交易所正研究停复牌制度细则 或为A股加速纳入MSCI准备

新浪财经讯 5月13日消息，新浪财经今日从接近监管的人士处确认，交易所正在研究细化上市公司停复牌制度，以去年11月发布的停复牌征求意见为基础进行改动。

申万宏源首 席策略分析师王胜对此分析，这主要是为加速A股纳入MSCI做准备。而一位知情人士则对新浪财经表示，实际上在本轮MSCI征询意见之前，交易所早已经开 始逐步细化停复牌制度，因为此前公司随意停牌、停牌程序不规范、停牌时间过长、停牌期间信息披露不充分等现象时有发生。

去年11月初，深交所即制定《上市公司停复牌业务备忘录》，并通过网上业务专区、座谈会等形式向上市公司广泛征求意见，主要是为进一步规范上市公司股票停复牌业务。

备忘录要求，上市公司在筹划重大事项时，应做好信息保密和分阶段披露工作，维护市场交易连续性，审慎判断停牌时间；另外，要求公司应采取有效措施防止停牌时间过长，不得滥用停牌损害投资者的交易权和知情权，并对常见的停牌事项规定了相应的停牌期限及标准。

随后11月6日，上交所发布了《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》（下称《意见稿》）。值得注意的是，其规定，一般情况下，筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。

《意见稿》将停复牌事项主要分为筹划重大资产重组、非公开发行股份以及其他重大事项等三大类。

以筹划重大资产重组为例， 2014年至今，停牌并披露重组预案的164家沪市公司中，60%的公司在停牌后3个月内复牌披露预案，27%的公司停牌后5个月内复牌披露预案，仅有13%的公司停牌期限超过5个月。

基于这一情况，《意见稿》将筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。原则上停牌公司应当在3个月内公布预案并申请复牌，预计股票停牌时间超 过3个月的，应当在原定复牌期限届满前召开股东大会，审议申请股票延期复牌的议案。延期复牌时间不得超过2个月，但重组事项依法依规须经事前审批或者属重 大无先例的除外。

另外，筹划非公开发行股份和其他重大事项，停复牌规定也根据上述思路予以明确。

公司筹划非公开发行股份停牌超过一定期间后还拟延期复牌的，也要求召开股东大会审议，延期复牌时间不得超过1个月。上市公司因筹划其他重大事项申请股票停牌，原则上不得超过5个交易日。确有必要的，经董事会审议通过后，可以申请延期5个交易日复牌。

其中，上市公司签订重大合同、筹划对外投资或者资产交易，未达到重大资产重组标准的，原则上应当分阶段及时披露，不得仅以筹划事项结果尚不确定为由申请股票停牌。（新浪财经 许旻 发自上海）

[责任编辑：曾真真]