“煤飞色舞”创新高 放量滞涨藏隐患

上周五暴涨后，本周一大盘保持高位强势震荡态势，但千亿量能对应沪指0.45%的涨幅，令市场放量滞涨特征明显，短线调整压力增大。

继上周五创下三年来单日最大涨幅后，本周一沪深两市大盘双双高开，开盘后呈现震荡格局，多空双方在2150点上方展开拉锯，多头仍处于上风，沪指创本轮 反弹新高2169点，收报2160.34点，全日上涨 0.45%；深成指收盘报8600.33点，全日上涨0.81%。两市成交量较上一交易日有所减少，沪市成交金额1106亿元，深市成交金额878.7亿 元。

从盘面来看，行业板块大部分飘红，酿酒板块午后发力领涨两市，民航、煤炭、有色金属等板块涨幅居前，仅医药、电力、房地产、银行、造纸等板块下跌。概念方面，苹果概念股大跌，多只个股上演跌停秀。

接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，指数大涨之后，存在获利回吐压力，但震荡也是后市上涨前的必要休整，而经历休整后反弹仍有望延续。

获利回吐压力明显

上周末，中央经济工作会议在北京举行。会议提出了明年经济工作的主要任务，主要包括六个方面：加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展；夯实农业基础，保障农产品供给；加快调整产业结构，提高产业整体素质；积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量；加强民生保障，提高人民生活水平；全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。

首创证券研究所所长王剑辉认为，中央经济工作会议精神符合市场预期，股市虽进入短暂休整，但长期来看，重大政策经济会议对股市的刺激逐步减少是对股市的利好，有助于减少政策的干预和影响。“由于近期涨幅过大，存在获利回吐压力，但有助于大盘进一步夯实反弹基础。”

东海证券首席分析师鲍庆认为，经过前期大幅上涨，大盘可能需要回调确认。目前大的上涨趋势是确定的，强势的大幅上涨需要有持续利好，但目前暂时没有看到。

巨丰投资认为，上周五的大涨有炒作预期的因素，短期在没有新的政策出台之前，市场的炒作热情将趋于平淡，市场出现分化走势，短期回调整固是大概率事件。

深跌的可能性不大

接受记者采访的分析师认为，大盘虽存在回调整固的需要，但深跌的可能性不大。

“本轮反弹有望延续至年底。目前市场仍处于由弱转强的阶段，沪指可望上扬至2200-2250点。”王剑辉表示，放眼明年一季度，大盘有望延续本轮修复行情，“两会”之前市场仍以修复为主，市场仍将处于由弱势底部区域向正常区域回归的行情中，2500点是修复目标。

“大幅回调的可能性不大”，鲍庆认为，短期回调至前期平台2100点左右的可能性会大一些，但总体而言，本次反弹会延续下去，目标位可能在 2200-2300点附近。另外，如果外围股市表现良好，美国量化宽松推行，国内调控政策变化不大，股市本身的问题得以缓解，那么乐观一点，行情可看至 2800点。

国联证券认为，市场在接近冰点位置迎来较为强劲的反弹，一方面是超跌后市场有自身修复的需要，另一方面，基本面弱势企稳、 IPO分流预期等均为市场赢得了喘息的机会。而“城镇化”概念以及中央经济工作会议又为市场的回暖提供了良好契机。短期来看，经过上周五大涨后，大盘因连 续走出逼空行情或在半年线附近有蓄势整固需求，普涨行情后大盘走向结构性行情的概率加大。

策略方面，国联证券仍坚持估值修复和政策红利两条主要布局主线，银行、地产等板块由于有较高安全边际，逢回调仍可关注；同时，煤炭市场化定价或对其板块表现构成支撑。政策红利方面，建筑建材等城镇化相关概念股以及农业板块仍有望持续表现。

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