19年前旧帅杀回长园集团 三方混战拉出3涨停

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由于目前沃尔核材及一致行动人的持股比例仅6.716%，意味着复星集团和藏金壹号究竟支持何方在很大程度上决定了控股权的最终归属

李嘉诚离开后，长园集团陷入了公司控股权的争夺战，而且一幕比一幕紧张，俨然一部精彩的商战片。

故事还得从李嘉诚的长和投资开始说起。

与李嘉诚21年缘分尽

21年前，李嘉诚家族介入长园集团，而到今年5月份，两者情缘正式结束。在此期间，长园集团管理层一直将李嘉诚家族旗下的长和投资视为控股股东，却不料事情并不如愿。

据知情人士向《证券日报》记者透露，2012年那场定增的失败让长园集团管理层对长和投资感到失望。长园集团本来以为长和投资会认购，但李嘉诚后来没同意。

由于深国投一直是财务投资者，长园集团管理层一直将长和投资视为控股股东，却没想到它也是个财务投资者。李嘉诚的态度对长园集团管理层打击比较大。也是从那时候起，长园集团管理层才有了谋求控股的想法。

李嘉诚出于整体战略考虑，从2013年长和投资就开始密集减持长园集团。

经过多次被减持后，长园集团2014年5月最后一天宣布，李嘉诚家族旗下长和投资将手中的长园集团股票全部清空。粗略统计显示，当年长和投资4400万元的投资目前价值超过40亿元，暴增近百倍。

李嘉诚一走，深国投又是纯财务投资者，长园集团突然间群龙无首，控股权之争也旋即上演。

旧帅买入成第一大股东

率先出手的是长园集团的竞争对手沃尔核材。

长园集团5月28日公告称，沃尔核材董事长周和平及其一致行动人在二级市场累计买入公司股票超过5%；另外，周和平先生及其一致行动人有意向在未来12个月内继续增加其在长园集团中拥有权益的股份。

资料显示，长园集团现任董事长许晓文1995年开始担任公司董事总经理；同一年，周和平离开长园集团旗下的长园新材母料厂，不再担任厂长。时隔19年之后，成为沃尔核材控股股东及董事长的周和平“杀回”长园集团，与许晓文任董事长的管理层形成对峙的局面。

事实上，在长和投资的减持过程中，长园集团高管层明确表示了接盘长园集团的想法，并且于2013年10月30日发布定增方案，拟向创东方拟筹建和管理的股权投资基金发行股票。2014年4月创东方与长园集团包括董事长许晓文在内的高管团队签署了《一致行动协议》，一旦定增成功，双方将合计持有长园集团16.19%的股份，有望成为长园集团第一大股东。

半路杀出的沃尔核材让高管团队谋求控股权的进程陡然生变。

对 于大举买入长园集团股票，周和平在5月30日的投资者关系交流会上表示，公司目前无意控股长园集团，也无意改变管理层，仅希望协商，促进行业良性竞争。他 同时表示，举牌长园集团并非恶意或善意，也非意气用事，而是理性的投资行为，并期望通过此次行动与长园集团进行协商，促进行业良性竞争与发展。

6月3日，一直跟踪研究长园集团的中银国际分析师刘波发布报告称，由于各种历史原因和长期的竞争关系，沃尔核材是否是“合作共赢”的意图还需要观察。

果然，仅仅三个交易日后，沃尔核材已经登上了长园集团第一大股东的位子。昨日，长园集团和沃尔核材双双公告称，截至本周三，沃尔核材及其一致行动人合计持有长园集团股票5799.15万股，占公司总股本约6.716%，超过华润深国投成为公司第一大股东。

不过，“长园集团管理层也不是吃素的”，上述知情人士告诉《证券日报》记者，许晓文他们找来了复星集团的资本支持。

长 园集团5月31日公告称，控股股东长和投资将持有的4971.39万股股权以协议转让方式，分别出售给了上海复星高科技(集团)和深圳市藏金壹号投资企 业。其中，复星集团以每股9.1元的价格接下2200万股，占长园集团总股本2.55%。藏金壹号拿下剩余的2771.39万股。按照9.1元的价格计 算，此次涉及的交易金额达到4.52亿元。

根据公告，复星集团目前持有长园集团5%的股份，这也意味着继沃尔核材后，复星集团也加入了控股权的争夺战。值得一提的是，复星集团在昨日披露的简式权益变动报告书称，公司增持长园集团的目的是股份投资，有可能在未来12个月继续增持公司股份。

机构投资者至关重要

由于目前沃尔核材及一致行动人的持股比例仅6.716%，这意味着复星集团和藏金壹号究竟支持何方在很大程度上决定了控股权的最终归属。

招商证券研报认为，控股股权不确定性越高，越有利于股价表现。长园集团的股价倒也的确已经走出了3个涨停板。

不过，有分析人士向《证券日报》记者表示，考察一只股票不能只是看这些博弈的东西，关键还得看公司的基本面和财务状况。

刘波也认为，公司股权争夺可能是一场较长时间的博弈，在这次博弈中，机构投资者的判断至关重要，机构投资者将是双方争取支持的重要力量，但其认为选择的基础是企业基本面，哪一方能够为股东持续创造价值，并且是更高的价值回报，才是判断的关键点。

虽然周和平表示增持长园集团是为了合作共赢，但有分析人士表示，如果是周和平成为长园集团的经营者，他不看好，理由是沃尔核材目前在周和平的掌控下境况就并不算好。“所以我也不认为未来他能把长园集团做好。”该分析人士向记者直抒胸臆。

该分析人士的话或只是一家之言，不过，截至2013年年底，沃尔核材的股东名单中没有一家公募基金。

本报在接下来的报道中将深入研究沃尔核材与长园集团的公司基本面，以期给投资者一个明晰的判断。

[责任编辑：朱燕]