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行情酝酿突破 谋求趋势逆转

来源: 中国证券网  2016-10-11 10:46

⊙张德良 ○编辑 杨晓坤

节后首个交易日的长阳实属难得。投资主题和热点虽无新意,但技术运行趋势有了良好开端,正酝酿由左侧交易向右侧交易转移,并谋求趋势逆转。

仅就当前上证指数的运行趋势看,无疑是敏感的。与年初相比,当前运行格局已发生了变化,中长期均线系统(60-250日)已从高度扩张分散转变 为全面聚集。去年末至年初的一轮快速调整,属于典型的左侧交易(即25个交易日持续下行,指数向下偏离250日均线的幅度达28%)。当时,情绪悲观至 极,2638点位置还形成二次探底,以“W”底形态方式实现逆转。随后的上涨也是谨小慎微的,最终于8月中旬触及年线(250日),用8个月时间完成左侧 交易状态的构建。近一个多月的回档调整,是左侧交易向右侧交易演变的过渡期,近期数次回试60日均线且迭现地量,已从一个侧面佐证左侧交易所带来的上涨趋 势是稳定可靠的。此时,若能够价量配合实现对当前整理平台的向上突破,就会实现趋势逆转,2638点底部以来的平缓上涨趋势就会转向提速。当然,这种由左 侧向右侧交易的转变通常是很敏感的,也会有更悲观的情形,即选择向下,演化为新一轮跌势。

改变悲观情绪,需要找到突破口,而且,得到估值支持的突破才是有效突破。美股三大指数迭创新高,但整体市盈率水平仅20倍左右,A股的估值优势也是存在的,像沪深300的 市盈率,依然处于12倍左右,陷入困境的只是中小创市场,其市盈率整体处于50-70倍。市净率类似,前者1.5倍,后者4.5倍左右。打破这种估值结构 僵局,最有效的就是中大市值股的估值重心上移。那么,中大市值蓝筹股又靠什么来提升成长性,从而提升估值呢?显然,我们的核心优势就是改革和转型升级。6 月下旬以来,传统产业蓝筹股的转型升级案例也在不断涌现。比较典型的是家电龙头企业美的集团,以并购方式快速切入智能硬件制造(机器人)。类似的为数不少,像福耀玻璃格力电器恒瑞医药海康威视大华股份、万华化学等,传统优势产业嫁接创新产业,这正是A股的未来。

与美股相比,A股最大短板正是缺乏创新型蓝筹股。本轮美股牛市,正是创新蓝筹股全面崛起的过程。像亚马逊、谷歌、 苹果、脸书等。9月28日,这些IT巨头成立AI(人工智能)联盟。过去10年,以苹果、亚马逊为代表的创新型公司持续推动美股迭创新高。A股过去几年也 炒作了一系列新技术概念股,概念与全球同步,但现在更需要的是产业落地、优势企业的诞生。现在,高层提出网络强国战略,加快推进网络信息技术自主创新,将 会对云服务(云计算、大数据)、物联网(传感器、MEMS、5G)、人工智能(智能硬件)等领域的优势企业带来直接支持,像紫光股份中科曙光光环新网华胜天成歌尔股份汉威电子三环集团联创电子东方网力、海康威视、大华股份、汇川技术科大讯飞等,虽然股价整体市盈率不低,但股价运行节奏上也正好处于这一轮调整的周期低位,主题投资驱动力有望再度形成。

一轮改革转型升级正持续提速,将反复支撑一批优势企业实现产业突破,培育出新蓝筹群体,有效提升估值重心,从而推动指数实现趋势性转变。

[责任编辑:曾真真]

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