三因素导致再融资井喷 增发规模创历史新高

尽管A股IPO已经重启，但上市公司的融资需求依旧高涨，特别是大盘行情的好转更是成为上市公司实施再融资的催化剂，统计数据显示，年内A股上市公司的再融资规模已经超过2013年全年，增发融资规模更是创出历史新高。业内人士指出，上市公司急于再融资在客观上表明上市公司和产业资本对宏观经济向好的预期，但对于二级市场资金面的冲击效应依旧值得投资者警惕。

再融资规模近8000亿元

罗牛山于昨日发布非公开发行股票预案，宣布将向10位特定投资者定向增发27138.16万股A股股票，募资16.5亿元，所募资金将用于“十万头现代化猪场”等三个项目的建设。也就在同一天，以项目融资为目的、募资总额高达30亿元的庞大集团定向增发方案得到了证监会的批准。

实际上，罗牛山和庞大集团的定增融资行为只是今年A股上市公司再融资“井喷”现象的一个缩影，本报数据中心的统计显示，今年以来，沪深两市已有 471家上市公司发布了增发预案或者正在推动增发事项的运作，按照上述471家上市公司的规划，一旦相关增发方案得以落实，其募资总额预计将达到 7932.6亿元。

增发预案频频出炉，上市公司实施增发的力度自然不弱，统计数据显示，今年以来已有中国重工等245家A股上市公司实施增发，募资总额约4253.71亿元。

除了通过增发途径实施再融资外，一度被A股市场所忽视的配股渠道也在今年重新获得上市公司的青睐，截至昨日，今年以来已有古越龙山等19家A股上市公司涉足配股市场，配股募资总额达122.83亿元。

值得注意的是，尽管9月份尚未结束，但A股市场的年内实际再融资规模却已高达4376.54亿元，这一数据不仅已经超过2013年A股市场 4023.05亿元的实际再融资规模，同时也创出了2010年之后A股市场年度再融资规模的新高，特别是今年A股市场的实际增发金额高达4253.71亿 元，为A股有史以来的最高纪录。

三因素导致再融资井喷

对于导致今年A股上市公司再融资出现“井喷”的原因，业内人士认为，这是市场资金面偏紧、A股阶段性走好以及经济转型持续深化三大因素共振所引发的结果。

华融证券投 资顾问李侠认为，由于上市公司通过银行信贷及时足额获得所需资金的难度加大，这迫使上市公司不得不更多地依赖增发、配股等再融资渠道筹集资金。同时，A股 市场在今年下半年走出阶段性行情，偏暖的行情提振了投资者参与交易的热情，这也保证了上市公司的增发、配股能较为顺利地得到投资者认购，从而鼓舞上市公司 有底气涉足再融资领域。

广发证券投资顾问郑有利则表示，从上市公司再融资的目的看，多数上市公司增发、配股的目的都在于筹集资金购买优质资产、升级主营业务、拓展新的业务领域，特别是传统周期性行业公司热衷于借助再融资进行针对新兴产业的跨行业兼并，这在一定程度上反映出上市公司对宏观经济回暖的可持续性以及经济结构调整的有效性都给予了正面回应。反过来，积极的经济预期也刺激了A股上市公司对未来经营状况的乐观判断，故而上市公司愿意加大再融资的力度，以便为扩大生产筹集资金。

[责任编辑：曾真真]