四创业板公司业绩下滑（2）

来源: 中国证券报 2012-07-31 10:03

近四成公司报忧创业板黯淡“期中考”

虽然主板上市公司中报业绩仍是“云遮雾绕”，但创业板公司的中报预告已悉数出炉。数据显示，截至26日，337家创业板上市公司中，除6家新近上市的，其他331家已经发布中期业绩预告。其中，208家报喜，占比62.84%；123家报忧，占比37.16%。超六成公司业绩上涨的背后，难掩创业板“高成长”光环渐去的现实。

经济导报记者统计发现，在创业板，盈利增速在40%以上的公司数量大幅下降，超过六成的公司盈利增速在20%以下；即使按照预告净利润上限计算，整个创业板预计实现净利润总额119.69亿元，同比增幅仅为10%。

“应当理性看待创业板的业绩下滑。由于创业板公司多为民企，抗风险能力较差，受经济大环境的影响自然也较大。”26日，开源证券高级策略分析师杨海接受导报记者采访时表示，设立创业板就是为了促进中小企业成长，但是难免有一部分公司“浑水摸鱼”。创业板的成熟还需一个“大浪淘沙”的过程。

鲁股盘点

“一叶落而知秋”。在创业板的业绩潮退中，鲁股的表现颇具代表性。虽然近年来鲁股创业板队伍随A 股扩容也快速扩张——截至目前，已由2010年的5只扩容至17只，但整体表现难如人意。统计显示，今年上半年，7家创业板山东公司业绩下滑。其中，去年上市的金城医药以76%的下滑幅度居首，美晨科技、阳谷华泰紧随其后；作为创业板首只个股的特锐德，业绩也下滑三成。

值得注意的是，尽管另10家公司业绩上涨，但增幅已大不如前，此前动辄翻倍的增速已难再现。其中，日科化学、东软载波、国瓷材料位列“三甲”，但增速仅为67%、40%和35%。此外，近两年上市的创业板公司，后劲不足的问题也相对明显。

导报记者注意到，业绩最差的金城医药去年6月登陆创业板，当年业绩即“变脸”，全年下滑46.48%。而即便是这样的糟糕成绩，其中也夹杂着颇多政府补助的“水分”。公告显示，公司获得的政府补贴，从2010年的624.6万元增加到2011年的1634万元。

按照证监会规定，如果一家上市公司上市首年的业绩“缩水”超过50%，那么该IPO 项目的保荐代表人将被直接问责。导报记者注意到，金城医药在年报中巧妙地利用会计准则将这一责任推卸掉——若将包括政府补贴在内的其他所有非经常性损益全部扣除，金城医药的实际净利润不足4143万元，较上一报告期大幅“缩水”58.94%。与金城医药类似，上半年业绩下滑的瑞丰高材、美晨科技同样也是去年上市，同样也是上市当年业绩即告“变脸”。

光环不再

放缓、下滑，这样的关键词充斥着创业板上半年的“成绩单”。数据显示，在208家报喜的公司中，预告净利润同比增长下限在20%以上的只有92家，其中，增速在50%以上的仅有30家，占比不足15%，增速翻倍的公司更是仅有12家。其中，增速最快的 3 家—— 吉艾科技、南都电源、新宁物流，预计分别为237.82%、210%、202%。

导报记者注意到，即使在业绩增速翻倍的12家公司中，部分公司的业绩增长也不是来自主营业务利润，而是来自非经常性损益的收入。

而一些顶着“高股价”、“高市盈率” 光环新近上市的创业板公司，其中期业绩也不容乐观。统计显示，在5月之后上市的23家创业板上市公司中，8家中期预减，占比达34.78%。而在这8家公司中，有6家7月26日的开盘价已经跌破发行价。

“除受经济环境影响外，部分创业板公司中期业绩大幅下滑是因为上市前的财务‘包装’。”杨海认为，中期业绩披露期间，这一风险或将集中暴露。从行业来看，软件、育种、消费电子、绿化装饰等行业，预告中对应增速较高，表现较好，太阳能、轨道交通装备、化工等行业则表现欠佳。

以光伏行业为例，向日葵将上半年业绩由“预减50%以上”修正为“亏损1.6亿-1.7亿元”。对于业绩下滑原因，公司方面表示，光伏行业持续低迷，产品销售价格比去年同期大幅下降，但同比产品成本下降幅度较小，使得毛利率大幅下降。

遭遇同样窘境的，还有另一支光伏行业“新军” 东方日升，该公司预计上半年业绩同比下降达93.77%-98.75%。

九股报亏

业绩下滑队伍中，有9家公司出现了业绩亏损。

统计显示，亏损最为严重的为国联水产，上半年巨亏超6000万元，业绩下滑约543%。

值得注意的是，这并非国联水产首次报亏。这家主要经营对虾产品的创业板公司，自2010年7月上市以来，业绩便一直处于大幅波动及下滑状态——2010年公司净利润为7877.57万元，2011年大降至1172.03万元，今年一季度更是报亏2952.88万元。

伴随公司业绩的惨淡，国联水产股价也一路走低。26日开盘价为5.44元/股，较14.38元/股的发行价跌幅已超六成。

另外8家亏损公司——鼎汉技术、菇木真、三五互联、天龙光电、向日葵、高新兴、坚瑞消防和恒信移动，则为首度预亏。

根据深交所4月公布的创业板上市规则，创业板公司连续3年亏损将会被暂停上市。导报记者注意到，一些业绩不佳的创业板公司为避免退市风险临头，纷纷祭出“控制成本”等手段。