六大利好刺激强势反弹 关注2400点压力（4）

【市场研判】

内忧外患 A股能否独善其身

沪深两市在上周失守短技术均线后，当下延伸的调整中期均线相继告破，虽然持续的调整给后市带来较强的反弹需求，但成交量的萎缩褪去了市场人气，外盘的连 续大幅下跌却为市场带来了较大的负面冲击，加之国内经济数据不佳，降准过后，政策的真空期给了空方一个充分宣泄的理由。

国内外市场上， 主要是基于内忧外患的影响，国外包括欧洲股市、美股已经连续跌了一周了；国内比如说一季度新增贷款的量有可能接近于零或者负增长，说明这种投资需求和扩张 能力得到了一致，从另一方面外汇占款来看，4月份出现了600亿左右的下降，也就是今年以来首次出现了外汇占款的下降，说明海外资金包括热钱有退出的迹 象。鉴于国内、国外复杂的经济情况，A股市场短期还是持偏谨慎的态度。

沪深两市盘面上，从本周的涨幅榜的排名可以看出，目前市场涨的家数出现无序的状态，跌幅的家数也是前期出现大幅上涨的案例，前期经过上涨之后近期出现补 跌的趋势，我认为是正常的一种现象，大家短期回避这种股票。对于个股这段时间要细细诊断你手中账户的情况，如果你手中的股票基本面不错，如估值水平偏低， 或业绩增长预期不错，或受国家产业政策未来的扶持，这样的股票短期没必要担心，继续持有，反之还是以回避为主。

国诚投资策略分析师张耀明认为：国外希腊出现银行挤兑危机，欧美股市持续大跌，油价重挫，国内A股市场短线调整加剧，恐难独善其身，目前尤其需要观察A股能否止跌企稳，预计沪指将在半年线附近小幅震荡，大盘短线不乐观，中线不悲观。（国诚投资 张耀明）

大盘快速改变弱势格局的概率不大

显而易见，中国A股市场目前面临诸多困局，在这些困局没有解除之前，大盘不太可能快速走出弱势格局。这些困局主要是：

中国经济基本面仍处于探底过程中。4月进出口数据 、工业增加值以及新增信贷等数据均低于预期，说明中国经济目前总体需求不足，同时外部需求乏力，内外需同处困境给中国经济复苏带来了难度。

货币政策放松程度弱于预期。上周末央行时隔三个月后再次下调了存款准备金率，但随后人民日报即发文指出，降准不表明中国将会全面放松货币政策。而4月新增贷款环比骤降，则说明国内企业借贷意愿不强，此外存款大幅萎缩也表明后续内需得到提振的条件不足。如果不采取降息措施，预计企业借贷意愿不会出现明显上升，而企业借贷意愿低迷亦从侧面说明当前投资环境相对较为恶劣。

希腊债务危机面临加速发酵风险。由于希腊组阁努力失败，希腊已任命一个看守政府组织下个月的选举，选举结果如何将直接关系希腊前途，关系全球金融市场的稳定，因此在选举之前，市场面临不确定性风险。

今天消息面出现一些利好，比如周小川在第三十七届国际证监会组织年会上表示，央行将加强与中国证监会及其他监管机构合作，为资本市场发展提供良好金融环 境。这表明央行将维持相对宽松的货币政策，并在必要时为资本市场提供金融支持。此外，国务院决定拿265亿元补贴节能家电行业，对市场形成新热点以及激发 市场人气等方面有一定作用。

但值得一提的是，对于当前压在A股市场上的“三座大山”而言，上述这些利好尚难成为影响市场趋势的主流因素，除非这类信息能密切出现，进而从情绪上逐渐改变市场原有认识或预期。

从技术和市场层面来看，有以下几个方面值得注意：沪指 5日线向下连续死叉10日、20日及30日等多条均线，显示短中期格局仍处于弱势之中；最近成交量持续萎缩，显示场外资金进出欲望不强，做多动能有限；沪 指小时线已经完全破位，下方没有任何均线支撑，这意味着今天盘中出现的反弹偏向于技术性，即属于超跌反弹；超跌反弹过程中的领涨热点为金融改革和券商 ，均为之前的领涨热点，市场“陈饭热炒”，反映出新的热点难以酝酿，说明当前市场缺乏刺激新热点形成的合理逻辑，侧面表明当前政府出台的政策有限。

因此，尽管今天盘中在技术买盘以及相关利好消息辅助下出现反弹行情 ，但持续性有待观察，宏观大格局以及强大的技术阻力，或暗示大盘暂时难以摆脱震荡格局。（中国经济网）

[责任编辑：往事如枫]