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加强投资者适当性管理 勿盲目加杠杆
来源: 证券时报网 2015-11-10 10:4610月份以来,随着市场回暖,融资余额由9月底的9041亿元增至11月6日的10808亿元,22个交易日增加了1767亿元。多位接受证券时报采访的市场人士指出,近期场内融资规模已回到今年1月中旬行情启动时的水平,如市场继续上涨,融资余额可能继续快速增加,投资者应对杠杆资金在市场回调时的助跌风险保持高度警惕,券商应加强投资者适当性管理,使投资者风险识别、管理及承受能力与融资融券业务的特性相匹配。
来自权威渠道的统计数据显 示,近期市场杠杆水平上升较快。全市场日均融资买入额9月为578亿元,10月为1032亿元,进入11月以来达到了1259亿元,11月5日为1912 亿元,是6月15日以来首次回到1900亿元以上。融资买入占A股普通交易额的比例由9月的10%增至10月的11.7%,11月6日已增至14%。融资 余额已占A股流通市值的2.68%。10月以来,融资余额日均增加80亿元,接近今年1月份的日均增速。
部分标的证券的融资余额增加较快。数据显示,10月以来标的证券融资买入额占其普通成交额的比例中位数为22.1%,该比例超过30%的标的证券有20只,最高为莫高股份的34.7%;该比例介于25%至30%的有171只,介于20%至25%的有399只。769只标的证券的融资余额均有所增加。其中,中信证券增加29亿元,东方财富增加28.4亿元。截至11月6日,融资余额占流通市值比例中位数为5.6%,全柴动力该比例最高,为21.6%。该比例介于15%至20%的标的证券有17只,介于10%至15%之间的有114只。
同时,部分客户融资余额增加较快。与9月底相比,11月6日有融资余额的120.8万名客户中,76万名客户融资余额较9月底增加,累计增加 3231亿元。融资余额增幅在1亿元以上的有82名客户,这些客户融资余额累计增加了161.5亿元,占市场新增融资余额的9.1%,最多的客户融资余额 增加了近8亿元。
“投资者应谨慎入市,勿盲目加杠杆。”银河证券副总裁朱永强表示,6、7月份的市场波动已反映出我国多数投资者对于驾驭杠杆不熟悉。杠杆具有两面性,上涨凌厉,下跌疯狂,投资者应在充分研究杠杆这一工具后,根据资金实力和承受范围参与融资交易。
南方基金总裁助理兼权益投资总监史博也表示,当前市场不确定性因素较多,投资者不要盲目加杠杆追涨,否则,市场波动较大时,部分中小投资者若没能做好头寸管理,主动减仓、及时止损,容易加大投资损失。
值得注意的是,部分证券公司融资余额占比也增加较快。权威数据显示,截至11月6日,融资余额占证券公司净资本的比例中位数为89.2%,有 57家证券公司该比例小于100%,25家介于100%至150%之间,8家介于150%至200%之间,仅有1家超过200%,达到了284%。与9月 底相比,86家证券公司该比例都有所上升,上升幅度在20个百分点以下的有62家,介于20至50个百分点的有22家,1家公司增幅超过50个百分点,占 比由187%增至284%,上升了97个百分点。
朱永强指出,券商应把握好动态杠杆率,在当前融资余额持续攀升的情况下,健全投资者适当性制度,根据投资者的投资目标、资产金额、风险偏好等因 素设计个性化的服务策略,推荐合适的杠杆比例和工具,使投资者的行为与风险承受能力相适应,将不适合杠杆投资和不具备风险承受能力的投资者及时限制在融资 融券业务外,让投资者在享受杠杆带来的高收益的同时,抵御杠杆可能带来的风险。
[责任编辑:曾真真]
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