游资“围猎” 混改概念股普涨后回落

1月12日，中央企业、地方国资委负责人会议召开。其中，国企混合所有制改革（以下简称混改）成为重要议题。

国资委主任肖亚庆在中央企业负责人会议中表示，2017年将力求包括央企集团层面在内的混合所有制改革有所突破，在电力、石油等领域迈出实质性步伐，并抓好10家央企子企业混合所有制员工持股试点。

尽管国企混改并非近期才提出，但随着政策、企业等多个层面相继发布相关混改消息，2017年成为混改破冰年的说法渐被印证。这自然撩动了资本市场的神经，以游资为代表的嗅觉灵敏者，对涉及混改概念的多家上市公司进行了“围猎”。

根据东方财富choice数据显示，在A股新年迄今的8个交易日中，剔除新股及次新股后，龙虎榜上遭主力净买入的个股数近百只，涨幅超前的个股具备国资概念的占据近八成。若将时间线拉长，包括交通银行（601328.SH）、中国联通（600050.SH）等在内的“大蓝筹”，都曾因混改消息收获了一波“炒作”行情。

除此之外，随着各地方“两会”的召开，地方国企改革（以下简称国改）也屡被提及。而在近日混改概念股行情走低的情况下，地方国改概念或将短暂接力引发新行情。

混改概念遭爆炒

国企混改再被有关部门提及。这为敏感的资本市场，尤其是游资，再度提供了可供操作的机会。实际上，自去年下半年以来，有关混改概念已经多次被市场关注，多只相关个股出现了“爆炒”行情。

以兵装集团旗下公司湖南天雁（600698.SH）为例。近期，兵装集团发布消息称正积极稳妥发展混改，并制订了军工企业混改试点初步方案，确定了4家试点单位。同时，兵装集团还称将开展军工资产证券化的研究和论证，探索实施汽车产业股权激励计划。

在此消息的刺激下，新年的头6个交易日中，湖南天雁4次出现涨停，股价相应从原先的6.7元/股涨至历史新高的11元/股。而促成湖南天雁股价暴涨的原因，便是背后的游资。

根据湖南天雁的龙虎榜数据显示，在其录得涨停的多个交易日中，中信证券上海古北路证券营业部、中投证券无锡清扬路证券营业部等知名游资聚集地，均出现在上市公司的买入金额前五名中。

中国企业研究院首席研究员李锦对21世纪经济报道记者表示，不仅湖南天雁在近期股价疯涨，军工股得益于混改的东风，整体走强，“包括兵工集团的混改看点，最大原因还是在于其军工资产的证券化。”

与湖南天雁类似，兵工集团与兵装集团旗下上市公司北化股份（002246.SZ）、长春一东（600148.SH）等股价均连续涨停。

除此之外，自去年10月披露混改消息后，中国联通三个月内股价上涨近八成，游资同样成为重要推手。根据其龙虎榜显示，华泰证券成都南一环路第二证券营业部等游资大本营赫然在列。

而根据东方财富choice数据显示，今年的8个交易日中，49家实力游资券商营业部，上榜次数总计达235次，其中涉及混改概念的个股占比颇高。例如上述中投证券无锡清扬路证券营业部，其上榜30次，买入总金额达6.03亿元，对包括东北电气（000585.SZ）、*ST济柴（000617.SZ）等涉及混改概念的14只个股进行了操作。

地方国改或引行情

不过，虽然混改成为年度大戏的概率似乎“板上钉钉”，但近两日的走势却出现了回落。

其中，中国联通于1月11日和12日连跌两天，跌幅分别达8.49%和3.33%，其中11日更一度触及跌停。而根据当天的龙虎榜显示，机构出逃成为中国联通股价大跌的主要原因。

“主要是市场整体疲弱，消化IPO过快发行的估值下移影响，近期涨幅大的都在回调，但前期调整充分的个股会获得资金关照。”在解释中国联通股价连续下跌时，太平洋证券一位策略分析师对21世纪经济报道记者表示。

而与中国联通类似，上文提及的湖南天雁、北化股份及长春一东等混改概念股，股价均在近两日出现了一定程度的下跌。

北京一私募高管表示，虽然市场一直看好混改概念，但走势强的目前仍以小盘绩差股为主，而这意味着主力仍是短期资金的快进快出。“随着各部委、大央企陆续发布混改消息，涉及的公司数越来越多，混改概念股将面临迅速扩容的状况，资金分流是必然的，也不利于炒作行情的持续”。

“最近随着各省市‘两会’的召开，地方国企改革多有提及，这或将是新的机会。实际上，地方国企数量远超央企，但相比较而言却证券化率低，更愿意借助资本市场的力量实现改革。”该私募高管说。

近日，河北、新疆及甘肃等地在召开地方“两会”时，提及了当地国企改革的话题。且截至目前，共有近20个省市出台了地方发展混改的指导文件，且多数集中于提高地方国企的资产证券化率。

据21世纪经济报道记者梳理，包括上海、广东、山东、江西、江苏、吉林在内的20余个省市明确了国有资产证券化率目标，普遍定在50%以上。如湖北省提出，到2020年省属国企资产证券化率的目标为50%。而当前证券化率水平约30%。

上述太平洋证券宏观策略分析师认为，地方国改将主要以发展混改和内外双向兼并重组的形式，撬动当地国企改革，以此盘活国企存量资产，并提升地方企业实际业绩。

“从各地方而言，国企改革趋势有一种强者恒强的趋势，即经济发展较快的省市（上海、浙江等），已率先开展国改，且尝试了不同的改革思路，因此这 些省市有望抢占地方国改先机。”该分析师解释，“同时，从市场情况及地方国改目的而言，地方国企多为市值偏小且处于传统行业的壳资源股，目前仍具有较高投 资价值。”

[责任编辑：曾真真]