浙江开山存在财务造假嫌疑 公司问题缠身路难行

　　记者 靖曦

　　作为过会四个月但一直没能上市的浙江开山压缩机股份有限公司(以下简称开山股份)终于在7月28日成功招股，并将登陆创业板。公司本次拟发行3600万股A股，发行后总股本为14300万股。此次募集资金拟投向开山凯文螺杆配套项目、维尔泰克螺杆配套项目、开山压缩机整机项目、维尔泰克系统整机等项目。

　　开山股份一直致力于压缩机的研发、生产和销售。2008-2010年，公司分别实现营业收入72485.72万元、95314.79万元和162584.32万元；分别实现净利7490.68万元、11385.62万元和20357.56万元；分别实现基本每股收益0.62元、1.07元和1.79元。

　　对于早已过会但迟迟未能上会的问题，公司董事长曹克坚曾向媒体称，“我可以不上市，而且我告诉你我也不想上市”，“我四年前想上市，现在我有这4-5个亿的利润我上什么市啊”。

　　利润“大象”有造假嫌疑？

　　2010年，开山股份实现营业收入16.26亿，利润总额2.78亿元，营业收入和利润总额较上一年分别增加6.73亿元、1.13亿元，但公司包括应收票据在内的应收款项16.1万元；换言之，公司在2010年只用了16.1万元的新增应收款项，便换回了近7个亿的营业收入，这不能不让人感到诧异。

　　有专家在提到开山股份的销售时说，“业绩不可能有那么高，比阿特拉斯等同行业国际大品牌在中国的销售业绩高几十个百分点，明显是一套销售人马、一个产品、几个牌子再转换交易，没有相对的独立性。”

　　据媒体报道，2008-2010年开山股份子公司开山凯文螺杆营业收入利润率为47.63%、47.69%、45.16%，而阿特拉斯营业收入利润率分别仅为6.48%、0.42%、4.2%。

　　这个巨大的差异合理吗？

　　记者将开山股份母公司开山控股对外公布的资产、收入、利润数据与开山股份招股说明书披露的相关数据加以对比，发现开山股份改制基准日的净资产数据与招股说明书披露的数据基本相符，而2007年-2009年1-5月的收入、利润数据则与开山股份母公司开山控股利润表较为接近，其相关数据应为对母公司历史经营状况的陈述。

　　但令人奇怪的是，对比发现，此前开山控股公开披露的2008年、2009年1-5月的营业收入、利润规模，与开山股份招股说明书的申报数据相差甚远。在新闻报道中，开山控股披露开山股份2008年的营业收入、税后净利润分别为5.03亿元、7619万元。

　　但招股书却显示，开山控股2008年营业收入只有4.26亿元、5,626万元，较披露的收入、利润规模分别缩水了7700万元和1993万元。

　　开山控股披露，开山股份2009年1至5月份实现税前利润已超过6500万元，但公司母公司利润表却显示，2009年开山股份全年税前利润只有6134万元。开山股份在招股说明书中声称，公司的生产经营不具季节性；也就是说，在下半年，开山股份至少能够实现和上半年差不多的利润。

　　那么，开山控股披露的开山股份历史经营数据，为什么会与其申报的财务数据存在如此之大的差距？记者试图联系开山股份董秘了解具体情况，但公司工作人员称：“董秘在出差。”

　　营收大增、应收款项却未增

　　作为国内上市企业，汉钟精机(24.63,0.27,1.11%)(002158)因为和开山股份生产同类产品而造成了竞争关系，而开山股份比汉钟精机2010年营业收入同比增长68.91%，净利润同比增长了83.68%，但公司应收账款却同比增加了76.65%。汉钟精机对2010年市场竞争格局的描述为：“随着国内市场开放程度的逐步提高，一些国际知名品牌厂家纷纷进入国内市场，特别是近年来一些国际知名品牌厂家，凭借其成熟的技术优势和雄厚的资金优势以及市场推广策略，占据了相当市场份额，加之今年原材料价格的异常波动、人民币升值、劳动力成本增加等因素的影响，公司所处的竞争环境更趋激烈。”

　　然而，开山股份对其应收款项变动趋势的解释却为，“2010年，公司在市场销售形势较旺的情况下，进一步加大货款回收力度，同时增加采用银行承兑汇票结算方式。截至报告期末，公司应收账款账面余额较期初下降2577.01万元，应收票据较期初上升2500万元，应收款项余额较上年基本持平。”

　　记者联系到汉钟精机的证券代表吴兰，她告诉记者：“开山股份即将上市的消息我们也看了，它的招股说明书我们也研究过了，应该说他们的毛利率和盈利水平都高于我们这个行业的平均水平，至于原因，我也不清楚，我想可能是他们公司有更好的办法吧。”

　　在谈到同行业竞争这个问题上，吴兰表示：“按照开山股份募集资金的用途，只用募集10个亿就够了，但它募集了20多个亿，超募10多亿。我们公司上市的时候只募集了3个多亿，开山股份有10多个亿的超募资金，想做什么都很容易，我们是没法比的。在产品竞争上，我们两家一直是行业里的竞争对手，就空压机这块，他们的销售份额就比我们多，但其他产品可能不如我们。”

　　据业内人士介绍，开山股份与汉钟精机同处于一个大的行业，市场竞争激烈程度并不比汉钟精机轻松，甚至激烈程度更强，但开山股份却创造了营业收入大幅增长、应收款项却未同步增长的“奇迹”。

[责任编辑：莫莫]