七匹狼销售增长 三季度净利增37.28%

【财经网专稿】记者 王晶喆

10月22日晚，七匹狼发布了1-9月份财报，由于公司销售增长，并且成本费用得到有效控制，公司业绩得到一定幅度的提升。

财报显示，公司营业总收入在7-9月份为10.28亿元，同比增长13.43%，1-9月份为25.14亿元，同比增长19.71%；归属于上市公司股东的净利润在7-9月份为1.56亿元，同比增长37.28%，1-9月份4.02亿元，同比增长39.30%。基本每股收益0.89元。

公司三季度增长虽然为13.4%，然而与2011年三季度增速24.5%相比，还是具有一定的落差，并且也低于了2012年秋冬订货会增速25%-30%。公司前三季度毛利率为44.1%，与去年同期相比增长了2个百分点。

由于公司销售增长，并且在宏观消费环境萧条的环境下，客商资金压力较大，公司加大渠道扶持力度，增加代理商信用额度，用于秋冬发货，因此报告期末应收账款急剧增长157.32%。

而费用方面，由于公司本期计提较多银行存款利息收入，财务费用同比下滑163.85%。然销售费用和管理费用仍表现为增长。其中销售费用同比增长11.53%至1.11亿元，而管理费用同比增长14.68%至6349.33万元。

由于销售收入增长，销售商品收到的现金相应增加，并且公司称获得供应商信用额度增加，同时推行银行票据结算，推迟货款支付，使得公司9月末经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长137.65%至1.83亿元。

虽然公司业绩增长，但仍然可以看到公司存在着行业中普遍存在的存货增长现象。公司9月底存货量较年初有一定幅度的增长，增幅为14.60%至7.36亿元。

公司称，预计2012年年度归属于上市公司股东的净利润为53600万元至61846万元，同比增30%至50%。公司表示，公司在2012年订货会订单有所增加，故预计2012年度业绩较去年同期增加。

10月23日，中金公司发布研报称， 七匹狼终端销售压力导致加盟商信心稍显不足。已经结束的2013年春夏订货会订单增速有所放缓，为低双位数增长。此外，今年公司开店速度也有所放缓。今年 服装消费整体较为低迷，品牌服装公司渠道内存货普遍走高。中长期看，公司终端商务休闲男装市场受到国际品牌竞争压力和电商渠道冲击较小，竞争格局相对稳 定，还有渠道下沉空间。作为商务休闲男装代表的七匹狼，中长期发展前景依然看好。维持“推荐”评级。

10月22日，七匹狼跌0.03%，收报21.67元。

（证券市场周刊供稿）

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