两会提振A股信心

今天上午，温家宝总理将在全国人大会议上做政府工作报告，由于有了全国金融工作会议上关于“提振股市信心”讲话的鼓舞，资本市场多了几许对于政府工作报告 中涉及股市描述的乐观预期。事实上，浪淘金资讯首席研究员注意到，随着“两会”帷幕的拉开，多数委员、代表均表达了对养老金入市的“不放心”，提振股市信 心还需要有更大的努力与共识，但留给政府做决断的时间确实已经不多了。据悉，证监会已经将高收益债的方案报国务院审批，不日或将出台具体规定。一旦多层次 资本市场开始以超常规的速度扩张（在支持小型微型企业发展和扩大直接融资比重的要求下这将是大概率事件），如果没有养老金等长线资金入市的保驾扩航，那么，在资金分流与比价较应的双重恐吓下，当前以估值修复为主题的A股舞会或将提前曲终人散。

部分政协委员与人大代表，对于养老金入市的质疑停留在两个方面，一是股市没有达到成熟资本市场的标准，大起大落、投机盛行缺乏价值投资的土壤，二是A股透明度不足，充斥着市场操纵与内幕交易，担心养老金成为被投机资金利用的解放军，因此无法对养老金入市放心。

而郭主席在这两个方面已经做出了极大的努力，通过“零容忍”的监管风暴，来清洗和规范资本市场，并通过公布IPO预审企业名单等一系列举措着力于提升执政 的透明度，同时，以严苛的退市制度，以及对蓝筹股价值的反复呼呈，来提高上市公司的质量与投资价值。在这样的举措之下，如果温总理都能够公开倡导“提股市信心”，那又有什么是“不放心”的呢？至于说对养老金入市资金安全的忧虑，借用政协发言人赵启正的话说就是“没风险不可能、冒点风险不怕”。

应该说，证监会对于养老金入市的呼唤与渴望，绝不是要发动一轮行情这么简单，往长远了说，有着塑造股市投资文化、改善金融生态的远大目标，从即期来看，是 为建设多层次资本市场寻找资金来源的当务之急。有消息称，郭树清已经签发了主席令，正式同意发行高收益债，并于上周报国务院审批，据知情人士透露，首批高 收益债券年化收益率水平预设在10%左右，最快将于“两会”后推出。

联想到已经开始演练的国债期货，以及被央行收编的信用评级行业，债券市场新一轮的大发展已是大势所趋。在年化收益率10%的高收益债券面前，既使如郭主席所称的出现罕见投资价值年收益率8%左右的蓝筹股，也无法阻挡大量资金从A股转投债市。

因此，我们寄情于政府工作报告再提振股市信心，尤其对于长线资金入市能有明确的指导方向，多层次资本市场离不开多元化投资者的参与和支持。历史已经无数次 证明，缺乏增量资金进场的大扩容，是对股市的竭泽而渔。历经了野蛮生长、监管之殇、转型之痛、制度变革的中国股市，在即将发展壮大的前夜，不需要揠苗助长，但必须精心呵护！（浪淘金资讯　首席研究员）

[责任编辑：林秋鹰]