三大因素有力支撑A股向好 二季度市场风险收益比更好

择 远

影响股市的因素是多方面的，包括经济基本面、宏观政策面等。通过对这些因素进行综合分析，笔者认为，支撑A股市场向好的因素是不会变的。就像海通证券首席策略分析师荀玉根所言，进入4月份，基本面、政策面将逐渐明朗，第二季度市场将拨云见日、整体向上，结构上更加均衡。第二季度市场风险收益比更好，向上概率更大。

首先，从经济基本面来看，中国经济平稳开局与转型将为资本市场发展继续创造机遇。

从已经公布的经济数据来看，3月份制造业PMI五大分项指数全部上升，回升幅度好于预期。这表明当前经济运行势头良好。

业界认为，生产指数和新订单指数回升幅度较大，表明春节过后供需回升，企业恢复生产。生产指数创近6年来单月最大涨幅，当前制造业生产加快，高技术制造业和消费品制造业表现较好。原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数都有上升，制造业各方面指标集体向好。

对于即将公布的一系列第一季度经济数据，业界对此的判断也都较为乐观。比如，投资增速会高于去年全年增速，对经济增长的拉动略有增强；消费增长虽然可能会有所减缓，对经济增长的贡献率略有下降但依然是最大动能。年初出口增势较好，对经济增长的贡献作用持续增长；年初出口增势较好，对经济增长的贡献作用持续增长。

其次，从上市公司自身来看，良好的业绩也对股市向好形成了有力的支撑。

统计显示，截至昨日，已经有近800家公司发布了2018年一季报业绩预报，其中，业绩预告同比增长的有560家左右，占比达七成。有250多家上市公司业绩增长同比翻倍。

业界认为，从业绩增速和市场估值水平来看，市场目前处于企稳过程中，但是受制于经济增速和资金供给，估值水平难以有大的提升空间，下行空间同样有限。

第三，监管层传递出的一系列积极因素，也对股市向好形成有力支撑。

比如，证监会高层多次在不同的场合表态，要按照高质量发展的要求，进一步完善多层次资本市场体系，保持新股发行常态化，深化发行上市制度改革，提升上市公司整体质量，稳步实施退市制度，加快推动资本市场法治建设，加大资本市场对外开放，努力建设富有国际竞争力的强大资本市场，更好服务于现代化经济体系建设，推动经济发展实现质量变革、效率变革和动力变革。

同时，通过对今年以来证监会的通报进行梳理，今年第一季度，证监会共对包括内幕交易、操纵市场等40宗案件作出行政处罚。

笔者认为，证监会持续强化依法全面从严监管，对违法违规行为保持执法高压态势，精准查处，高效处罚，也将助力市场健康有序稳定发展。

[责任编辑：CX真]