央行意外出手力挺A股 整固是中级反弹需要（2）

整固是中级反弹需要

主持人：昨日，A周四股指早盘微幅低开，盘中股指窄幅震荡消化前日长阳走势带来的获利盘，多空双方围绕20日均线上方展开拉锯，日K线呈现十字星走势，成交量呈现一定萎缩状态。如何看待市场的这种走势？

招商证券： 昨日量能迅速萎缩后预计未来几个交易日仍需反复消化前日长阳引发的获利盘，因此轻仓投资者不必追涨。密切关注盘中震荡提供的低吸机会，适当的震荡整固将有 利于中级反弹行情的展开，预计本次构筑底部的格局仍以“双底”可能性较大。指数技术形态方面，前日放量收复了10日均线，该位置从明显阻力位变为支撑 位，2000点附近有较重要支撑。轻仓投资者可在未来几个交易日的震荡中逢低分批回补仓位。

北京首证 ：从技术上看，大盘指 数小跌收盘，日线收十字星，20日均线失而复得，2000点目前又有一定的支撑，分时图高位横盘，技术上看，指数仍有冲高的可能，本周周线收阳成定局。整 体来看，股指昨日收缩量十字星，属于井喷之后的强势回踩。不过此“星”也反映出在当前位置多空双方的分歧较大，不确定性预期是导致市场震荡的主要原因。震 荡休整之后，后期能否再次上行有赖于热点的成功切换以及量能的放大。

申银万国： 上方阻力较大，量能需持续放大。周三市场强劲反弹，几乎所有权重板块起舞，资金消耗较大，成交大幅放大，周四活跃板块回落，量能明显萎缩，缩量的程度甚于 9月7日反弹后的第二个交易日，反弹能否延续很大程度上取决于量能可否持续放大，在周三基础上持续放量并非易事，需要观察。而从反弹高度看，目前暂时将其 看做超跌反弹，空头排列的均线系统构成上行反压，上方几个阻力位：第一，10月29日低点2053点；第二，60日均线，目前在2065点；第三，2132点颈线位。

低估值蓝筹股机会显现

主持人：昨日以水泥、地产、建筑建材板块为主线的新型城镇化概念再度集体走强，两市涨停个股接近20家，表明股指虽弱势且个股分化，但结构性机会仍较热烈，赚钱效应依旧良好。那么，后市如何操作？

中原证券：周四的震荡走势属于大涨之后的正常表现，两市的低估值蓝筹股依然是场外资金追捧的主要标的。周三的大涨明显是受到外部资金大举入市扫货而引发的。本周末即将发布的宏观经济数 据有望进一步验证中国宏观经济企稳回升的态势。预计股指经过充分的蓄势整理之后，有望在大盘蓝筹股的带动下再度展开反弹行情。建议投资者继续关注近期开始 逐步走强的部分周期行业的投资机会。对于部分风险已充分释放、未来成长性依然良好的中小盘个股的投资机会也可适当关注。

北 京首证：昨日建筑建材板块表现强于大盘。往后看2-3个季度，行业有几点比较明确：一是中央投资和基建投资仍将保持环比改善的态势，只不过，从目前情况来 看，复苏力度较弱；二是从目前行业内上市公司在建工程和固定资本支出情况来看，明年行业新增供给有望大幅下滑，其中西北西南两广地区可能仍然较多，东部地 区基本很少；三是从需求端和盈利情况来看，今年7-8月份是行业左侧拐点。该行业基本面已经见底，并有望弱势复苏，对行业没必要悲观，而应该开始积极寻找 投资机会；后续的投资机会一是估值出现安全边际，二是寻找自下而上的公司机会。因此，建议投资者对于该板块给予适度关注。

大摩投资 ：临近周末投资者还是以谨慎为主，参考9月7号沪指的那根放量长阳线的话，如果周末没有相关利好政策配合，投资者还是要小心黑色星期一的重演。操作上建议投资者重点关注与城镇化相关的基建、地产等板块。

长江证券：住建部5日发布关于开展国家智慧城市试点工作的通知，并印发了《国家智慧城市试点暂行管理办法》和《国家智慧城市(区、镇)试点指标体系(试行)》两个文件，受该消息刺激，昨日智慧城市概念股早盘冲高，前几天曾连续推荐过该板块，其中三五互联、延华智能涨停，其他个股冲高回落。而美丽中国概念股中，有三维丝、丰林集团封住涨停。

调整是为了上攻 城镇化建设概念股是主线

广证恒生咨询副总经理

主持人 孙华

策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

上周，市场走势与预期基本一致，多头不给力的反击被空头迅速扼杀，上证指数创新低后一路下行，恐慌性抛盘不断出现，日K线四连阴，至周五达到1959点之后才触发反弹。上周五，房地产、建筑建材、家用电器、交运设备等板块领衔反弹，但一周以来，23个行业指数仍全面遭到杀伤，其中农林牧渔、纺织服装、信息服务等12个行业指数跌幅超过6%。

目 前市场整体处于弱市格局中，因为各板块都在撤退，几个相对活跃的板块也只发挥了有限的狙击作用。至上周五，没有一个行业指数运行于20日均线之上的，靠近 20日均线的只有房地产、家用电器、黑色金属、建筑建材和金融服务等少数几个。而其他多数行业指数都呈现均线发散向下的走势，信息服务、食品饮料、电子、化工最近甚至出现了“瀑布形”急跌行情。

在刚刚过去的1个月中，个股杀跌情况有所加剧，共有1496只个股跌幅超过10%，其中有236只个股跌幅超过20%。市场在持续调整之后又出现加速杀跌，触发短期反弹符合规律。

12月1日，中国制造业PMI数据发布，PMI指数为50.6%，比上月上升0.4个百分点，其中新订单指数为51.2%，比上月上升0.8个百分点，创7个月以来新高，表明市场需求不断回暖。市场短期跌速偏快，加上消息面偏消息，促成月初的反弹。

尽管近日A股上升力度比预期高，但预计这个反弹的级别不高。一方面，市场在下破之后的反击将遭遇前期震荡区间的压力，另一方面，美股短期较强回升的可持续性将面临考验，近几年来道琼斯指数告破半年线之后再恢复到上升趋势都经历了相当时间的调整和反复。

建 议关注城镇化进程中的战略投资机会。中西部基础设置建设空间仍大，工程机械、房地产开发行业仍有成长市场；绿色（智能、环保、节能）将是新建建筑的发展方 向，信息设备系统、信息化应用系统、建筑设备管理系统、公共安全系统开发与建设面临巨大发展空间；城镇化将带动消费占比提高及消费结构的升级，现代服务业 将迎来快速发展时期，如文化产业、旅游业、园林景观业和物流业等。

文化传媒、建筑智能 化、节能环保等强势板块主题容量都不大，估值容易高企，而且实际上已经享受了明显溢价，这种情况下，受情绪驱动盲目参与必然会遭遇风险，过往两年中曾轮番 活跃的“规划板块”有不少现成案例。此时应立足竞争力及未来能在产业蛋糕中获取较多份额的公司，在相对合理估值水平采取中长期参与的策略，切忌浮躁中饥不 择食。

建筑建材、工程机械、房地产等板块，周期性强，受经济减速影响突出，调整幅度较 大，有的板块估值直探新低。这里提出将建筑建材作为一个持续、密切监控的板块，其中又以水泥作为主要对象。着眼点主要在于不论是基础建设的推动还是保障性 住房的建设，都会对建筑建材行业带来直接的拉动。

当然，随着市场持续调整，原先部分强势板块或个股已经有相当回落，这将提高安全边际。近期水泥板块是领涨板块，后期应保持关注。同时，A股市场更高参与价值的进攻机会还在酝酿中，投资者需要一些耐心等待。

[责任编辑：往事如枫]