两会前或是安全区中小盘基金搏杀结构性反弹

来源: 金牛理财网作者: 李良 2014-02-17 10:30

马年伊始，中小板、创业板个股延续节前的火爆行情，银行等众多大盘蓝筹股却持续低迷，结构性行情在2月份演绎得淋漓尽致。在部分基金经理眼里，在两会召开前，在改革预期较强、流动性稍显宽松、IPO步伐放缓等多种因素的综合下，A股反弹的逻辑不会遭到破坏，呈现明显结构性特征的反弹行情仍将延续。而从基金今年以来的业绩排名来看，重仓中小盘股的基金业绩一马当先，搏杀结构性反弹的成效十分明显。

反弹仍将持续

中小盘股近期的疯涨，令许多投资者忐忑不安，但在部分基金看来，在市场情绪和短期利好的推动下，反弹或将延续至两会之前。

万家基金指出，春节后，现金回流将缓解银行间市场的资金紧张情况，预计4500亿的公开市场资金回笼并不会产生明显的压力。春节期间，美联储继续进行QE减码，而相比去年的5-6月，此次如果联储继续加快退出力度，中国央行不会继续从紧，至少市场现在有这样的预期。万家基金同时表示，支撑A股反弹的逻辑在两会之前尚不会完全破坏：IPO方面，整个2月仅有3 家新股上市，对资金面的冲击较小，IPO实质在开闸最早也要3月；此外，由于国内一些关键因素变化以及两会召开，市场对改革又会有所预期。因此，在A股自去年12月以来已经大幅下跌的情况下，预计本轮超跌反弹还会继续。

国海富兰克林基金则认为，由于央行定调货币政策，稳定市场流动性，加上年报大幕即将全面拉开，创业板的权重股业绩符合预期。此外，两会开幕在即，市场期待改革的进一步推进。因此，整体来看，反弹仍在持续，成长股的逻辑未变，但系统性的行情暂未看到。

结构性仍是主旋律

不过，虽然基金对两会前的A股反弹抱有信心，但并不意味着市场存在系统性上涨的机会。在部分基金经理们眼里，市场仍将在相当长一段时间内呈现结构性分化行情。

东吴基金表示，马年A股市场仍将以结构性行情为主。具体关注以下三方面的投资机会：其一，IPO即将开闸，发行价格不高的优质个股将是市场追逐的对象；其二，改革的方向。深化改革、调整结构已经成为本届政府经济领域的核心诉求和价值取向，包括国企改革、价格要素改革等的落实都有望带来行情；其三，估值切换。在智慧城市、医药、消费、LED等需求端有明显增长的子行业中，寻找真正有业绩支撑，能够保持高增长的成长股存在的估值切换的机会。

万家基金则预计，此轮反弹还会继续，但是空间不会非常高，而且结构性差异会加剧。概念方面，看好互联网金融、彩票、电子烟、智能家居和新能源汽车。光大保德信则表示，在行业层面，3月初就要召开两会，同时股市也要进入年报、一季报的密集公布期，可以说，市场内甚至是各类细分行业内均会出现个股走势分化，因为在目前弱市环境下，那些业绩良好的企业将脱颖而出。所以，从投资角度考虑，那些业绩良好，又有改革预期的个股应该在未来会有不错的表现，值得提前布局，重点关注。