B股跟随主板再度下探

上周以来，沪深B股基本上跟随主板行情走势，在图形上，自前一周五快速拉升拉出一根旗杆后，上周基本上是作旗面整理，本周一再次跟随主板下探。沪B指225点构成近阶段行情的压力线，但是深市B指基本处在阶梯式下跌之势，尤其成份B指创下了今年以来的新低，上周五稍有企稳而本周一再次宣告跌势。目前B指沪强深弱的格局估计仍会延续，而B股未来发展主要视基本面和政策面的情况，

AB股联动效应估计短期仍将延续。在国际市场方面，美联储上周五公布利率决议宣布，推出第三轮量化宽松政策(QE3)，将每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS)，维持利率在0～0.25%区间不变，并延长维持超低利率的时间至少至2015年中期。我们认为，这短期将有利于美国经济的温和复苏和金融市 场稳定，QE3的推出会显著增大金融市场的流动性，从而有利于对流动性敏感的国际大宗商品价格上涨，这对于中国这个大宗商品主要进口国而言，无疑会产生明 显的负面冲击。大宗商品价格上涨虽然会改善国内部分中上游企业的经营状况，但对于广大的中下游企业来说，成本压力将因此而增大，经营困难将增多，经济复苏 也就更加缓慢。

国内宏观经济方面，央行公开市场上周四进行200亿元人民币28天期逆回购操作，这是央行近10年来首次进行28天期逆回购操作。此举可能意味着央行将以逆回购暂时取代下调存款准备金率向市场投放流动性，投资者对于央行近期降准的预期再度减弱。

近期有关B股出路问题牵动千百万投资者的心。在解决B股自身问题方面，目前除已发布缩股保壳方案的闽灿坤B外，ST大路B（200160）、ST雷伊B（200168）、ST建摩B等面临退市危机的低价B股公司，已经先后宣布停牌“自救”。这些停牌公司不可能无限期拖延下去，鉴于投资者压力也必须尽快复牌。此外，对于复牌后，市场是否对方案认可或抱有担忧，一旦股价继续下跌，则将马上触及退市红线，这将更加被动。

鲁泰B此前发布公告称，上周一，鲁泰B首次实施了回购部分B股方案，当日回购B股数量为97.83万股，占公司总股本的比例为0.096%，业内分析人 士认为，鲁泰B的回购或许开启了B股回购的新一轮热潮。鲁泰此前曾指出，公司B股股价的表现与公司的内在价值以及行业龙头地位不符，投资价值被低估，这不 仅给公司的资本市场形象带来了负面影响，也不利于维护广大股东利益。因此，公司拟回购部分B股股份以增强公众投资者对公司的信心，提升公司价值，促使公司 价值回归到合理水平，实现股东利益最大化。对于B股上市公司而言，如何自救将成为近期重点研究的问题。

从近期二级市场B股走势来看，自 9月7日反弹以来，股指连续上攻的动能不足，其中很大的原因是A股同样处在原地踏步的态势，对B股的影响作用巨大。尤其是深圳成份B指仍在二次探底、验证 3940点底部支撑有效性的过程。本周一的行情再次印证了这一观点，沪市B指近期在220-230点区间继续震荡整固的可能性较大。

此 外，从技术面分析，后市不排除出现两种情况，一是沪B指经历连续上攻未成的情况下，向下突破以拉出反弹空间可能性；二是在9月7日跳空高开后，形态上出现 一个缺口，技术上需要回补。我们对于后市的观点依然没有变化，即预计未来B股市场将继续随主板震荡，而沪市B指近期在上述原因驱动下重探220点之下是完 全可能的。

[责任编辑：往事如枫]