新股新政四个月 网上申购冻结资金近历史低点（2）

今年来新股发行数缩近四成

证监会网站信息显示，自7月底以来，截至9月2日，证监会一直未发布IPO发审会会议召开公告。新股审核空窗期已经满月。与此同时，今年来新股发行数同比缩水近四成。

据证监会最新数据显示，新股发行节奏明显放缓。在价格形成机制以及市场供求调节下，发行人自主衡量发行成本和发行时机后，有的暂缓发行或减少发行规模。 今年1至8月份，新股发行137家，比上年同期的213家下降了35.7%；融资额度为933.8亿元，比上年同期的2101亿元下降了55.6%。

新股首日定价博弈机制初步形成。上市新股的平均首日涨幅从改革前的24.59%下降为17.5%。改革以来新股破发比例达到36.6%。

记者注意到，上周又有一家通过发审委审核的公司被终止审查。上周五，证监会披露的截至8月30日拟首次公开发行(IPO)企业名单显示，四川新荷花中药 饮片股份有限公司出现在终止审查名单中，而此前该公司已通过发审会审核。截至8月30日，今年主板和创业板被终止审查的企业分别为15家和35家，两板合 计终止审查公司家数已达50家。(京华时报)

IPO再降温 8月融资创新低

8月份IPO市场继续降温。不仅仅是监管层未曾披露新的招股书申报稿，统计数据也显示，8月份中国企业IPO融资金额创下年内新低，与此同时，PE机构的IPO回报也继续下降至2.35倍。

融资金额创年内新低

今年8月，中国企业IPO步伐放缓，整体融资规模大幅下滑，创下年内新低。投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2012年8月，共有16家中国企业在全球资本市场完成IPO，合计融资73.4亿元，环比下降68.6%，同比下降73.0%。

从单笔融资金额来看，8月平均单笔融资规模为4.6亿元，与上月的7.3亿元相比亦有大幅下滑。值得注意的是，8月份16家IPO企业融资规模均未超过10亿元。8月7日，南大光电登陆深交所，融资8.3亿元，成为8月规模最大的IPO案例。

在境内外资本市场分布上，2012年8月共有15家中国企业选择在A股上市，合计融资72.9亿元，数量和融资金额分别占比93.8%、99.3%，平均单起融资金额为4.9亿元。8月仅有1家中国企业在境外资本市场上市，境外IPO数量和融资金额均大幅萎缩。

PE回报再度下降

融资市场的冷清背后则是PE机构投资回报的大幅下滑。投中集团统计数据显示，8月份PE的投资回报已经下降至2.35倍。

随着证监会一系列政策效益的逐步显现，A股IPO平均发行市盈率持续回落，8月仅为25.43倍，降至自2009年7月重启IPO以来单月最低水平。此 外，新股上市首日破发率有所回落，在8月完成的15起IPO中，仅有2起出现首日破发，新股上市首日破发率为13.3%。IPO估值的合理回归也使打新效 应再度显现，8月新股上市首日平均涨幅达到36%，其中隆鑫通用以103%的首日涨幅创出8月新股上市首日的最佳表现。

机构退出方面，CVSource统计显示，2012年8月，共有8家VC/PE背景企业成功登陆资本市场，合计融资40.3亿元，占比达到54.9%；24家投资机构共实现28笔退出，合计获得账面退出回报35.1亿元，平均账面回报率仅为2.35倍(将同华投资退出南大光电案例剔除)，IPO退出平均账面回报率持续低位徘徊。

8月7日南大光电完成IPO，融得资金8.3亿元，同华投资借此获得6.6亿元的IPO退出账面回报，同时凭借2007年1150万元的较低投资成本，获得高达56.39倍的账面退出回报率，为8月最高。

同时，8家VC/PE背景企业上市为24家投资机构带来账面退出回报35.1亿元，平均账面回报率仅为2.35倍。（第一财经日报）

[责任编辑：往事如枫]