七星电子增发疑为大股东解套 募投项目前景堪忧

中国资本证券网 夏齐林

10月21日，七星电子非公开增发预案显示，公司将发行不超过2500万股(含本数)，发行价格不低于53.58元/股，募集资金不超过12亿元，拟全部投入北京飞行博达电子有限公司(以下简称：飞行博达)光伏产业化基地建设项目(以下简称：光伏项目)。

招商证券研究员汪刘胜表示，短期来讲，不太看好光伏产业，若公司的技术、成本控制的比较好的话，长期来讲还是有发展空间的。

而有投资者表示，光伏产业目前严重产能过剩，受国外反倾销影响出口不利，质疑七星电子是否在圈钱。

10月24日，中国资本证券网致电七星电子，董秘徐加力没有回应。

为大股东解套？

2011年9月8日，七星电子与控股股东七星集团签订《股权转让协议》，拟收购七星集团所持有的下属全资子公司飞行博达的全部股权。收购完成后，飞行博达成为上市公司全资子公司。

截至评估基准日2011年3月31日，经审计飞行博达总资产账面价值为52019.75万元，评估价值为54221.45万元；总负债账面价值 为52043.67万元(其中，对七星集团的关联负债7119.03万元)，评估价值为52043.67万元；净资产-23.91万元，营业收入0万元， 营业利润-257.98万元，净利润-448.77万元，净资产评估价值为2177.78万元，经双方协商确定价格为2177.78万元，占七星电子上半 年净利润6727.18万元的32.37%。

七星电子增发预案显示，项目建成投产后，将形成年产光伏核心设备360台套、光伏整线设备10条的生产能力，正常年份新增收入139950万 元，新增税后利润19751.32万元。同时，该项目边建设边投产，建设期内2013年将实现销售收入30400万元、2014年将实现销售收入 78800万元。

资料显示，飞行博达2006年11月成立，距今近5年尚无生产经营业务，且净资产为负。截止增发预案公告日10月21日，七星电子从大股东七星集团购买不到两个月。

分析人士认为，大股东将一家没有经营、长期占用资金的资产，卖了2000多万，成为地为大股东“解套”，大股东或许是这场交易的最大赢家。

募投项目产能过剩前景堪忧

近日有报道显示，美国7家太阳能电池板生产商向美国商务部和美国国际贸易委员会(ITC)提起贸易申诉，要求美国政府对中国出口到美国的太阳能板施加限制，并征收超过100%的反倾销关税。

国际光伏研究机构Solarbuzz发布的最新季度报告显示，产能过剩这一问题正不断影响着光伏组件的价格。据称，组件出厂价格比去年同期下降 33%，预计今年第四季度还将进一步下滑18%。Solarbuzz认为，如果产量不能做到大幅度的削减，那么到明年年底组件的库存水平将接近22GW， 而明年终端市场需求量的增幅可能还不到产能涨幅的一半，这进一步加剧了市场的恶化。

因而，有投资者表示，光伏产业目前严重产能过剩，加上国外反倾销影响不利于出口的影响，七星电子此次增发似乎有“圈钱”的意味。

招商证券的研究员汪刘胜表示，光伏产业目前还是以出口为主，而欧洲市场的需求并不好，从政策来讲，海外的反倾销对中国光伏产品出口不利，短期内价格下跌比较多，整个的中间产品价格都下降比较多，企业短期内的盈利情况下降较快。

由于市场需求不足，而国内多晶硅产品扩张比较快，导致价格下跌，而终端产品的效益下降，导致中间产品的竞争压力就比较大，整个产业链的盈利能力都不佳。

汪刘胜表示，光伏产业目前情况不太好，技术基本没什么太大壁垒，只要投入钱就可以做。对于七星电子的光伏产业项目，从供求关系来看，当下是不看好。

10月24日，在沪深两市大涨2%的背景下，七星电子则令投资者大跌眼镜，一度跌破53.58元/股的增发价，最低曾跌至51.88元，最终收于54.47元，当日跌幅达3.10%。

[责任编辑：张书吟]