闪崩反转剧：震慑游资撤离点火 反弹送暖个股复活

本报记者 谭楚丹 深圳报道

经历过前期的低迷之后，12月6日中小创集体反弹拉升，最终创业板涨幅1.46%；中小板上涨0.71%；但沪指失守3300点，盘中一度下跌1.49%。

随着市场持续低位震荡，“闪崩股”再现江湖。其中12月5日闪崩表现较为严重，如达华智能、鲁西化工、融钰集团、摩登大道等，一时让市场倍加关注；12月6日情况有所缓解，仅个别股票比如摩恩电气、三晖电气。

有业内人分析，多方面因素综合造成闪崩近期频频上演的现象，比如严监管下游资的变化、年末流动性趋紧、资管新规带来的赎回压力等。

震慑游资

12月6日达华智能、融钰集团发布公告停牌。前者解释正在筹划重大事项，可能涉及公司实际控制权变更；后者表示因经营发展需要，正在筹划非公开发行股票相关事项。

而这两家公司在前一交易日（5日）均经历了闪崩，午盘2点左右出现断崖式下跌，直触跌停板。

事实上5日出现闪崩的个股不在少数，还有济民制药（603222.SH）、辉煌科技（002295.SZ）、摩登大道、永太科技（002326.SZ）、鲁西化工、鑫茂科技（000836.SZ）、卓郎智能（600545.SH）等。

12月6日中小创板块盘中虽表现疲软，但闪崩情况有所改善。

摩恩电气在下午两点左右出现闪崩。摩恩电气人士向21世纪经济报道记者表示，对于闪崩原因公司并不知情。在他看来，公司公告暂无利空因素，同时业绩符合预期。据了解，摩恩电气今年下半年以来已经上涨超65%。

除此以外，比如比亚迪（002594.SZ）、三晖电气在6日当天也出现闪崩。前者的股价在10点半左右下滑，坡度陡增；后者K线“上蹿下跳”，盘中两度“跳水”。

多名业内投资人士表示，近期闪崩股频现或与背后资金撤离有关。

从近两日的龙虎榜数据来看，前述个股的资金撤退来自游资为主，尤其是江浙资金与福建资金。

比如摩登大道在12月5日登上龙虎榜，被浙江资金合计卖出4380.57万元。融钰集团卖出席位为福建资金和杭州资金，分别卖出1932.71万元、1196.09万元；济民制药主要被四个席位的江苏资金卖出，共卖出8790.2万元。

从11月6日数据来看，江浙资金主力卖出摩恩电气，5个席位合计卖出4481.29万元；三晖电气背后仍然可见福建和江浙资金力量，各占2个席位、3个席位。

上海一名私募投资经理11月6日认为，部分个股持续杀跌，资金不得不撤离。数据显示，如辉煌科技、永太科技、鑫茂科技、卓郎智能今年以来的股价表现持续探底。

另有业内人士分析，监管层对游资操纵市场的行为从严监管，一张张处罚结果无疑对违规游资起到了警示作用。深圳一名私募基金合伙人11月6日表示，监管层近年来对游资的打击，有震慑效果。

据了解，12月5日证监会公布多起股票操纵案件的处罚结果，主要对广东省佛山市廖国沛以及深圳市福田区吴峻乐给予行政处罚。

12月“魔咒”

多名分析师表示，比如资管新规带来的赎回压力、年末流动性偏紧也是不可忽视的负面因子。

上海一家券商策略首席分析师在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前市场的结构性走势，可能并不符合大家的风险偏好，这会短期加强市场的震荡，所以回调的最末阶段中，指数的回调与个股的回调会呈现背离；在风险偏好低的时候，闪崩也会来得比较多。

他同时指出另一重要原因，即资管新规落地之后，很多中小银行预期资管规模可能会有较大的下行压力。

“目前有不少公募基金的专户出现赎回，赎回的原因是资管新规下中小银行对流动性有需求。现在只能等待资管新规最终确定，且中小银行有比较好的应对方案和预期，整个委外才有可能重新启动。”他补充表示，来自保险的赎回压力相对较小，在前期赎回之后，目前正进行委外重新委托的过程中。

这只是今年资管新规对流动性带来影响，事实上流动性问题在往年年末总会“登场”。有分析师表示，临近跨年，流动性层面不确定性上升。

招商证券分析师侯春晓11月6日谈到，12月“魔咒”再现，年末流动性扰动来袭。他从历史数据分析，年末流动性扰动因素明显增加。一是年末居民和企业的资金提现需求抬升，造成金融市场流动性紧张；二是在MPA及流动性覆盖率（LCR）考核压力下，银行需要保留足够的合格优质流动性资产，且央行拟于2018年一季度起，将同业存单纳入MPA的同业负债占比进行考核，12月同业存单到期额为22163.9亿元，较11月增加了4115.9亿元，将对市场流动性产生压力。

三是部分投资者或因资金需求增加而从股市撤离，数据表明重要股东在每年12月和1月基本都是净减持。四是近几年12月和1月限售解禁规模相对较高，超过全年的平均水平，虽然不一定形成实际减持，但一些个股已经提前调整。

[责任编辑：曾真真]