A股延续震荡回升态势

本周是春节前最后一个交易周，昨日A股延续震荡回升态势，沪指小幅收涨0.44%结束一天交易，站上了30日均线，收报3136.77点；创业板指也是小幅收涨0.35%，日K线三连阳，收报1887.32点。行业板块呈现普涨态势，有色金属与军工板块强势领涨。但市场成交量依然低迷，两市合计成交仅有3317亿元。

国信证券

把握节前布局良机

国信证券郦彬团队首先从宏观角度展开策略分析，认为宏观复苏惯性仍在，年初流动性整体平稳，维持一季度震荡向上观点。对节后市场走势持乐观判断，建议把握节前布局良机，配置上偏好商品、金融、中游制造及必需消费品。

宏观基本面方面，郦彬分析指出，2016年GDP增长6.7%，宏观经济平稳收官。从12月的各项数据看，当前宏观基本面呈现出以下几个特点：1）工业生产“量平价升”，工业增加值保持平稳，而PPI同比进一步上升；2）投资结构中制造业投资继续回升，但仍需关注后续持续性，而基建和房地产投资增速预计在2017年将逐步回落；3）消费结构从可选转向必需，关注收入增速的回升。

华泰证券

关注ROE修复的持续性

华泰证券戴康指出，当前市场担心周期股业绩拐 点已过，二季度后房地产投资下行，PPI回落周期股见顶，而我们认为买完业绩拐点后要买ROE修复的持续性：第一，PPI会在较高位置维持，价格不会是未 来一个阶段周期股业绩的拖累因素；第二，更重要的是，我们始终强调在补库遇上产能周期拐点时期，更关注ROE修复而不是成长能力的波动，ROE的可持续性 修复将支撑周期估值水平。盈利上行阶段，必然伴随利率水平上行，估值水平有支撑，维持盈利慢牛观点。在短期市场流动性季节性紧张局面，坚持以“低 PB+ROE拐点”配置组合，建议关注：银行、石化、工程机械、钢铁等行业。

中泰证券

关注看得见的机会

中泰证券罗文波的核心观点为，2017年市场趋势性机会不多，短期市场机会尤为珍贵。三月份之前，市场仍将处在结构性行情之中。积极布局目前的反弹行情。前期利空诸如IPO等市场反映较为充分，央行出手维稳，流动性紧张局面缓解；短期面临风险空窗期，小阳春行情有望延续，建议重点关注看得见的机会。

罗文波认为短期继续杀跌动能不足，市场存在反弹动力，机会来自两个预期差。市场存在反弹的动力有两个显著的预期差：IPO短期与中期的预期差”+“货币中性短期与中期的预期差”。市场冲击主要来自于利率市场与监管政策。尤其是IPO数量增加，市场解读为变相注册制。但监管层在放IPO数量同时，严格收紧定增与再融资政策。IPO类似于长期向注册制靠拢，但在解禁延后背景下，市场短期充分反映预期后，存在修正可能。本报记者周波

[责任编辑：曾真真]