通威股份重归主业急需钱 大股东输血解困

【财经网专稿】记者 王姣

自2010年2月剥离多晶硅业务后，通威股份（600438. SH）重归饲料主业面临资金挑战。

2012年4月28日，通威股份公告称拟发行 5亿元公司债，债券发行后，以2012年一季度末为基准，公司资产负债率将达到71.62%，分别比海大集团（002311.SZ）、唐人神（002567.SZ）高出22.88个百分点和43.84个百分点。

为降低高负债风险，6月27日晚，通威股份发布非公开发行预案，拟以4.69元/股向控股股东通威集团发行约1.27亿股股份，募集资金6亿元，其中4亿元用于还贷，2亿元用于补充流动资金。增发后，公司的资产负债率将由今年一季度的68.33%下降为56.45%，仍比海大集团和唐人神高出7.71和28.67个百分点。

非公开发行预案中的拟偿还银行贷款情况一并揭示出公司募集资金的急迫性。2012年12月14日－2013年1月18日，公司共有2.35亿元贷款急需 偿还，2013年4月4日－6月29日，公司还有1.90亿元银行贷款需偿还，即公司总计有4.25亿元需在明年上半年前偿还。而截止今年一季度末，通威 股份的资产为43.14亿元，货币资金为5.11亿元，流动资产占资产比49.58%；负债为29.48亿元，短期借款为8.08亿元，流动负债占负债比 86.13%；资产负债率高达68.33%。

回溯之前的财务报 表，2010年、2011年和2012年一季度，通威股份的资产负债率分别为62.06%、63.53%和68.33%。资产负债率高企的同时，其盈利能 力却逐年下降。资料显示，2010年，公司的营收分别为96.22亿元、116.01亿元、17.05亿元，分别同比增长-7.29%、20.57%、 31.63%；净利润分别为1.61亿元、8371.14 万元、-6928.28万元，分别同比增长9.67%、-47.94%、-17.92%（扣除非经常性损益影响因素外，净利润则同比下降32.74%、 30.85%和12.71%。公司的毛利率也从2010年的8.88%降至2012年一季度的5.36%。公司还在非公开发行预案中承认，未来存在盈利水 平下降的风险。

通威股份董事会办公室的一位工作人员在电话中告诉记者，近年来，公司管理层工作重心回归饲料主业，并作出多项变革，加大了对市场的投入、开发力度，从而导致利润未能与收入同步增长。据海通证券首席分析师丁频统计，2008年和2009年，通威股份对饲料业务的投资金额仅分别为1.61和0.77亿元，2010年3月确定重归饲料主业开始，公司对于饲料产能投建的力度明显加大，2010和2011年两年合计投入金额达到了6.11亿元。

通威股份还在非公开发行预案中指出，公司将择机通过联合、重组、兼并等方式进行行业整合，扩大饲料生产规模，提高饲料产品核心竞争力，拓展产业链。按2011年年报中的数据，公司运用新建、租赁、合作等多种方式落实广东、广西、福建、江苏、湖北、河北、宁夏等发展项目投资，及充分利用现有分、子公司的生产场地进行改、扩张技术改造，就需要自筹资金约3.8亿元。

迫切需要资金的通威股份在2011年4月13日与通威集团签订了《借款合同》，仅2011年公司及下属子公司通过循环借款的方式就向通威集团借入流动资金，借款余额控制在5亿元以内，公司同时预计2012年向集团临时拆借资金年最高占用额不超过3亿元。

（证券市场周刊）

[责任编辑：往事如枫]