华贸物流今日申购 或再触发回拨机制

在浙江美大遭遇186名询价对象哄抢后，作为沪市IPO新政第一股的华贸物流(申购代码732128)，将在今日接受资金真金白银的检阅。从初步询价信息来看，华贸物流同样受到了大量机构的关注，不过面对同样热情的网上打新资金，机构想在网下争得50%的发行比例并非易事。

华贸物流今日申购

在本周的后三个交易日，新股发行的节奏似乎突然慢了下来，仅有华贸物流一只沪市新股发行，而作为沪市首只实行IPO新规的个股，这样的空档期自然让华贸物流受到了更多的关注。

招股说明书显示，华贸物流是我国改革开放后最早获批成立的一级货运代理企业之一，主要经营跨境综合物流及供应链贸易服务。公司本次计划以6.66元 /股(对应市盈率27.75倍)发行1亿股，申购代码为“732128”，申购上限为5万股。需要指出的是，27.75倍的市盈率大大低于所在行业最近一 个月41.78倍的平均滚动市盈率。

从初步询价信息看，机构对笼罩着IPO新政光环的华贸物流也给予了极大的热情。5月9日~14日公司在上海、深圳、北京组织了三场“一对多”推介会，共有102家询价对象管理的229家配售对象参与了初步询价报价，其中提交的有效报价不低于发行价格区间下限的配售对象有175家，对应申购数量之和为23.458亿股，而公司总发行量仅为1亿股。

“对半分”发行或难现

在IPO新政中，网下配售比例最高可达50%及解除限售期的规定一度被认为将极大地刺激机构参与的积极性。而从昨日浙江美大披露的有多达186名询 价对象参与认购的数据也证实了这一猜想。不过更加热情的网上申购资金让浙江美大启动了回拨机制，网下发行比例最终定格于30%。

“华贸物流也很可能启动回拨机制”，一位从事新股研究的分析师表示，在网下发行获得足额认购的情况下，若初步配售比例高于网上发行初步中签率2~4倍时，公司则从网下向网上发行回拨10%的股票；若超过4倍时，则从网下向网上发行回拨发行数量20%的股票。

在近期新股上市后表现普遍较好的背景下，网上中签率普遍偏低，华贸物流触发回拨“红线”的概率较大，机构想争得50%的网下配售比例并非易事。

成都商报记者 李智

[责任编辑：往事如枫]