周科竞：创业板退市不急融资急

周科竞

喊了两年的退市制度还是没有跑过再融资的脚步。证监会创业板发行监管部处长毕晓颖昨日表示，目前正在紧锣密鼓地研究创业板再融资方面的规定。从 流程上看，创业板再融资规定已经进入研究阶段，赶上了退市规定研究进程，A股市场的融资功能再次得以强调，创业板退市并不着急，再融资却箭在弦上，A股投 资者的命运再一次被放在了刀俎之上。

创业板的公司，首批上市的已经超过两年，募集资金也花得差不多了，是节俭度日慢慢积累资金，还是想办法找股民再要些钱来花，很明显后者的诱惑力更大。于是，创业板的再融资需求已经成为迫切的当务之急。

退市总是让人惆怅，谁推动退市总是要得罪人，但再融资则不一样，上市公司高兴，认购打折增发新股的机构投资者也高兴。虽然绝大多数的二级市场投 资者在扩容的压力下受到了损失，但是他们对此无能为力，虽然心有不甘，但也只能默许权益摊薄，不管是否用脚投票，最终自己都会受到损失。

按道理说，创业板的退市制度已经千呼万唤，但却迟迟不能与投资者见面，而创业板的再融资此时推出，圈钱的意愿溢于言表，中国A股市场距离真正的投资市还很遥远。

对于投资者来讲，创业板公司的再融资或许较IPO还要更好一点，毕竟再融资的上市公司在市场也混了两年多，有多少恶习投资者也或多或少有所了解，认购这样的再融资股票，潜在的风险已经比创业板IPO新股小很多，这样的再融资，已经与主板几无区别。

随着创业板公司越来越多，投资者已经可以得出一定的经验总结：投资创业板虽然需要单独签署风险揭示书，但时至今日，创业板并未显示出较中小板更 大的风险和更高的收益，投资者完全可以将两者等同视之，中国A股目前并不存在真正意义的创业板，创业板的再融资规定，也不可能与主板相差太多。

最糟糕的是，目前处于风雨飘摇之中的A股市场，或许会因为创业板再融资规定而再遭重创，昨日沪深两市下午开始出现疲软走势，成交量放大，假如今日股指不能有效收复失地，昨日的十字星将有演变为黄昏之星的危险，投资者对于A股市场的风险，还是应该加以重视。

[责任编辑：莫莫]