高市盈率股中藏金股 最大涨幅翻倍

昨日各大指数出现较大幅度调整，个股表现也是“一片狼藉”，30只个股跌停，500多只个股跌幅超过5%。不过，一些白马股的表现仍相当耀眼。如上海机场大涨8.27%再创历史新高，新华保险、万科A、中国人寿等个股均大涨超过5%。

值得一提的是，除低估值高派现的白马股逆势上涨之外，一些高市盈率的个股表现也亮眼。

今年以来，低估值和高派现的白马股可谓强者恒强，食品饮料和家用电器两大指数年内涨幅均超过40%。两大白马股集中的行业远远不能反映整体情况，诸如以招商银行、万科A为首的金融、地产股，以云南白药、海康威视为首的医药、电子股等，也不断突破历史新高。

有意思的是，一些市盈率远远高于传统白马股的10倍甚至30倍，而派息也很难称得上大方的个股，也走出了“一骑绝尘”的走势。剔除今年以来上市的次新股，以科大讯飞最为明显，该股年内大涨94%，市值超过700亿元，动态市盈率超过300倍。此外，中际旭创市盈率达134倍，今年以来的涨幅已经翻倍。

证券时报·据统计，最新市值200亿元以上且动态市盈率(未公布三季报按照半年报净利润计算)超过百倍的股票，剔除最新财报亏损股票后合计共有42只。其中，苏宁云商最新市值高达1366亿元，位居首位，最新动态市盈率达到234倍；华大基因最新市值达到727亿元，动态市盈率175倍；科大讯飞最新市值达到726亿元，市盈率323倍。此外，航发动力、白银有色、北方稀土、中航飞机等个股最新市值均超过500亿元且市盈率超过百倍。

从市盈率角度看，中信重工、*ST一重等个股最新动态市盈率均超过500倍，金钼股份、海南矿业、南洋股份等个股市盈率均超过400倍。有些股票的动态市盈率可能因为财报季节性因素导致数据偏高。比如467倍动态市盈率的海能达，按照年报预告的净利润计算，市盈率将大幅下降至50倍左右。同样的情况还发生在启明星辰身上，该股按照年报预告净利润计算，市盈率也将大幅下降。显然，这两只股票不能算在高市盈率股中，它们就是白马股。

值得一提的是，有些股票单纯以市盈率来判断估值高低或许不尽合理。比如市值最高的苏宁云商，更趋向一家电商企业，用市销率来估值或许更加合理。海外上市的京东最新静态市销率1.4181倍，滚动市销率1.1595倍。目前苏宁云商的市销率不足1倍。

随着时间的推移，这些高市盈率个股有的会被证伪，从而走上回归之路；有些则会被证实，逐渐成长为白马股。目前来看，华大基因今年以来涨幅超过8倍，旭升股份、白银有色两只股票涨幅超过两倍。上述3只股票均是今年上市次新股。跌幅榜看，协鑫集成、*ST一重、太平洋等个股跌超20%。然而，对于所有的股票来说，成为白马股的道路都是一场长跑，短暂的胜利并不足以说明问题。

[责任编辑：曾真真]