4家券商成首批新三板做市商

新三板试点运行8年来，超过一半的股票没有交易，流动性差主要是由于股权分散、投资者限制、转让平台效率低以及市场缺乏清晰的估值体系。随着做市业务的推出，上述困局或将有所改观。

近日，全国股份转让系统(新三板)公司宣布，已批准国泰君安、东方证券、申银万国和长城证券4家券商作为主办券商从事做市业务，这是新三板首批做市商名单。

成为做市商后，券商将在3个月内完成开展做市业务的各项准备工作，包括参加新三板交易支持平台做市系统测试并达到技术系统上线条件、开立做市专用证券账户、开立做市专用交易单元等。

为确保做市业务顺利实施，全国股份转让系统公司6月30日起陆续组织做市技术系统的全市场仿真测试、全网测试、通关测试以及系统上线工作。根据规划，新三板做市交易系统8月份正式上线。

多家券商踊跃申请做市资格

据全国股份转让系统公司人士透露，除已获得业务备案函的4家券商之外，目前有32家券商已完成各项准备工作并提出做市业务备案申请，“还有30多家券商正在积极准备报送做市业务备案申请材料。”

券商申请做市业务备案前，应确保在做市相关部门设立、人员配置、管理制度、技术系统等方面符合相关要求。在此基础上，券商向全国股份转让系统公司接收服务窗口递交做市业务备案申请文件。申请文件齐备的，全国股份转让系统公司予以受理并启动初审、反馈、复核等流程，在10个工作日内完成备案审查相关工作。

券商并非是新三板做市商资格的唯一人选。全国股份转让系统公司透露，其正会同相关部门，就券商以外的其他机构在新三板从事做市业务的条件、程序、监管安排等进行深入论证研究。

谁将成为首批做市标的企业

做市业务正式推出之前，除了技术准备外，券商等做市商还需要落实做市库存股票和资金等。全国股转系统公司透露，目前包括已获备案的4家券商在内的各主办券商正在积极与挂牌公司、拟挂牌公司协商沟通，许多主办券商已与多家挂牌公司就获取做市股票达成一致。

哪些企业将成为首批做市标的？据长城证券相关人士介绍，挂牌企业接受做市服务的需求旺盛，而只有“基本面优质，有望出现活跃交易”的挂牌企业才可能入选首批做市标的。

申银万国相关人士表示，申万将首先选择具有较高成长性、符合科技创新大方向的企业作为做市标的，同时希望企业具有独特的盈利模式，正处于从研发阶段走向大规模发展阶段。

东方证券则透露，年内计划为4到5家新三板挂牌企业开展做市业务。

根据新三板股票转让细则，做市商获取初始库存股票，主要有以下方式，股东在挂牌前转让、参与挂牌公司定向发行、在新三板买入以及其他合法方式。

另有消息称，券商为新三板做市业务储备的资金已达上百亿元，其中东方证券计划投入约10亿元。

将提高新三板股权流动性

新三板试点运行8年来，超过一半的股票没有交易，流动性差主要是由于股权分散、投资者限制、转让平台效率低以及市场缺乏清晰的估值体系。随着做市业务的推出，上述困局或将有所改观。

根据国外成熟市场经验，做市商主要有如下功能，一是价值发现，做市商通过专业估值促使股票价格更趋近于其实际价值。二是增强流动性，做市商以自有资金与股票进行交易，为市场提供流动性。三是稳定市场，做市商通过股票双向报价和交易平抑价格波动，增强市场稳定性。

事实上，首批做市商已在考虑如何活跃市场流动性。据东方证券上述人士介绍，一些阳光私募正有意成立专门针对股转系统做市标的企业的产品，东方证券正在筹备路演和推介工作。而长城证券则有意与其他机构合作，成立“三板基金”，参与股转系统交易。

“股票采取做市转让方式将给挂牌公司带来多方面的积极影响，集中表现在做市商为挂牌公司提供相对专业和公允的估值和报价服务，为挂牌公司引入外部投资者、申请银行 贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考，有助于提高投融资效率，为挂牌公司融资、并购等创造更为便利的条件。”全国股份转让系统公司相关人士表示，“与协议转让方式相比，做市方式下挂牌公司股票成交更为活跃，流动性更好，因此更容易获得投资者的关注和参与。”

目前，新三板已挂牌公司达801家(不含两网及退市公司)，总市值约1100亿元。新三板规模仍在加速扩容，目前在审企业已达392家，其中上海占据40家，极视文化传播、瑞纽机械、聚宝网络和景睿营销策划等公司则位于浦东。

[责任编辑：朱燕]