小弟：打新致A股失血再杀跌

投资高手元小弟

本周ＩＰＯ正式进入申购阶段，目前市场差不多冻结了４０００亿打新资金，由于目前打新基本属于无风险套利，于是各跌资金全面打新，使得二级市场出现沉重的抛压。

上周我们说到虽然指数出现了一些积极的信号，但整体上还是只能理解为６０分钟底背离后形成的反弹，而市场是否出现转折性变化还有待于进一步的确认。本周创业板正好反弹到了前期的平台附近后出现调整，而周二开始在６０分钟走势图上形成明确的顶背离，上一次的６０分钟底背离形成了反弹了三个周左右，那么顶背离形成后调整也不会马上就结束。

从政策层面来看，本周政策方面较为平淡，降准虽然扩大到了股份制银行，但市场上一周对此早有预期，而利空消息方面，除了打新抽血之外，监管层继续掀起“打鼠”风暴，基金业出现史上最严重的离职潮，机构无心恋战，机构资金参与程度下降从近期盘面就可以有所判断，前一段煤碳板块集体短期放量暴涨，但事后从成交回报来看却全是游资主导，机构不仅没有买进而且逢高卖出，包括本周以来的３Ｄ打印、智能机器人、网络信息安全和软件板块等的板块轮动上攻也是游资主导，机构仅有少量参与，在监管层审查各大机构的情况下，机构的操作热情也大大下降。

从市场层面来看，本周基本进入反弹的最后阶段，本周一银行板块继续护盘，同时题材板块轮翻炒作，给市场带来了一定的人气效应，但从本周二开始，前期的领涨板块软件信息板块开始出现调整，而此后出现的小金属板块和稀缺资源石墨烯板块也是急涨急跌，持续性不强，对大盘整体带动作用有限，前期四大银行缓步上升并没有带动个股有多少涨幅，而近期银行个股处于高位开始回落时个股反而开始纷纷杀跌，说明权重主要还是起到了掩护指数的作用。

从技术层面来看，目前沪指日线处于调整趋势中，周线上周是阳包线，但本周却又出现阴包阳的走势，由于本周阴包阳说明上周的阳包阴为假性上涨，后势继续调整的概率偏大，创业板日线重新回到调整趋势中，创业板周线反弹了四周本周也呈现阴包阳，创业板的反弹从时间和空间上讲都已经进入了尾声，去年领涨创业板的板块在这一轮反弹中或多或少都有过表现了，后势再难找到可以领涨创业板的板块了。从成交量来看，沪指上周呈现量价齐升的格局，但总体量能还是有限，并没有超过一千亿，说明市场仍是存量资金在交易还是缺乏新的增量资金进场。

从操作层面来讲，本周指数先涨后跌，各路热点板块再一次出现快速轮动，上一次板块快速轮动时我们指出板块轮动过快是反弹尾声，本周来看这一判断再次应验，市场仍是通过快速的题材热点轮动来维持市场人气，一旦完成高位出货，就会形成一边倒的杀跌行情。

周五将是期指交割日，本周以来期指方面总持仓居高不下，空头主力席位加码明显，IF1407合约净空创出新高水平，不过由于周四的大幅杀跌，周五交割日时盘面的抛压反而会轻，不排除出现探底回升的局面。

总体上我们认为后势将维持震荡偏空的格局，市场仍将呈现反弹无力之后就出现杀跌，而杀不下去的时候反弹又会随之来临，但如此反复也将进一步消耗市场资金与人气，所以后势在市场未跌透之前继续保持谨慎的态度。

[责任编辑：朱燕]