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A股市场有四大新变化：各大机构集体翻多

来源: 券商中国 2016-10-25 09:26

A股波澜不惊的日子有点长，4000亿左右的成交额维持了近一个月，很多人对A股不是遗忘了就是失望了。

A股波澜不惊的日子有点长，4000亿左右的成交额维持了近一个月，很多人对A股不是遗忘了就是失望了。事实上，A股的热点轮动早已悄悄开始，比如PPP、债转股、混改、高送转、煤炭、券商等板块已悄然轮动。

只是，24日的A股爆发更为直接，沪指创下了春节以来最高收盘价，更值得一提的是，几日来，包括私募、卖方研究等集体翻多，令人印象深刻。

细细盘点，A股市场已经有了这四大新变化：

1、热点板块轮动明显，赚钱效应逐渐形成；

2、各大机构集体翻多；

3、落后产能主力——煤炭板块今年涨幅最大；

4、市场数据走“暖”。

热点板块轮动明显

近期市场的另一变化就是，热点板块轮动明显。PPP、债转股、混改、高送转、券商等板块近期轮番上阵，基本都形成了一定的赚钱效应，因此市场参与热度也有所提升。

先看PPP板块，9月中旬，国家发改委就发布《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》，明确在能源、交通设施、水利、环保、农业、林业、重大市政工程等七大领域鼓励和引导民资进入。PPP概念股集体爆发，渤海股份一周大涨41.73%领涨PPP概念，韩建河山、伟明环保、蒙草生态等个股一周涨幅超过20%。

再看债转股板块，10月中上旬，国务院公布了《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，受此影响，债转股概念接替PPP概念，海德股份、中钢国际、长航凤凰等个股均有涨停收入囊中。

而上周，以次新股为主的高送转概念持续爆发，煌上煌、四通新材、溢多利、通裕重工、财信发展等个股均受到市场资金持续热捧。

今日，热点板块再次轮动，煤炭、券商等权重板块接力“热点”，煤炭板块大涨逾6%，券商板块上涨逾2%，一举将沪指托上3100点大关。

以近期高送转行情为例，大家都知道，高送转其实就是一个“零和游戏”，都有一定的炒作嫌疑，这种板块能炒的时候，只有在市场大环境比较乐观的时候，游资才敢动手。

在这波高送转行情中，申万宏源深圳金田路营业部频繁上榜，在名家汇上收获三个涨停后，20日，该营业部买入了5000多万元的煌上煌，21日又卖出了4900多万元，成功快进快出，今日，该营业部再度买入7600多万元。

所以说，这种博弈行情的出现，其实是一些非常灵敏的游资，发现了大盘没啥问题，就开始出击。根据海通证券的研报，炒作高送转个股是每年底的保留节目，几乎每年都会给投资者分发“岁末花红”。根据对2010~2014年报10转10及以上公司的统计，每年11月至次年5月，高送转组合大多时间都能跑赢上证综指。

而对于四季度如何把握热点板块轮动，兴业证券给出了以下五大投资方向：

PPP概念板块：以PPP为代表的大基建，将是四季度以及布局明年的重要配置性品种。地产调控后，基建将更被重视，需要发挥政府资金撬动社会资本的杠杆作用。

债转股政策下的投资机会：债转股有助于减轻企业债务负担、降低债务风险。结合最近国企混改的进展，将给高负债率国企带来改革良机。同时实质利好AMC公司。

估值与成长性匹配、不断兑现业绩的绩优股：光通信、CDN(未来3年40%高增长)、家装品牌化。

消费中挖掘高景气且业绩增长有望持续的子行业：高股息、高分红、现金流稳定的类债品种，如公用事业、交通运输等板块。

周期角度推荐原奶、造纸、以及化工中的MDI、粘胶、尿素：关注化纤、印刷等即将进入补库存阶段行业的投资机会。

各大机构集体翻多

对于A股市场来说，与3100点同时到来的还有各大机构的集体翻多。

任泽平：房地产调控将有利于股市债市

任泽平表示，站在目前这个时点上，对股票市场的悲观肯定是错的。因为风险上涨，机会则下跌。股市、债市、楼市中，目前只有股票市场跌下来并释放了一年多的风险。房地产调控将有利于股市债市，接下来可以重点关注债转股、PPP及基建类题材。

荀玉根：利空已经被消化，积极因素出现

荀玉根表示，保持乐观，市场将向上突破：一是利空已经被消化，二是积极因素出现。配置方面，荀玉根提出了双头枪配置：国改股和真成长两头进攻，消费股稳居其中。中国联通推进混改说明国企改革有突破，关注中字头央企和上海国改，详见前期报告。成长股经历大半年低迷后，部分偏白马类公司估值和盈利匹配度已合适。业绩稳定的消费股是底仓，如食品饮料、饲料养殖、化学制药等。

招商证券：短期或有扰动，不改中期上行趋势

招商证券指出，经济面与资金面依然支持中期的缓慢震荡上行。继续维持在经济转型期的资产荒、低利率、金融稳定的大背景环境下，加上宏观经济/金融数据企稳向好消除 “深蹲”系统性风险，指数震荡向上(形态类似带鱼)的判断。三季度数据显示经济目前企稳，带动企业补库存和投资，四季度基建投资继续发力，完成全年经济增长目标问题不大。

海通证券：阳光依旧，市场振幅将向上扩大

海通证券表示，节后利空不断，市场走势验证已经扛住风雨。以史为鉴，振幅将向上扩宽。97年以来上证综指年振幅大部分时间在25%-40%之间，只有在大牛市或熊市的时候振幅会上升到60%以上，年平均振幅为53%，而今年振幅只有25%，还不及近20年年均振幅的一半。今年20%幅度以内超低波动震荡市可能面临变盘，未来波幅怎么演变？向上扩大的概率更大。第一，利空已经被Price in的较充分。第二，市场有新的亮点。国企改革在加速推进，中国联通是典型的标志，且中小创的三季报预告数据不错。3140点被击穿是大概率，市场会向上拓宽振幅，中期仍是震荡蓄势格局，市场出现大趋势需要时间。

华泰证券：人民币汇率加速贬值对A股影响不大

华泰证券表示，人民币汇率加速贬值对A股影响不大。补短板或是供给侧慢牛下一个主攻点。供给侧改革是今年市场结构性行情的主要方向，煤炭 -PPP-债转股均反映出市场低估了供给侧改革强力推动下的板块主题投资机会。当前作为供给侧改革政策中的补短板，仍被市场所忽视，决策层强调需求侧管理为供给侧改革护航，两者最直接的交叉点就是补短板。

民生证券：汇率扰动影响有限，反弹仍有动力

民生证券认为，市场情绪边际修复，内外风险短期缓和下，反弹有望持续。建议投资者围绕业绩支撑、确定性催化、自下而上把握三条主线：1)受益于业绩改善、具有安全边际的板块，重点关注汽车、家电、医药；2)受稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业；3)短期具有政策与事件确定性催化主题，重点关注深港通、新能源汽车产业链、“双十一”、国企改革等主题。

煤炭板块挑起反攻大旗

最亮眼的板块当属煤炭板块，可以说是对沪指站上3100点立下了“大功”。截至收盘，板块整体上涨逾6%，个股方面，中煤能源、恒源煤电、平庄能源、陕西煤业、金瑞矿业5只个股涨停。

看完煤炭板块的表现，再问大家一个问题：今年A股表现最好的是哪个板块？

这个问题或许大部分人都不清楚。

看完上图，大家或许会很吃惊，这个曾经让很多人根本没有兴趣的板块居然成了截至目前A股的涨幅冠军。个股涨幅更为喜人，今年以来涨幅超过20%的个股就有11只，西山煤电称霸，涨幅接近70%。

再来看看期货市场，年初至今动力煤涨了一倍多，你可知道，这是可以加N倍杠杆的东西。

看过煤炭行业在各市场的表现，这背后的逻辑其实是非常清晰：去产能+企业转型升级+推进国企改革。

市场数据走“暖”

除了各大机构集体看多四季度行情，市场数据方面也在走强。

1、证券保证金节后首周净转入630亿元

国庆节后，证券保证金出现回流，结束了节前连续六周净流出的局面。投保基金最新数据显示，10月10日至10月14日，证券保证金净转入630亿元，证券交易结算资金日均余额1.42万亿。其中，10月10日(国庆节后第一个交易日)净转入994.21亿元。

2、两融余额站上9000亿元

截止2016年10月21日，沪深两市的融资融券余额为9022.85亿元，当日融资余额为8983.16亿元，较上一个交易日减少了 23.31亿元。总体来看，10月份开始，两融余额一直呈现增长态势，从月初的8800多亿元增长至当前的9000多亿元，仅10月21日和14日两个交易日的两融余额较前一日呈下降态势，其余交易日均呈现正增长态势。