银河证券潘向东：明年上半年将现结构性行情

⊙记者 曾雯璐○编辑 叶苗

在第十届中国财经风云榜——2012证券业高峰论坛上，银河证券董事总经理、首席经济学家潘向东对明年中国的经济和资本市场做了研判和分析，认为明年上半年中国经济将会暂时性弱回升，资本市场也将呈现出比较明显的结构性行情。

潘向东认为明年中国经济将出现回升的逻辑主要是：首先从三驾马车来看，新增订单已经开始回升了，但是比较弱。其次，从去库存情况来看，目前已经 开始趋稳。“从12月份的发电量来看，去库存短期应该是结束了，从前期的需求开始传导到了生产。GDP我们用生产法计算的话，可以算出四季度的GDP是一 个回升过程。”

潘向东判断，这一轮经济的回升是暂时性的弱回升。一方面投资是由中央项目带动的，再一次刺激的力度空间有限。而消费回暖主要是房地产回暖造成 的，而房地产市场的调控并未终结，效果也不明显。“在房地产调控都没有看到效果的时候，说经济会有新一轮攀升，我觉得还是比较早的。所以说这一轮经济的回 升只是暂时性的弱回升。”由此，潘向东认为明年的投资并不是大家想象的那么乐观。

对于明年的资本市场，潘向东认为会比今年和前年好。“既然经济有起步，资本市场也应该有起步。经济在企稳的过程中，政府会不断推出政策进行结构 性调整，一些行业就会显现出‘星星之火，可以燎原’的态势。但是有一些行业，也会在调结构的过程中慢慢被抛弃。所以我认为明年市场会呈现出比较明显的结构 性行情。”

[责任编辑：往事如枫]