快的子行业龙头。如迪安诊断、安图生物、泰格医药、乐普医疗和爱尔眼科等。

[责任编辑：CX真]