央行开会严控房贷风险 A股等待跷跷板效应

本报讯 沪指昨日又现“心电图”走势，波澜不惊却酝酿反弹时机。消息面上更是偏“宽松”，除了财政部确定第三批总投资额上万亿的PPP项目外，近日央行召开商业银行住房信贷会议，传达房地产调控的会议精神、控制房贷风险。而楼市调控政策后，股市或是资金去向的重要选项。综合机构观点仍然乐观，10月以来股市利好因素增加，10-11月仍是反弹窗口。

严控房贷风险 万亿PPP项目落地

近期市场波澜不惊，但消息面却此起彼伏。10月13日，财政部网站发布《关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目、加快推动示范项目建设的通知》，确定第三批PPP示范项目，计划总投资金额11708亿元。

其次是资金面对经济的影响，发改委最新表态去杠杆不会对经济产生明显紧缩效应，去杠杆的措施是综合性的，很多措施都是可以统筹稳增长和去杠杆 的。并强调将有序开展和统筹协调，而不是要求一蹴而就。因此，在政策设计上不会让去杠杆对经济产生明显的紧缩效应，在政策执行的过程当中也会努力避免对经 济可能产生的紧缩效应。

而房地产方面，继国庆期间20余市出台调控政策后，执行层面已经延伸至银行放贷。央行近日召集5家国有大行及12家股份制银行高管及个贷、资产 负债部门总经理，召开商业银行住房信贷会议，传达房地产调控的会议精神。具体看来，央行要求各商业银行理性对待楼市，加强信贷结构调整，强化住房信贷管 理，控制好相关贷款风险。此前，央行行长周小川在华盛顿表示，近期中国部分城市房价上涨较快，中国政府对此高度重视，积极采取措施促进房地产市场的健康发展，同时表示会对信贷增长有所控制。

楼市调控政策后，股市或是资金去向的重要选项。中信证首席经济学家诸建芳认为，近年来，股市与房市之间资金的跷跷板效应比较明显。而近期股市一直在3000点左右震荡，短期内，一旦房价见顶，股市对资金可能是一个重要选项。

机构看后市：10-11月仍是反弹窗口

市场方面，沪指昨日又现“心电图”走势，全天围绕前一交易日收盘点位窄幅震荡，最终微幅收涨0.09%结束一天交易，报3061.34点，全日振幅仅0.4%，日K线实现六连阳。两市成交量依然低迷，合计成交4321亿元，行业板块涨跌互现。

前海开源基金公司执行总经理杨德龙表 示，四季度股市机会来临，深港通利好优质蓝筹。杨德龙认为，楼市的疯狂上涨之后可能会引发严厉调控，一旦调控就可能会导致楼市出现拐点，而楼市和股市的 “跷跷板效应”会使大量资金从楼市转移到股市。而十月份之后股市的利好因素不断增加，比如说十一月份深港通将开通，甚至有消息称A股四季度将纳入MSCI 指数。而利空因素目前还看不到，楼市的调整可能会成为股市起来的契机。

光大证券 策略研究则认为，10-11月仍是反弹窗口。首先，以沪深300为代表的权重板块估值已经回归至中期合理区间，这是市场平稳运行的首要条件。其次，金融领 域相对充裕的流动性进一步强化了市场估值底部区间的有效性。第三，始于一季度的上市公司盈利改善状况很大程度上稳定了市场情绪，并激发了一定的做多动能。 在上述三方面因素未发生明显变化之前，市场仍有望维持区间震荡或小幅上行格局，最大的风险来源于上涨过快后的兑现压力。节奏方面，其观点倾向于认为四季度 前两个月市场仍将处在反弹窗口期。

[责任编辑：曾真真]