68只医药股支出30亿会议费 被指以开会为名行贿

本报记者 安丽芬 北京报道

国际医药巨头葛兰素史克“行贿门”事件仍在持续发酵。与此同时，国内A股市场医药类上市公司也开始遭遇类似质疑。

据中国公安部7月15日在新闻发布会上指出，葛兰素史克目前面临经济犯罪指控，该公司涉嫌伪造30亿元人民币（约合4.89亿美元）的旅游和会议支出，而相关款项则被通过虚增会议规模等方式套取并用于商业贿赂。

实际上，据一家医药企业的销售人员透露，类似的操作模式在国内医药企业身上早已不是什么秘密。

“其实不仅仅是通过旅行社，通过旅馆、酒店、科研等都可以套取现金。”北京某相关企业的一位会计告诉记者，这些还远远不够用，就滋生了很多学术推广会议，参会的人就会吃喝玩乐拿红包。这类会议费用是要记在销售费用里的，进而吃掉毛利。

由于会议这块遮羞布的各种作用，医药公司们每年都在乐此不疲地召开和参加着各种会议，因此滋生的巨额费用不仅加重了公司负担，也直接拉高了药价。

令人担忧的是，类似现象在以规范经营著称的A股上市公司中，亦不乏典型。

中新药业会议费高达4.7亿元

据前述药企销售人员透露，频繁召开各种会议和论坛，对于国内各大药企而言，同样是家常便饭。而背后的秘密显然已被葛兰素史克“行贿门”事件撕开冰山一角。

本报记者根据同花顺Ifind数据统计发现，2012年A股市场共有68家上市药企披露了会议费的金额，费用支出高达30亿元。

“会 议费每笔大小不等，几千、几万甚至是几百万都是有的，要看等级规模。参会人员的交通、食宿、旅游、纪念品等都是一笔不小的开支，甚至公司的主要负责人会为 了私利和其它原因再虚报会议规模和参会人员等。”北京某医药公司的一位医药代表对此表示，有时候公司会组织客户去国外参加会议，但其实很多时间都是在旅 游，会议时间很短。

在会议支出上最为激进的莫过于中新药业（600329.SH）。

2012年年报显示，中新药业去年的推展定销会议费金额高达4.7亿元。而当年这家公司的主营业务收入是51亿元，净利润则只有4.4亿元。

与此同时，2012年全年，中新药业的销售费用达到了11亿元，除了4.7亿元的会议费，还有1.67亿元的广告费、1.78亿元的职工薪酬等。

“公司2012年开始从零售到终端市场转型，以往主要市场是药店，要想做大就要进入医院，主要是以举办学术论坛的形式来推广药品。”中新药业董秘焦艳对以投资者身份咨询的本报记者表示，正因如此，前期投入较大。

而对于学术论坛为何会花费这么多钱，“比较大”的投入又具体投到了哪里，公司方面则语焉不详。

不仅仅是2012年，实际上2011年中新药业的销售费用也高达9亿元，会议费用则同样高达3.16亿元。当年，其主营业务收入和净利润分别为43.92亿元和2.48亿元。会议费用同样超过了其当年净利润。

记者统计还发现，包括中新药业在内，前述公司中共有5家上市药企的会议费用超过了2亿元。

另外4家分别是益佰制药（600594.SH）、昆明制药（600422.SH）、同仁堂（600085.SH）和东北制药（000597.SZ），2012年这四家公司的会议费用分别为2.95亿元、2.72亿元、2.17亿元和2.1亿元，而当年它们的净利润分别为3.3亿元、1.82亿元、5.7亿元和1488万元。

“主要是花在了培训、专家会议上，他们的衣食住行都得我们承担。”益佰制药董秘办一位人士解释称，会上可以传达一些信息，也是大家进修的一个平台。

上述解释在一位长期跟踪医药类公司的券商分析师看来，并不能令人信服。“假设按照每人五千元的费用标准，意味着益佰制药去年一年要召集将近6万人开会，要知道现在五千元都可以跟团去一趟泰国了。”上述分析师坦言。

在其看来，更大的问题在于，庞大的会议支出，却并未给公司带来对应回报，而且每年在会议上支出的费用支出竟然超过了净利润。

经过简单比对可知，中新药业、益佰制药和东北制药就在此列，甚至就连去年已陷入亏损的鲁抗医药（600789.SH）、亚太药业（002370.SZ）等也掷出了几万元的会议费。

“每年每个科室国家级年会、省级年会、市级年会等大大小小的会议，都需要医药公司赞助，有些是国外会议，大部分就去旅游了。”南方一家高校的医学院老师表示，“通过会议，医药公司可以打点各种关系，算是变相贿赂了吧”。

498亿元销售费用

如果算上广告费、业务招待费、促销费、学术费、培训费等各项费用支出，上市药企们的销售费用支出情况已十分惊人。

根据同花顺Ifind数据统计，2012年140家上市药企的累计销售费用高达498亿元，远远超过他们创造的同期净利润310亿元。

销售费用最高的是哈药股份（600664.SH），2012年该公司花去了28.47亿元，最终换得176.63亿元的收入。其次是恒瑞医药（600276.SH），销售费用是23亿元，营业收入却只有54亿元；华润三九的销售费用是22亿元，营业收入也只有69亿元。

以恒瑞医药为例，其每2.3元的营业收入里就有1元用于了销售。而沃华医药（002107.SZ）、永生投资（600613.SH）、佐力药业（300181.SZ）、益佰制药等7家上市药企，每不到2元的收入里就有1元要用作销售费用。

2012年，这140家上市药企的主营业务收入累计为2759亿元。也就是说，平均每5.5元的收入里就有1元用在了销售上。

销售吃掉毛利的一大块俨然已成为药企的通病。

光从毛利率水平来看，医药企业跟房地产企业相比，有过之而无不及。在医药行业里，毛利率超过50%的公司比比皆是。

以舒泰神（300204.SZ）和红日药业（300026.SZ）为例，一季度，这两家上市药企的毛利率分别高达95.17%和84.38%，但是扣除销售费用等支出之后，其净利率却只有35%和25%；更有甚者如仟源制药（300254.SZ）和京新药业，其毛利率分别为62%和40%，但是其净利率却只有7.58%和6.7%。

医药公司毛利和净利冰火两重天的现象由来已久。对于以后的销售费用和会议费用能否降下来，焦艳和益佰制药董秘办人士均“不置可否”，后者称要看经营情况。

“这已成医药行业的销售模式了，难以撼动。”南方基金首席策略分析师、南方小康ETF基金经理杨德龙对记者表示，葛兰素史克事情也只是抓个典型。但如果借此严厉打击商业贿赂，对药企来说也是个好事，可以减少些销售费用，增厚业绩。

[责任编辑：微笑彩虹]