产业资本半年增持455亿 定增市场潜流暗涌

轰轰烈烈的大牛市，从2014年年中开始一路上扬至今，产业资本在这期间的减持影响了近期股市走势。但在减持的背后，却有部分产业资本逆势而为进行了大手笔的增持。

6月24日，新洋丰发布“关于控股股东增持公司股份的公告”，公司控股股东湖北洋丰股份有限公司（下称洋丰股份）6月23日增持145.97万股新洋丰股票。

实际上，这并非产业资本增持股票的个案。WIND数据显示，截至6月24日，2015年以来共计601家上市公司被产业资本增持，合计26.24亿股，合计增持市值约455.22亿元。

同时，在此期间内，还有218家上市公司实施了定向增发，共计募资4216.23亿元；另外，还有4家上市公司完成配股，合计募资35.15亿元。

增持动机各异

新洋丰公告显示，“基于对公司未来持续发展的信心，洋丰股份拟在未来12个月内（自本次公告之日起）继续通过深圳证券交易所交易系统以竞价买入 方式增持公司股份，用于增持资金最少不低于20000万元人民币（含本次增持资金），累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。”

同样，近期被市场炒得沸沸扬扬的产业资本增持永新股份案例，对于增持的目的，增持方宋向前等一致行动人的解释也是“对永新股份未来发展前景看好”，而且增持股数已经达到永新股份总股本的15%以上。

因贾跃亭的减持而被市场关注的乐视网也出现了公司董秘张特增持的情况，乐视网6月19日公告显示，张特6月19日买入公司股票5.8万股。

对于缘何增持乐视网，张特的解释也是“基于对公司未来发展前景的信心以及对当前股价走势的合理判断”。

21世纪经济报道记者注意到，除去“看好公司发展”的增持动机之外，产业资本增持上市公司股票的动机也是五花八门。

WIND数据显示，增持市值最多的是北京华居天下网络技术有限公司（下称华居天下），该公司在5月底新增持世联行，增资市值达到42.53亿元。

实际上，华居天下是参与了世联行的定向增发，以这种方式增持了该公司的股票。

比亚迪被增持的市值排在第二位，达到19.92亿元，而这种增持来自国联比亚迪1号集合资产管理计划，原因是“该公司员工持股计划的管理人国联证券通过大宗交易购买的方式完成股票购买”。

国资背景偏弱、股权又很分散的南玻A在今年上半年被前海人寿大幅增仓，南玻A5月8日的公告显示，前海人寿在今年4月30日至5月7日再度买入 南玻A1.04亿股，占其总股本的5.02%。截至5月7日，前海人寿持有2.08亿股南玻A，占其总股本的10.04%，再度触发举牌线。

前海人寿增持南玻A并二次触发举牌，与该公司第二大股东北方工业3.62%的持股比例进一步拉开差距。

此后，南玻A非公开发行1.8亿股，其中前海人寿以10亿元认购1.12亿股，北方工业认购0.67亿股。增发完成后，前海持股比例提升至14.67%，而二股东持股比例摊薄至6.33%。

长江证券研究员范超认为，从持股比例来看前海人寿的控制权得到进一步强化，“同时，基于约11元成本价，超40亿元入股南玻A，我们认为前海长期的战略意图和思路值得期待和想象”。

WIND数据显示，今年上半年以来，南玻A也是被净增持最多的上市公司，净增持市值达到20.73亿元。

在今年上半年净增持的数据中，前十家公司分别是南玻A、万科A、万达信息、永新股份、长园集团、中炬高新、农产品、双塔食品、恒顺众昇和华西股份。

按照证监会行业分类，它们分别来自非金属矿物制品业、房地产业、软件和信息技术服务业、橡胶和塑料制品业、计算机、通信和其他电子设备制造业、食品制造业、商务服务业、电气机械和器材制造业，以及化学纤维制造业，其中，中炬高新和双塔食品均属于食品制造业。

在上海一位基金经理看来，产业资本比普通投资者具有更多的信息优势，其增持的金额说明了它们对公司股价的信心程度，“产业资本增持净额在择时上具有一定的领先效果，并且对于市场底部的指示意义突出，可以在投资时候作为一个参考指标。”

定增依旧凶猛

除去产业资本通过二级市场增持股票以外，上市公司定向增发也依旧频繁。

6月24日，常发股份宣布定增完成，其发行股份购买资产的发行对象为理工资产、理工创新及39名自然人；配套融资发行对象为弘达伟业、雷科投资、科雷投资、雷科众投，其中配套融资1.96亿元。

类似常发股份这种定增收购资产并配套融资的方法，今年上半年在A股市场上屡屡上演。

WIND数据显示，今年上半年以来，218家实施完成定增的上市公司中，所募资金用途主要有两个方向，一是收购资产、二是补充公司流动资金。

21世纪经济报道记者注意到，包钢股份的定增募资金额是2015年以来最多的，达到298亿元。

根据此前公告，包钢股份拟向控股股东包头钢铁（集团）有限责任公司、招商财富资产管理有限公司、国华人寿、 财通基金、上海理家盈贸易有限公司、上海六禾丁香投资中心（有限合伙）、华安资产管理（香港）有限公司非公开发行不超过165.56亿股，发行价格为 1.8元/股，募集资金总额不超过298亿元，扣除发行费用后，其中290.1亿元用于收购包钢集团优质矿山资产，剩余7.9亿元用于补充流动资金。

除去包钢股份之外，上半年定增超百亿的公司还有广汇汽车、中纺投资、中国电建、华东科技、东方明珠、永泰能源和平安银行等上市公司。

广汇汽车在6月24日完成“借壳”美罗药业实现上市，根据借壳方案，广汇汽车将通过定增方式募集配套资金总额不超过60亿元，其中21.82亿元用于广汇汽车收购汇通信诚租赁有限公司16.67%股权，38.18亿元投入汇通信诚进一步拓展其乘用车融资租赁业务。

“定增融资不仅可以使企业获得大量廉价的资金，也可以降低公司财务费用。”上述基金经理告诉21世纪经济报道记者，上市公司通过定增获得资金既 可以补充公司流动资金，也可以用来收购其他资产，“广汇汽车此次不就用38.18亿元补充到乘用车融资租赁业务上，如果是使用银行贷款，你想想这需要多大 的财务费用。”

有一点值得注意，2015年以来已经有33家上市公司出现在23家上市公司的定增预案中，参与定增的上市公司之间不少是同行或具有业务联系。

按照规定，上市公司之间相互投资，并不违反法律法规。分析人士熊锦秋一度表示，监管层要严格控制上市公司“狭义”相互持股，以及对上市公司“广义”相互持股产生的表决权进行限制。

由于定增募资的便利性，除去已经实施完成的，今年上半年还有约600家上市公司宣布了定增预案，拟募资金额达到15629.53亿元。其募资用途也主要分为补充流动资金、配套融资、壳资源重组等几个方面。

在定增之外，WIND数据显示，还有4家上市公司在今年上半年完成了配股，分别是龙洲股份、香雪制药、恒星科技和辉丰股份　　“这种向原股东发行新股、筹集资金的行为已经很少有上市公司在使用了。”一位券商保 荐人告诉21世纪经济报道记者，在比较成熟的股市上，配股是不受股东欢迎的，因为公司配股往往是企业经营不善或倒闭的前兆。“当一个上市公司资金短缺时， 它首先应向金融机构融通资金以解燃眉之急。一般来说，银行等金融机构是不会拒决一个经营有方、发展前景较好的企业的贷款要求的。而经营不善的公司就不得不 向老股东伸手要钱以渡难关。”

6月24日，几经修改的华远地产 再融资计划终于尘埃落定，由定增改为配股募资30亿元。按照公告，华远地产拟以每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，配股总数量不超过5.45亿 股，融资总额不超过30亿，拟用于公司开发的北京华远·华中心项目、北京西红门项目、西安华远悦二期项目以及偿还金融机构贷款，募投金额分别为16亿、6 亿、3亿和5亿元。

显然，不管是增持，还是定增，或是配股，对于A股上市公司来说，今年上半年都是拼资金的年代，与宏观经济无关。

[责任编辑：曾真真]