375亿资本出手增持周期股“吸金”最甚

来源: 上海证券报 2014-06-05 09:18

进入2014年，A股市场疲弱依旧，但嗅觉灵敏的产业资本却逆势阔绰出手，频频布局价值洼地。与此同时，资金热捧的一些新兴产业公司，因估值高企而频遭大小非减持。

产业资本布局价值洼地

据上证报统计，年初至今，已有375亿元的产业资本强势砸入A股市场，累计增持50.53亿股，较去年同期的105亿元和19.53亿股，分别增长259% 和159%，期间更有多家公司屡遭举牌。有意思的是，股价较低的周期股成为本轮产业资本抄底的主角，其中最为亮眼的莫过于房地产公司。

数据显示，房地产上市公司今年以来累计获得约175.6亿元资金的增持，同比暴增809%，占据增持总额375亿元的“半壁江山”。紧随其后的分别是电气机械和器材制造业、非金属矿物制品业以及零售业等低估值周期股。

在生命人寿和安邦财险等“野蛮人”的轮番举牌下，产业资本对房地产上市公司的增持力度于4月份到达顶峰。5月份增持力度虽有下降，但房地产行业获增持资金量仍居各行业之首。

与之形成对比的是，一些受资金热捧的新兴行业公司，尽管并购重组案例层出不穷、利好不断，却频遭减持。其中，计算机通信业公司累计遭到减持64.64亿元，位居减持榜之首；软件信息服务、医药等行业公司减持幅度也均在25亿元左右，位居前列。

统计显示，5月份以来，金通灵、华测检测、汤臣倍健、恒邦股份、泰胜风能、天原集团、奥维通信、豫金刚石、胜利精密、宇顺电子及中核钛白等11家公司高管套现金额均在亿元以上。除此之外，频繁减持的公司名单中还能看到高鸿股份、七喜控股、同洲电子、远光软件、东华软件、鸿博股份、信邦制药、华策影视等的身影。

安信证券一分析师告诉记者，新兴行业公司大都是高估值入场，再加上二级市场的爆炒，泡沫较大，公司高管逢高套现顺理成章。而传统周期类公司近几年估值一直处于低位，部分公司市值已经跌破净值，这是产业资本趁机抄底的动力所在。不过，从此类公司基本面来看，公司业绩并没有出现明显的拐点。一些民资更青睐于有国资背景的公司，意图在分享国资改革红利。

产业资本引爆股权大战

如今，产业资本抄底已不单单是财务投资这么简单，更多的是趁机抢食优质公司控制权，一幕幕股权大战由此揭幕。

新黄浦可谓近期A股市场股权之争的“最”典型代表：被增持次数最多，实际控制人变换次数最多。4月23日，中科创在三度举牌后累计持有新黄浦9571.94万股，占总股本的17.06%，一举超越华闻投资，首次成为新黄浦控股股东。随后，华闻投资于4月30日迅速增持新黄浦889.04万股，持股反超中科创 0.86%，重夺新黄浦控股地位。不过，其大股东之位尚未捂热，中科创再度增持，控股权再度易手。数据显示，新黄浦近期已经连续被增持7次，涉及资金约 5.88亿元。

在这些股权之争中，生命人寿可谓最剽悍的“野蛮人”——短短半年时间，动用百亿资金相继举牌金地集团、农产品、中煤能源等多家公司，其中对金地集团的增持最为凶悍。2014年初至今，生命人寿已四次增持金地集团，累计动用资金逾40亿，加之此前增持的份额，生命人寿目前已累计持有金地集团11.1亿股，占其总股本的24.8186%。如今，生命人寿已成功上位，豪取金地集团大股东之位，并顺利切入公司管理层。

“部分增持案例，已经不是财务投资这么简单了。”一位市场人士告诉记者，“以生命人寿举牌金地为例，目标是要在公司取得一个董事席位，参与公司经营。”

“目前，大盘指数不断走低，周期性产业公司估值处在历史低位，相应的，其安全配置价值也得到提升，产业资本此时占据价值洼地，能够得到较高的安全边际。”安信证券一位行业分析师如是说。

万科主动出招防“野蛮人”

在产业资本大肆抄底的背景下，部分估值底且股权分散的优质公司感到了一种潜在的危机，故主动出击，以防控股权落入“野蛮人”之手。

万科无疑是资本大鳄们眼中完美的“狙击”对象。按照万科最新股价计算，目前只需200亿元就可以控制这家资产上千亿的房地产龙头公司。在目睹金地、金融街等地产公司纷纷遭遇“野蛮人”入侵后，万科显然不甘束手就擒。

今年3月份，万科大股东华润增持2640万股，其持股比例接近15%，打响了万科股权保卫战的第一枪。4月23日，万科召开事业合伙人创始大会，共有 1320位员工自愿成为公司首批事业合伙人，其中包括郁亮在内的全部8名董事、监事、高级管理人员。5月28日至6月3日的连续四个交易日，代表这 1320名事业合伙人的盈安合伙，斥资逾12亿元持续购入公司A股股份1.34%，超过万科原第二大股东自然人刘元生1.21%的持股比例，仅次于大股东华润。盈安合伙表示，未来将继续通过二级市场购买万科股票。

万科此举可谓是对A股当下举牌风盛行的主动回击。目前万科第一大股东华润股份有限公司持有14.94%的股权，盈安合伙四度增持后的持股比例升至1.34%。按照事业合伙人团队最终实现对万科10%股权控制的设想，再加上大股东华润接近15%的股份和万科高管手持的股份，其将对潜在的“野蛮人”入侵形成震慑。