九鼎德盛：沪综指险守2400点 谨慎参与

受欧美股市下跌及军事因素影响，周三深沪A股出现一阴吃四阳走势，沪综指险守2400点。市场中仅有船舶制造与航天军工板块上涨，共原因主要为军事题材因 素刺激；跌幅前五名分别为券商、环保行业、酿酒行业、开发区与黄金行业。从市场轨迹来看，近期政策性推动的反弹趋势轨迹线有破位迹象，而有色、地产、金 融、证券等均显示有资金流出迹象，因此从操作上来看，密切关注反弹趋势线是否能够守住是关键，如果破位，则大盘再次反弹的步伐将非常之难。

从今日基本面来看，主要集中在：据《第一财经日报》信息显示：受希腊组阁危机的影响，市场对于欧债危机的忧虑重燃。8日希腊10年期政府债券收益率一 度升至23%上方，与德国10年期国债收益率利差也再创新高。 近日，国务院办公厅正式转发《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》和《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》。两大规划拟 定的共计近7000亿元的投资蓝图 以及各产业年均近30%的增长率，更引业界关注。自从美原油价格从今年初重新站上每桶100美元关口后，国际油价受伊朗危机的情绪性制约，外加美国今年初 以来持续向好的经济数据支撑，国际油价一直坚挺。然而，就在上周二，美国原油库存创出22年以来的新高后，开启了油价连续下跌的大门，在最近5个交易日中 跌去近10美元，跌幅超过8%。据《证券时报》信息显示： 国家电力监管委员会华中监管局日前发布报告说，华中区域六省市火力发电企业在2011年的经营状况普遍亏损，亏损额总计达136.4亿元。同时在该区域 内，国家五大发电集团中有四家呈亏损状态。 据《东方早报》报道：中国证监会基金部主任王林昨指出，将优先审核养老基金、公积金性质的QFII申请，保证投资额度；拟适当降低境外机构的QFII资格 标准、扩大机构类型和投资范围、放宽开立账户和资金汇出入限制、尽快明确所得税政策等，进一步提高QFII投资占资本市场的比例，“为资本项下完全对外开 放做好准备”。

总体来看，沪综指一阴吃四阳的走势表明，市场对政策产生的过度依赖症，即有政策刺激就反弹一下，无政策的真空则快速回落，这种市场的走势表明非健康 性，从市场资金层面来看，笔者坚持认为在目前M2/GDP超过200%的现实环境中，大阶段内货币宽松的概率极小，而其它路径的资金无法化解主板、中小板 与创业板扩容，加之新三板、石油期货、国债期货及国际板等一系列的市场资金可能分流，因此市场将体现出阶段性的波动，即政策刺激反弹一下，政策真空则乏 力，表现到市场上需要投资者谨慎参与，政策PK企业盈利下降的局面或仍会延续，但投资者需要把握节奏并要降低收益预期，同时要防范市场绩差题材类品种的市 朝回归。(九鼎德盛)

[责任编辑：往事如枫]