B股已经没有存在的必要

周四股市B股拖累大势走低，本栏认为B股已经没有存在的必要，应尽快与A股合并。B股的存在毫无价值，不仅浪费资源，还让投资者心烦。因为它不仅没有融资功能，股票的流动性还极差。本栏建议应趁着A股价格处于低位且相对稳定的时候，将B股市场全面并入A股，同时关闭B股市场。

B股出现的目的是为了让外资能够买入中国股票，主要还是为了吸引外资、使用外资。于是有了使用美元或者港元交易的中国股票，上海B股使用美元结算，深圳 B股使用港元结算。这些设置在当时是很有必要的，但是放在今天的A股大市场里，B股显得那样格格不入且多余，以前外资不能买入A股，所以还愿意买入B股， 现在又是QFII又是沪港通、深港通，外资已经可以非常方便地买卖A股，此时的B股，大多由内地投资者持有，中国人拿着外币买着中国的股票，真是无聊。

本栏认为，当A股市场处于相对高位时，B股并入A股的做法可能会让市场感受到利空，现在则相对好些，一是A股股价较低，B股的并入不会对A股股价构成太大的冲击；二是现在利空因素相对较多，大股东减持、新股发行，就算是再多一些B股并入，也不会有太多的问题，而且持有B股的投资者大多都是内地投资者，他们在A股市场中卖出B股获得资金后，有极大的概率还会买入其他A股，所以对于二级市场不会构成大规模抽血作用。B股问题早晚都要面对，不如趁着现在时机合适下手解决。

解决B股的办法有两类，对于A股、B股同时存在的公司，可以让B股转换为A股直接上市交易。对于只有B股没有A股的公司，有两个办法，一是让其在A股进 行IPO，然后这些B股股东以小非的身份等待解禁流通；二是也让它们直接上市交易，原有的B股股东直接转换为A股股东，但这样上市可能会出现股价非理性波 动。

较早前，管理层曾试点了B股转H股的工作，取得了一定的效果，但是后来就没有了下文。本栏认为，现在又到了可以继续关闭B股市场的好时机，让B股退出历史舞台有助于提高金融市场运行的效率，也有利于盘活B股市场的存量资金，是一个多赢的好事。

当然，如果管理层想要解决B股问题，有些前期工作还是要做的，首先要让B股立即停盘，否则容易引发获悉内情的投资者提前抢筹B股，当管理层宣布解决B股 问题时，低位卖出B股的投资者会感到不公。第二是解决好外汇管理的问题，由于B股投资者买入B股时使用的是外汇，并入A股后卖出股票得到的是人民币，管理 层应给对于这一点有意见的投资者一个选择权，即如果投资者不愿意把自己的持股并入A股，可以按照最后停牌时的股价把股票卖给证金公司，然后证金公司支付给 投资者美元或者港元，证金公司再将股票卖到二级市场变现。考虑到B股市场股价普遍较低，这样的操作证金公司应该是有利可图的。

[责任编辑：曾真真]