两融调仓路径曝光：融资客独爱雄安概念

□本报记者 王朱莹

4月12日，沪深两市两融余额报9373.48亿元，创了年内第三高水平。但无论是行业还是个股，当日融资净买入最多者都有着“雄安概念”的光环。

从行业看，房地产、钢铁和公用事业当日融资净买入额居前；个股中华夏幸福、河钢股份和新兴铸管融资净买入额居前。分析人士指出，雄安概念股吸引了一定增量资金，同时也对其他板块形成挤压，存量博弈格局下，市场结构性行情越发明显。

雄安概念现挤压效应

4月12日，沪深两市两融余额报9373.48亿元，创了年内第三高水平，仅次于1月3日和4日水平。其中沪市两融月为5488.05亿元，创年内新高；深市两融余额为3885.42亿元，为年内第9高水平。

从28个申万一级行业看，房地产行业当日融资净买入最高，达到28.13亿元，其次是钢铁、公用事业行业，当日融资净买入额分别为9.94亿元和5.09亿元。这三个行业之所以获得资金大规模流入，与雄安概念板块息息相关。

“雄安新区概念股的大幅上涨改变了市场的预期，提升了市场的风险偏好，吸引了一定的场外资金进场。成交量的放大，表明有一定的增量资金入场，这 部分增量资金目前看还是健康的资金，说明投资者对A股市场信心增强，这对活跃A股市场有积极作用。从近几年的历史天量来看，这些增量资金还不算大，是比较 温和的。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示。

建筑装饰、医药生物、建筑材料和国防军工则位列融资净偿还榜前列，净偿还金额分别为5.25亿元、4.40亿元、3.29亿元和3.16亿元。

这其中的一些出逃的融资资金可谓聪明资金，昨日申万国防军工指数下跌0.92%，领跌两市，建筑装饰行业指数也下跌0.22%。

“从融资客资金净流出和净流入榜上，可以看出资金的动向，正在从防御板块、短暂的题材如军工撤离，继续涌向雄安概念板块。”一位不愿具名的资深投资人士指出。

黄金ETF受青睐

从个股上看，4月12日融资净买入最多的是华夏幸福、河钢股份和新兴铸管，分别为23.25亿元、6.65亿元和3.04亿元，都是雄安概念股。除华夏幸福临时停牌外，4月13日河钢股份上涨2.67%、新兴铸管上涨4.04%。

申万宏源证券研究所理财研究部联席总监钱启敏表示，目前市场在存量资金博弈的环境下，投资者对雄安概念板块存在长期正面的预期，同时也进一步加剧结构性分化，对其他板块存在挤压，很多非主流的板块和前期相对较强的板块也出现了一些调整，可以说“一半是海水一半是火焰”。

个股中，西部建设、中材国际、国投电力4月12日融资净偿还额居前，分别为2.5亿元、1.90亿元和1.78亿元。

ETF方面，华安黄金ETF4月12日收获融资客青睐，当日净买入1.71亿元。易方达恒生H股ETF紧随其后，当日融资净买入达1.59亿元。第三位则是华泰柏瑞沪深300ETF，当日融资净买入额仅2488.13万元。

4月12日黄金再度强势上涨，盘中最高上探至1287美元/盎司，金价再度冲击高位，上涨逾1%。周三美国总统特朗普再次直言美元正在变得过于强势，使得本已陷入低迷的美元遭到“当头棒喝”，黄金则升破1280美元/盎司关口。中银国际期货分析师肖银莉指出，由于国际局势紧张，投资者对避险资产的追逐一如既往，黄金后市继续看涨，目标位1300美元/盎司。

[责任编辑：曾真真]