机构周二强推的10只金股

永贵电器:坚定的战略执行,超预期可持续

报告摘要:公司发布2014年前三季度业绩预告:2014年1-9月归属上市公司股东的净利润同比增长100%-130%,约7329万-8428万元,中值为7879万元,超出预期;随着动车组进入交付高峰期,公司战略发展目标持续推进,内生外延发展并重,业绩持续超预期可期,维持重点推介。

投资要点:业绩持续超预期,动车电动汽车等带动快速增长。从公司单季度业绩来看,三季度单季业绩中值在2620万元,单季度同比去年三季度接近翻 倍,延续超预期高增长趋势,主要受益铁路通车高峰临近车辆交付提速及新业务开拓加速,公司动车组连接器和电动汽车连接器业务大幅度增长带动公司业绩爆发式 增长;近两年高铁进入通车高峰期及公司动车连接器市场份额快速提升,动车组连接器业务仍是近两年快速增长的主要因素,外延并购博得增厚业绩、随着公司电动 汽车、通信和军工等方向连接器业务快速爆发成长,未来将接力贡献业绩增量,业绩持续快速增长可期。

电动汽车、通讯和军工等内生式突破加速,外延并购协同发展可期。内生发展方面:公司电动汽车连接器步入快速发展轨迹、增资控股永贵盟立加速通讯 连接器大市场突破、军工市场稳步推进,都将加速非轨交领域再造一个永贵的目标推进;外延发展方面:收购北京博得的收 购,迈出了外延式发展的步伐,介入轨交门业务领域,双方协同超预期增长可期,根据战略目标,未来外延多元化发展仍可期待。

预计公司14-16年公司EPS为0.66、0.87和1.04元,考虑北京博得15年实现并表,15-16年并表后EPS为1和1.23元, 大轨交行业发展景气度向好形势下,公司内生多元化发展及外延并购并重战略目标加速推进,是公司持续超预期成长的关键,维持“买入”评级,坚定看好公司中长 期投资价值。宏源证券

汉得信息:综合实力提升保障公司稳健发展

投资要点:不断提高综合实力,三季度实现业绩稳健增长。在传统的ERP 实施领域,一方面,公司持续推进服务能力,提高整体运营以及项目管理效率,另一方面,在不断积累行业解决方案密的同时切关注新产品、新技术的研发,提高公 司的创新能力。本报告期内,公司的主营业务收入及净利润较上年同期均实现了增长。

努力开拓新业务,供应链金融逐步落地。自公司供应链金融业务首个重要战略客户的合作协议签署完成以来,围绕该客户及其下游供应商的供应链数据云平台已搭建完毕并进入上线运行阶段,客户开发和银行合作都在稳步推进,公司围绕大客户的供应链金融项目将会逐渐落地,为公司打开新的市场空间。

从去 IOE 到去SOA,国产化热度不减。在安全事件不断催化下,国产化势头有增无减热度持续,从去IOE 到去SOA,国产化机遇渐显,具有先进服务能力的本土公司将受益。公司的在传统的业务已经形成了先进的行业经验,同时不断发展创新业务,未来将受益国产化 浪潮。

同时,公司还确定了通过外延扩张以实现跨越式发展的战略思路。

预计公司 14/15年为0.35/0.48元,目标价17元,维持“增持”评级。宏源证券

石基信息:与阿里合作进入实质性阶段,持续并购平台价值不断提升

公司以28.1亿元引入淘宝软件作为战略投资者,共同开拓酒店、餐饮O2O市场。公司在酒店、餐饮、零售等系统性优势和强大的线下商户资源优势基础上,借助淘宝软件强大的线上营销能力,使线下线上信息系统融合,加速了公司从传统软件供应商向服务平台运营商转型。

合作涉及到酒店系统直连、后付预订产品开发、会员服务平台接入、账单扫码支付四项合作领域。酒店行业:淘宝旅行与酒店信息系统直连将促进公司畅 联业务快速发展,我们判断盈利模式:系统实施和维护费,以及引入商户的补贴;与线下商家从预订总额中分成;支付手续费分成。餐饮行业: 淘点点与餐饮信息系统直连促进餐饮领域O2O发展,我们判断盈利模式:商家每月的服务费;从支付手续费中分成。

持续并购平台价值不断提升,未来行业整合加速可期

公司先后收购并成功整合了Infrasys Internationa Limited、杭州西软、南京银石、迅付科技、正品贵德、思迅软件、中电器件等企业,是完成“酒店+餐饮+零售”大消费行业线下支付平台拼图的重要环节。公司历次收购皆使用自有资金,合计超过10亿元,通过本次引入淘宝软件作为战略投资者,非公开发行后30多亿现金在手,行业整合加速可期。此外,公司定位为信息化服务平台,阿里战略入股并不会影响和其它互联网企业的合作。

盈利预测与估值:预计公司2014~2016年EPS分别为1.62、2.19、2.96元,分别对应43倍、32倍、24倍PE。我们强烈看好公司在大消费领域的客户资源壁垒以及在移动互联网O2O时代的变现价值,维持“买入”评级。广发证券

大洋电机:新能源汽车电驱动主力供应商

投资要点：新能源汽车9月产量爆增，新能源汽车政策持续加码将推动2014年以来已经连续出台了多项新能源汽车的政策,如推广示范城市目标、新 能源汽车购买补贴、免购置税、公务用车占比、加强小区充电桩建设、充电桩建设补贴等等政策。在新能源汽车政策的强劲推动下,9月新能源汽车产量暴增达 2.2万辆,其中纯电动乘用车产量1.22万辆,同比增长1185.56%,插电式混合动力乘用车产量5543辆,环比增长248.62%,纯电动客车产 量2280辆,同比增长2092.31%,插电式混动客车产量1861辆,环比增长115.64%。新能源汽车的销量开始进入井喷的态势。北汽新能源9月 单月订单就有1867台,而前9个月总销量3750辆。新能源汽车销售全年有望超年初的估计。我们测算,到2020年产销累计超过500万辆,未来几年市 场需求将保持100%-400%左右的年增长速度。

美国的新能源汽车销售处于火爆状态:美国新能源汽车市场数据显示,2014年8月份,销量整体达到了11363辆。从2014年的6月达到11493辆以后,7月、8月的销量一直维持在11000辆以上,销量前三的车型主要包括日产Leaf、雪佛兰Volt以及福田FusionEnergi,销量数据都达到1000辆以上。

公司发布了公告, 公司与北京佩特来股东签订股权转让协议,并顺利完成后续的北京佩特来20.768%股权的收购:向大股东现金增发募集10.89亿资金已经完成,收购了北 京佩特来72.768%的股权,公司目前持有的北京佩特来的股权达到了77.768%。收购北京佩特来对公司意义重大,公司从传统的电机产业向汽车产业转 型,北京佩特来在大功率车用发动机、起动机产品的行业地位、汽车产业中积累的深厚的市场实力以及北京佩特来传统的研发实力,增强公司汽车业务整体实力,而 北京佩特来研究开发的电驱动方案成为公司的第二套电驱动方案。

盈利预测及投资评级:预测公司3、4季度汽车电机将呈现爆发态势,我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.40、0.58和0.77元,重申“买入”评级。宏源证券

泰禾集团:销售靓丽,坚持高品质的快周转

投资要点：根据亿翰智库统计,2014 年前三季度泰禾集团 实现认购口径下的销售金额155 亿元,比去年同期增50%,跻身房企销售金额前30 强。而在9 月27 日,仅一天内公司项目就热销10 亿元。十一黄金周期间销售金额超7 亿元,同比增120%,迎来“银十”开门红。根据推算,公司四季度总可售货值约200~250 亿元,货值充裕,完成全年目标250 亿元是大概率事件。良好的销售与快速周转密切相关,公司项目从拿地到样板间/售楼处开放, 平均周期约为8~10 个月,远超业内平均水平。公司在保持快速周转的同时, 并没有太多地牺牲利润率水平,根据克尔瑞统计,前三季度泰禾集团销售均价排名全国第6,这充分体现了公司产品的品质。在改善性需求获得更多信贷支持的情况 下,公司项目坚守的高品质,将更加获得市场的亲睐。

投资审慎,密切跟踪土地市场

2014 年1-4 月,公司获取近180 万方土地储备,总地价146 亿元。而从5 月以来到现在,公司逐步放缓了投资的步伐,集中资源加快现有存货的开发和去化。公司一直跟踪土地市场机会,未来将适时投资优质地块。

积极关注资本市场机会

公司目前加大销售回款力度,同时放缓投资,将有效改善公司的资金压力。同时积极关注资本市场的机会以优化自身的资产负债结构。

预计公司14、15 年EPS 分别为1.25、2.00 元,维持“买入”评级

公司坚持高品质的快速周转,四季度总可售货值充裕,同时改善性需求获得信贷支持也利好公司产品去化。实现全年250 亿元的销售目标可期。广发证券

中航光电:收购深圳翔通光电控股权,意在医疗领域

投资要点：中航光电 公告以自有资金1.224亿收购深圳翔通光电51%的股权。此次收购的是翔通光电原来的两位自然人股东手中的股权,收购后中航光电成为控股股东,但原来的 两位自然人仍有合计46%的股权。深圳翔通光电主要产品为用于光通信发射接收模块的激光器/探测器光纤接口组件,以及医疗齿科领域的二氧化锆瓷块、雕牙机 以及配套零部件。

收购对象14-16年业绩有承诺,但对中航光电增厚有限。预期公告显示,翔通光电母公司13年收入约8184万,净利润438万;合并报表则显 示净利润为-20万。母公司14年1-6月收入5153万,净利润286万;合并报表净利润64万。从11-13年数据看,收入、净利润出现下滑,14年 1-6月开始有所恢复,主要是翔通光电13年开始逐步将生产基地从深圳搬迁至东莞,对生产造成较大影响,随着其子公司东莞翔通2014年4月开始正式投 产,产能得到有效保障,预计翔通光电的业绩也将会恢复。从收购协议看到,收购双方对翔通光电的业绩承诺:2014-2016年的净利润为不低于1500 万、2500万、3300万元。如果按照此业绩承诺,预计对中航光电的业绩影响约为2%、3%、3%,EPS增厚约为0.02、0.03、0.04元/ 股,业绩影响有限。中航光电并购翔通光电主要一方面是希望在光通信产品领域的实力进一步加强,另一方面也为公司在医疗领域增加新的力量。

投资建议:如果暂时不考虑此次并购,公司14-16年EPS为0.68、0.86、1.05元/股。目前股价26.12元,对应15年PE30倍。公司实际控制人为中航工业集团,集团在推进资产证券化和机制改革步伐上,一直走在各军工集团前面。公司的技术、市场能力打开了未来军、民用领域发展空间,特别是军品向集成、民品向新能源、医疗等领域拓展,国企改革未来将为公司带来更多活力、提升竞争实力,继续维持“买入”评级。广发证券

信维通信:前期布局效益渐现,未来发展值得期待

1投资要点：10月10日信维通信发布前三季度业绩预告。报告期内,由于公司经营计划有序开展,业务拓展逐见成效,销售额稳步上升。同时加强了预算管理和内部控制,前三季扭亏为盈,预计盈利约4700万-5100万元。

4G推动终端更新换代,LDS产能充分释放。

4G的建网和商用大大超过市场预期。新增用户屡创新高,即将井喷。用户需要更新终端才能体验4G业务,需要同时支持不同频段的TDD/FDD,3G/2G及WiFi、蓝牙、MIMO、GPS、NFC等技术,极大提升了终端天线市场空间,并充分释放了LDS产能。

一份耕耘一份收获:国际市场布局拓展成效卓越。

2012年通过收购英资莱尔德(北京)为契机,实施国际化布局,完成了北京、斯德哥尔摩、硅谷等五个分部的建设,成为国际客户核心供应商。上半年海外收入占比从2013年的48.4%进一步上升为60%。

产品线延伸新兴业务蓄势待发。

2012年组建的汽车电子团队,预计今年10月投产。今年6月收购收购亚力盛连接器20%股份,近三年按备考利润带来投资收益2500万元。精密连接器,可穿戴设备和无线充电也将带来新的增长点。

盈利预测及投资建议：LDS的技术壁垒较高,4G有力支撑当期业绩,看好新兴业务和国际市场上前景,预计2014-2016复合增长率超过80%,给予“推荐”评级。华融证券

中路股份:高空风电将引领绿色能源新革命

投资要点：高空风能极具优势。其高空风能项目占地面积小,完全无污染,利用小时数远高于风电和太阳能等新能源,单位千瓦固定投资低于陆上风电, 同时发电稳定性高,综合发电成本仅0.3元/度左右,远远低于其它新能源。同时高空可利用的风电能量是地面的上百倍,前景非常广阔。我们认为,一旦项目能 在全国范围内推广开来,将对整个新能源产业产生重大影响。

互联网,旅游和创投等 多点开花。公司参股项目路路由涉足wifi路由领域,预计年底接入商家近千万,其app“联连”已于近日上线,能够使用户在多点wifi交叉环境下友好自 动联网并提供一系列功能。近年来,BAT以及其他互联网企业斥巨资投入wifi路由领域,正成为移动互联网新的入口,我们认为公司该项目未来有望成为新的 业务亮点。此外,公司有近700亩场地毗邻迪斯尼,将积极拓展文化旅游等服务产业领域。同时公司参股24家企业。

盈利预测和评级：我们预计公司主营业务基本维持现状。参考目前的风能上市公司,龙头企业市值多在百亿以上。而公司高空风能项目在可利用能源空 间,发电成本等多方面优势明显。考虑到该项目已进入试商业阶段,正式商业化值得期待,市场空间巨大。作为高空风能的先行者,我们认为公司市值能达百亿以 上,先期给予目标价36元,首次给予买入评级。宏源证券

钢研高纳:业绩逐步兑现,主题提升估值

投资要点:公司10月9日晚公告三季度业绩预增24.55%-27.83%。原因在于“经营规模不断扩大及应用市场的拓展,2014年前三季度销售收入保持了良好的增长势头,相应的业绩与效益保持了同步增长。”

维持增持评级。我们认为募投产能投放适逢下游国防需求增长,公司销售和盈利均将继续稳步提升,略上调2014-2015年EPS至 0.35/0.48元(原0.35/0.46元),增加2016年EPS预测0.59元。参考2014/2015年国防板块PE中值分别为77/61倍, 我们上调目标价至26.25元/股,对应2014-2016年EPS分别为74/55/44X,空间20%,增持评级。

经济结构转型支撑板块估值继续提升。我们2014年3月份的报告《主题投资+业绩增长,股价获戴维斯双击》中的逻辑正逐步兑现,业绩增速得到进 一步确认。而发动机研究的投入产业比高达1400倍,是家电产业的31倍、汽车产业的18倍,对经济的拉动作用极为明显。转型经济更需要能够带动产业升级 和经济效益升级的行业作为引擎,板块估值有望进一步提升。

项目投产顺利,业绩提升将持续。公司“真空水平连铸高温合金母合金”和“铸造高温合金高品质精铸件”两大项目于2014年6月完成整体验收,将有望受益于下游国防板块的需求拉动,继续保持业绩的大幅增长。国泰君安

翰宇药业:安徽招标事件对业绩无影响 继续看好

投资要点:该事件是当地代理商为完成销售任务,私自提交虚假材料所致,完全属于代理商个人行为。安徽省上半年基药招标时规定:6月30日之前通 过新版GMP的企业可以投标。成纪入围的30个片剂上半年已经通过新版GMP证书,没有问题。但粉针剂上半年没有通过新版GMP,代理商心存侥幸,导致此 次事件。

对业绩无影响:此次安徽省基药招标中,成纪药业入围产品有30个片剂和1个粉针剂,由于安徽实施最低价中标,成纪实际中标品种很少。成纪药业的药品过往在安徽省销售非常小,对业绩没有影响。

固体制剂是成纪药业今年上半年新增品种,1~6月份全国销售仅153万元,往年无销售;粉针剂大部分不是基药品种。我们看好成纪药业的品种是“二合一”溶药器,属于耗材类产品,不受药品招标影响。

翰宇药业介入成纪药业之后,将更加规范其市场行为,加强代理商管理,我们判断该事件未来不会再发生。公司也将积极加强与安徽省招采中心的沟通,确保安徽未来的非基药招标不会受到影响。

由于此次事件不属于产品质量问题,且是代理商个人行为,我们判断不会蔓延到其他省份。

我们仍然维持翰宇药业“强烈推荐” 评级。我们判断成纪药业2015年开始并表,不考虑并购,且假设明年格拉替雷出口仍然是少量注册样本,我们预测2014~2016年合并报表净利润分别为 1.7亿元/3.6亿元/4.7亿元。按增发后股本,翰宇药业2014年EPS(不并表成纪)为0.38元,并表成纪为0.63元,2015~2016年 并表成纪药业后EPS分别为0.81元/1.06元。如果2015年格拉替雷出口100公斤,我们估算对EPS增厚为0.33元,明年业绩弹性巨大。方正证券

[责任编辑：曾真真]