牛市核心动力仍在 6月消化政策利空

机构：牛市核心动力仍在 6月消化政策利空

◎每经记者 宋思艰 刘明涛

《水浒》中，“神行太保”戴宗一日能行八百里，沪指也在近三天最多上涨480点，摆出了收复5月28日大阴线的架势；创业板指更笑傲A股，以三连阳之势在昨日创出3912.48点新高。

那么，A股此后能否继续上涨？《每日经济新闻》记者注意到，有机构认为，市场将维持原有上升趋势，短期调整有利于后续进一步上行，6月主要任务是消化短期政策利空。

大市风向

海通：拥抱股债长牛

海通证券昨日发布研报称：“宽松从未改变，拥抱股债长牛。”该机构认为，据媒体报道，央行近期针对特定银行进行了PSL操作，以提供基础货币；上周四也有媒体报道央行重启定向正回购。将两者联合在一起来看，央行实际上是在进行扭转操作，即一边正回购，回收短期流动性，一边PSL，释放长期流动性。

海通证券分析道，为何最近长期国债利率高企？因有两座大山压制长期国债表现，一个是万亿地方债供给，另一个是市场宽松预期不稳定。去年5月央行 给了国开行一笔PSL，号称1万亿，期限3年，导致长期国债国开债利率大幅下降，这一次“央妈”PSL仍为3年期，且利率仅为3.1%，投资者用这笔钱去 买长期国债或地方债都有赚。即央行扭转操作后，长期宽松预期稳定了，同时购债资金也有了。

海通证券称，“央妈就是亲妈，宽松货币政策始终如一，从未改变，而且更加细心体贴，不光给钱降利率，还给够时间，要降长期利率”。在“锁短放长”的扭转操作开始实施后，股债双牛行情有望继续演绎。

申万宏源：A股维持升势

申万宏源近日发布研报称，5月底A股市场在政策干预下出现巨幅调整，但从政策出发点来看，仍是希望市场健康发展，走出慢牛行情，而非真正打压市场。

该券商表示，引发市场大幅震荡的直接原因有以下四点：一是市场短期过快上涨，情绪过于亢奋。目前沪指已接近5000点，创业板牛市不言顶，赚钱 效应过度累积，投资者对于监管层相对温和的态度变化开始麻木，短期投资者情绪已极度亢奋；二是央行5月28日开启定向正回购，同时券商调高融资保证金比 例，限制HOMS系统，市场对于增量资金持续流入的预期短期出现一定扰动；三是汇金减持形成盘中催化，大量上市公司减持引发市场风险意识积累，新一批新股 即将冻结资金；四是高杠杆叠加恐慌情绪造成加速下跌。

申万宏源认为，目前改革提升市场风险偏好，上市公司自下而上转型适应新常态，这些牛市核心推动力仍未遭到破坏。因此市场将维持原有上升趋势，短 期调整有利于后续进一步上行。6月主要任务是消化短期政策利空，重新寻找新的进攻机会的阶段。6月沪指核心波动区间为4600点～5150点。

那么，在机构认为股市向好的背景下，分析师看好什么个股？欲知详情请关注微信公众号“添升宝”(you-daydayup)，每天早晨8时50分更新。

市场关注度：★★★★★

驱动周期：中长期

重点关注：管理层对资本市场态度

行业热点

家装龙头受益地产反弹

银河证券近日发布研报称，家装行业是典型的大行业，小企业的格局。2014年我国建筑装饰行业总产值3.16万亿元，家装市场总产值1.51万 亿元。2015年，公装企业(主要进行写字楼、商场等装修)纷纷进入“互联网家装”蓝海，并将业务触角伸向上游的建材和下游家居领域，进入泛家庭消费市 场。目前，龙头公司金螳螂、亚厦股份、广田股份、宝鹰股份、东光微电和东易日盛等传统主业新签订单形势良好，且纷纷谋求转型家装电商，将开辟增长蓝海。

银河证券表示，截至2015年6月1日收盘，装饰板块股价在建筑板块中处于底部水平，其中金螳螂(停牌)、广田股份、亚厦股份等估值水平分别为26倍、30倍和32倍，推荐关注。

市场关注度：★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：家装电商转型

关注人工智能龙头

海通证券近日发布研报称，在深度学习算法突破、摩尔定律带来计算能力持续提升和互联网带来的数据爆发等三大因素共同驱动下，人工智能技术正在进入突破的临界点，全球科技巨头均积极布局人工智能技术。通用人工智能技术未来将广泛应用于机器学习、智能机器人、机器视觉、无人驾驶等领域，应用前景广阔。

海通证券认为，人脸识别是人工智能中目前技术成熟度最高的应用领域之一，金融、安防等行业今年将迎来大规模推广：在金融领域，人脸识别将成为阿 里网商银行和腾讯前海微众银行等互联网银行拓展客户的决定性技术手段，传统金融机构也有强烈业务需求，刷脸支付也有望逐步普及。

海通证券建议关注A股唯一互联网入口级公司二三四五、转型建筑业互联网的广联达、互联网银行龙头中科金财，以及人工智能行业龙头佳都科技。

市场关注度：★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：行业业绩增速

[责任编辑：曾真真]