创业板高成长的幻灭

随着10月15日创业板三季报业绩预告结束，创业板公司业绩成色基本揭晓。

总体来看，六成预盈，四成预亏。业内人士认为，创业板盈利状况并没有好转，建议关注逢低业绩预增股。

六成预增，四成预减

共有354家创业板公司披露三季度业绩预告，从预警类型来看，预亏的公司有146家，占比近四成，电子和机械设备下滑居多；预喜的公司有208家。值得注意的是，预喜的公司大部分依靠超募带来的财务费用减少出现小幅增长，虚增成分较高。

业内人士还指出，相比此前数据，业绩预减以及预计出现亏损的公司有所增加。同时，业绩两极分化现象严重。

有12家公司三季报净利润同比增长超过100%，它们分别是，当升科技、荃银高科、吉艾科技、南都电源、光一科技、宝通带业、鸿特精密、舒泰神、红日药业、蓝色光标、青松股份、宝利沥青等。

值得关注的是，业绩预增的创业板公司，有部分业绩增长的主要来源是依靠补贴等收入贡献。当升科技公告称，今年1—9月，预计归属于上市公司股 东的净利润是536万—563万元，比上年同期增长446%—474%，为创业板公司业绩增幅之最。不过，查阅财务报表则发现，当升科技当期非经常性损益 为144万元。荃银高科预告称，今年1—9月归属于上市公司股东的净利润为676万—875.8万元，同比增长340%—470%。然而，净利润增长的主 要原因是，收到合肥市财政上市费用补贴352.4万元。

有13家公司预计三季报净利润下滑超过100%，分别是恒信移动、国联水产、向日葵、天龙光电、坚瑞消防、高新兴、东方日升、三五互联、菇木真、大富科技、新大新材、鼎汉技术、天泽信息等。

面对创业板的种种业绩预期表现，东兴证券认为，通过对创业板中报业绩预告和三季度业绩预告的比较，发现，创业板盈利并没有好转，粗略估计，创业板2012年三季报归属母公司净利润同比增长-3%左右。

逢低关注业绩预增股

10月15日，中金公司的晨会纪要指出，三季报期间，业绩成为影响股价的重要因素。

近期，强势特点题材回调明显，三季报使得市场的关注点回归基本面，个股走势逐步分化。华泰证券研报分析师徐天竹建议，对于前期涨幅较大以及三季度业绩预差股给予回避，对于业绩预增股，可以逢低关注。

中投证券丁俭也认为，近期，三季报依然是影响市场重要因素，其中，部分个股大跌与三季度报告低于市场预期有关，考虑到三季度经济基本面依然为下行态势，上市公司三季度报告依然对市场构成压制作用。

“虽然目前指数下跌空间不大，但在三季报和本周经济数据公布的影响下，短期市场可能仍然延续弱势震荡格局。”丁俭称。

业内人士认为，创业板公司业绩下滑态势明显，与高估值和高成长性的定位明显背离。目前创业板最新市盈率为31倍，整体性估值回落不可避免。

上述业内人士还建议，创业板公司集中杀跌后将出现分化，少数营业利润持续快速增长、估值不高的错杀公司值得关注。

[责任编辑：往事如枫]