热点向中市值成长白马股转移 两类股望成突破口

面对剧烈波动的外围市场，A股保持相对稳定，内生做多动力正持续加强。中期不悲观，短期股价催化剂也助推白马成长主题寻求向上突破。

非常明显，本轮行情已形成以结构性推进的中大级别上涨架构。站在指数上看，其次序是创业板——中小板——中证500——上证指数， 目前这种演绎次序还在强化与持续，每一轮指数创新高总会伴随一次调整。当前的调整就类似于2013年10月，当时是创业板综指突破历史高位（1220 点），伴随主流热点（移动互联网）的一轮飙升而“失速”，经当月回档整理次月便再创新高。这一次的调整，则是中小板综指创历史新高（8017点）后的调 整，加速上攻的投资主题为军工、信息安全等。依此推测，此次回档调整也是一段时间与幅度有限的巩固整理，随后中小板综指将有效站稳于历史高位以上，继而引 领中证500创历史新高（5581点）。回档位置通常会在于5月均线。

上证指数为跟随型指数，要突破历史高位6124点，现在来看确实是奢望。不过，我们也要注意这样一个统计数据，即自2007年10月6124点以来，当时的1471只公司，目前已有过半（52%）实现了由熊转牛的逆转（复权，创新高）。当然，中间也有相当数量并非有效突破。我们要关注的是另外50%，从构成看，大部分集中于中大市值品种，这些正是决定未来行情的潜力群体。

中大市值股是最难于突破的。通常而言，有两类品种可以成为突破口：第一类是“次新”股，并常常成为“人气”指标，这也是历次大行情的基本特征。本轮行情的人气指标股，就是像中信重工、际华集团、海南橡胶、中国西电、中国中冶等次新股，它们在2010年前后IPO，随后调整充分，近期先后逆转并持续上攻。

短期看，第一类品种经过一轮加速上攻之后开始步入巩固稳定期。此时的重点将转向第二类，即中市值“白马”股，它们的目标是依托新一轮成长机遇而成为新蓝筹。就像上一轮行情中成为千亿市值的，即贵州茅台、上汽集团、中信证券和万科，与产业发展背景也是吻合的。本轮行情的终极目标同样也是产生一批新蓝筹，背景肯定来自于明确的新一轮产业成长。

行业选择上很重要的一点，是要有能够引领产业革命的技术突破。近期令人鼓舞的消息不断出现，像中石化宣称，中国已成为全球第三个能够使用自主技 术装备进行页岩气商用开采的国家；有色研究院的超高纯稀土制备技术，也通过自主创新突破了国外长期以来的技术封锁；中山大学已分离出一种天然病毒，能选择 性杀伤包括肝癌等癌细胞，而对正常细胞无毒副作用。以上涉及新能源、新材料和生物技术，正是当今全球竞争最为激烈的新产业。当然，高铁、北斗已是我国的优 势产业，云服务、3D打印、石墨稀、储能、海洋工程等也隐含重大突破。与此同时，与我国内需有关的新产业拐点更值得关注。与国家战略（信息安全）、体制变 革有关的TMT、军工，还有受益于人口、产业结构变化的健康服务、高新技术服务。新能源产业链的光伏、核电等下游需求环节的扩张也需要密切跟踪。

总体上说，市场热点由小市值黑马股向中市值成长白马股转移，会伴随宽幅震荡，但中期趋势保持乐观。上周起，券商板块已开始借“沪港通”催化剂而升温，这是一个桥梁，沪港通等相关白马股走强会逐步激活中市值白马股（市值100-300亿），这是一批隐含低估值且高成长的群体，将逐步成为人们关注的焦点。

（执业证书：S1450611020014）

[责任编辑：曾真真]