证监会：新股发行放缓 企业过度融资有所遏制

自2009年6月启动新股发行市场化改革以来，发行定价从“一刀切”到取消定价“窗口指导”，再到新股询价、估值、定价由市场决定，新股发行制度改革走过了一段市场化路程。

今年4月，中国证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，启动新一轮改革。从实践来看，新股发行体制改革取得了阶段性的积极成果。比 如，最受投资者诟病的新股高价发行的现象有所改变，平均发行市盈率从2011年的48倍降至前3季度的23.76倍。与此同时，在价格形成机制以及市场供 求调节下，新股发行节奏事实上明显放缓，企业过度融资现象有所遏制。

新股发行“三高”等现象的成因极其复杂，发行环节存在的一些问题，并不能仅仅依靠新股发行体制改革本身就能解决，还需要系统推进相关制度的配套改革。为 此，进一步完善多层次资本市场，大力发展债券市场，推进全国统一的场外交易市场建设，使各类风险投资者各安其位、各得其所。

[责任编辑：往事如枫]