青海明胶溢价收购亏损公司 神秘创投再次现身

昨日，青海明胶发布定向增发预案(修订稿)，拟3.48亿元收购并增资宏升肠衣。关联方宏升肠衣是一家做香肠肠衣且连续两年亏损的公司。如果收购方案最终成行，则去年9月曾从青海明胶手中悄然瓜分走晨光生物股权获得暴利的天津水星创业投资公司(以下简称水星创投)，通过突击入股宏升肠衣，又将成为大赢家。

溢价237.9%收购宏升肠衣

今年5月，青海明胶发布非公开发行股票预案，拟以不低于8.84元/股，募资不超过4亿元，收购并增资宏升肠衣并用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。

昨日，青海明胶发布非公开发行股票预案(修订稿)。从修订稿看，公司将增发价由不低于8.84元/股下调至不低于7.36元/股，发行股票数量仍为不超过6000万股，计划募集资金总额由不超过4亿元下调至不超过3.8亿元，募投项目不变。

根据方案，公司将用1.58亿元收购宏升肠衣100%股权，收购完成后对宏升肠衣增资1.9亿元，用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。

由于青海明胶董事兼执行总裁赵侠、董秘华彧民在宏升肠衣担任董事，公司副总裁黄海勇在宏升肠衣担任监事，因此本次收购构成关联交易。

宏升肠衣成立于2006年9月，从事胶原蛋白肠衣的研发、生产和销售及企业自有产品进出口贸易。2009年亏损1129.25万元，2010年 亏损200.16万元，2011年1~6月实现净利润364.02万元。宏升肠衣4682.18万元净资产，却被以1.58亿元收购，增值率高达 237.9%。

曾从青海明胶嘴里分肉

此次收购增资若成行，突击入股的水星创投将成为大赢家。

宏升肠衣2006年成立时注册资本仅为1000万元，经过三次增资，注册资本扩大至5549.23万元。值得注意的是，正是在2010年6月的 第三次增资中，海东创投、水星创投分别出资384.62万元、1846.15万元，获得宏升肠衣6.93%、33.27%的股权。

工商资料显示，海东创投成立于2010年4月，注册资本3000万元，是青海明胶持股70%的控股子公司。水星创投则成立于2010年5月，负责人为赵平。从时间看，上述两家创投似乎是为了突击入股而专门成立的，因为两家公司成立离进驻宏升肠衣的时间仅为两个月。

通过突击入股，水星创投成为继原法定代表人陈维义(持股比例37.89%)外的宏升肠衣第二大股东。若此次收购增资顺利完成，水星创投所持的宏升肠衣33.27%的股权价值高达1.15亿元，与其一年前投入的1846.15万元相比，增值5倍多！

事实上，水星创投与青海明胶颇有渊源。晨光生物上市前，青海明胶通过其子公司金翼达间接持有晨光生物约140万股股权，按晨光生物IPO发行价 格30元计算，该部分股权的账面价值高达4200万元，而其持股成本仅为686万元。然而就在晨光生物已经通过了IPO且上市在望之时，青海明胶却通过两 次蹊跷的股权转让，将其间接持有的约70万股股权转让给水星创投，唾手可得的数千万利润同时易手。

不过，本次青海明胶的增发尚需通过股东大会审议以及证监会核准，水星创投的美梦是否成真，还是个未知数。

成都商报记者 牟璇

[责任编辑：张书吟]