亚太股市早盘全线上涨 日股涨0.56%

12月28日早盘，亚太主要股票市场全线上涨，日股盘初涨0.56%。

截至北京时间8:42，日经225指数报10380.59 点，上涨57.61点，涨幅0.56%；韩国综合指数报1990.21点，上涨2.86点，涨幅0.14%；澳交所普通股指数报4696.7点，上涨 35.3点，涨幅0.75%；新西兰50指数报4068.78点，上涨3.34点，涨幅0.08%。

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新政府上台 日本加入货币弱化大战

日本自民党总裁安倍晋三在12月26日召开的特别国会上经众参两院议员的首相指名选举，正式成为日本第96任、第63位首相。自公两党联合执政的新政 府、第二次安倍内阁正式成立。自民党在众院选举竞选纲领中提出的“摆脱通缩”和“日本经济再生”将成为新政府的首要课题。

近期，在安倍 晋三“无限量宽松”等激进言论打压下，日元汇率一度跌至85关口。布朗兄弟哈里曼Brown Brothers Harriman 货币策略师钱德勒Marc Chandler 表示，安倍晋三正在证明，他在选举期间所使用的强硬措辞并非简单说说而已。此前安倍晋三呼吁日本央行采取“无限量宽松”政策来达到2%的通胀目标，并增加 公共支出。

内外因促日本“超宽松”

复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受中国经济时报记者采访时表示，安倍晋三之所以采取比民主党更激进的“超宽松”货币政策，主要有内外两方面的原因。

首先，从外部看，美国和欧洲都开始执行量化宽松的货币政策，让货币来支持增长，弱势美元和欧元，以此来支撑自己的企业在海外的国际竞争力。美国和欧洲都 意图通过弱势自己的货币来吸引企业回归，这直接挑战了日本的地位。目前日本经济低迷，近几年来，日本的大地震、人口老龄化、养老金缺口等问题造成内需十分 疲软，国内情绪悲观，严重影响了投资的主动性和消费的积极性。在这样的困难时期，日本必须重寻未来生存和发展的机遇，所以它必须加入这一场弱势货币大战中 来。

“日本是被动出牌，但它必须要强化，比别人更宽松。为了抗衡美国和欧洲大量超发货币造成的日元升值，日元的发放要超过欧美的投放规 模，才能造成日元贬值。日本非常清楚，靠自己国内狭小的市场，再怎么刺激消费也是不行的，必须利用自己已经建立的世界级品牌企业和强大的海外市场，利用日 元的贬值来推动自己的国际竞争力，它要让更多的企业参与到贸易中来，解决自己的就业问题。”孙立坚说。

而从内部看，日本政府面对巨额财政赤字，而日本民众不愿意再拿钱出来，因此政府就通过货币化来解决，只能请日本央行印钞票，来获得日本恢复经济所需要的资金。

新政府的“新花样”

孙立坚认为，上述的内外格局让日本选择了超量的货币政策，而这次超量货币政策也出现了一点“新花样”。自民党特别强调货币政策的目标是要让日本的通胀水 平恢复到2%，实际上日本的物价水平能够从通缩恢复到1%就已经是一种扭转乾坤的改变，而自民党承诺不仅扭转乾坤，还要继续保持扩大的势头，设立2%的通 胀目标。

“一般1%是比较正常的健康的物价水平，在欧洲，超过2%的物价水平就要加息，但日本却有意设置2%的通胀目标。日本政府要稳 定市场投资者的信心，让他们不要担心现在投放的大量货币，到了1%的通胀水平时就要收回来，我们的目标是要直冲2%。投资者不必担心加息造成企业成本增 加，要达到2%的通胀目标，可以说至少四五年内不会加息，而在四五年内日本要超过美国和欧洲放水的程度，宁愿承担通胀的风险，也绝不能让自己的企业在低迷 的价格当中赚不到钱。”

金融危机中央行独立性难保

12月20日，日本央行在结束 为期两天的货币政策会议后，宣布扩大10万亿日元资产购买计划，维持通胀目标在1%不变，并未像安倍晋三强烈呼吁的那样将通胀率目标定为2%。安倍表示， 将以物价上涨2%为目标敦促央行在下次会议上探讨此事，否则政府将修改《日本银行法》，通过与央行缔结协定来予以设定。安倍此举被视为迄今为止对日本央行 最大的威胁，日本央行的独立性将遭遇前所未有的挑战。

孙立坚对记者说，在金融危机当中，一个国家的央行要想保住货币政策的独立性，几乎是不可能的。在金融危机之下，所有人都站在了宽货币的立场上。如今，日本央行行长白川方明想维持货币政策的独立性，他已经错过了最好的时机。

近年来，美国多次修改财政赤字上限和债券购买上限，为美联储购买债券提供借口，欧洲央行对重债国家的一系列救助计划也有了违背欧盟宪法相关条款的嫌疑，欧洲央行的角色和独立性都被打了上问号。日本央行能逃脱这样的命运吗？

“货币政策独立性的让步往往都是在金融危机的时候，我想日本绝对逃脱不了这样的规律。只有到金融危机摆脱了，回归到正常的货币常态的时候，我们才能看到 货币政策的独立性再次回到央行手中。日本央行要保持自己在这个位置上的话语权，就要先迎合这个社会修改银行法的压力，然后再提高自己社会的责任感，拿回货 币政策的独立性。因此日本央行最终同意安倍设立2%的通胀目标的可能性非常大。面对巨大的财政缺口，日本只能学习欧美开展货币战，用货币来走出一条让自己 经济复苏的道路。”孙立坚说。(中国经济时报)

[责任编辑：往事如枫]