反弹后仍被低估 8只中报预增股潜力可期

　　编者按：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深两市有835家公司披露了2011年中期业绩预告，其中有646家公司业绩预喜，占比77.37%。行情上看，虽然近期大盘处于反弹之中，导致多数个股的估值逐渐修复，但仍有27只中期业绩预喜的股票最新估值水平在20倍以内，相对较低。本报今日挑选8只业绩向好且估值较低的个股进行分析，以期对投资者有所帮助。

　　凯迪电力 中期业绩预增4.5倍估值16.45倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，凯迪电力在一季报中预计2011年1-6月净利润5.67亿-6.24亿元（上年同期1.13亿元），同比增长400%-450%；每股收益0.96-1.06元（上年同期0.19元）。公司表示，公司于2011年丧失了对子公司东湖高新的控制权，根据相关规定，2011年一季度起公司在合并报表中确认丧失控制权当期的投资收益，同时转回上年度与该股权投资相关的其他综合收益，使得本期利润较大幅度增长（报告期实现投资收益54802万元，上年同期4360万元，同比增长1156.81%）。

　　从市场走势来看，公司股价在1月24日跌至阶段低点，然后开始反弹，自1月25日至5月19日之间累计上涨85.02%。虽然其抵抗了最初的4月下旬开始的大盘系统性下跌，但在此后的大盘控底过程中终未能幸免。于5月20日结束了前一轮的上涨行情，并屡屡跳空下跌。而自大盘6月21日的反弹以来，其复权后的股价上涨了20.80%。其股价最新收报13.41元，下跌0.15%，以此计算的最新动态市盈率仅为16.45倍，估值水平相对较低。

　　长江证券认为，凯迪电力博观厚积数年，公司生物质电厂业务迎来高速成长期。凯迪电力是生物质发电行业的标杆企业和标准制定者，公司在技术、成本方面具有明显的优势，目前投产的项目盈利能力得到初步验证。未来随着上市公司的项目逐步投产，以及控股公司成熟电厂的进一步注入，公司业绩将快速增长。由于公司业务处于转型的关键时期，预计2011-2012年公司摊薄每股收益分别为0.897元和0.831元，维持公司“推荐”评级。

　　中集集团 中期业绩预增2倍估值15.17倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，中集集团在一季报中披露2011年1-6月净利润预增150%-200%（228139-273766万元）。上年同期净利润91255.60万元。业绩变动的原因是，本公司业绩受全球经济影响，干货箱生产从2010年上年半开始恢复，但产销量及盈利能力仍处于较低水平。2010年下半年开始，干货箱订单饱满，价格大幅上升；2011年上半年仍保持了较高的销量和较高的盈利能力，能源、化工及液态食品业务也有很大增长。

　　从市场走势来看，公司股价在1月和2月中旬期间有所上涨，至2月18日创下三年多以来新高。此后其先于大盘开始下跌，自2月21日至6月20日期间累计下跌34.04%。由于跌势持久，其60日均线和120日均线分别于4月中旬和4月底被跌破。而在本轮反弹行情中，其累计上涨了22.74%，在放量成交的刺激下，其日线目前已收复60日均线且逼近120日均线，是否能有效突破，近期即可见分晓。其最新收报22.83元，上涨了2.65%，以此计算的最新动态市盈率仅为15.17倍，估值较低。

　　方正证券预计公司2011-2013年收入分别为718.18亿元、875.32亿元和1059.1亿元；归属母公司的净利润分别为48.17亿元、59.85亿元和76.21亿元；每股收益分别为1.81元、2.25元和2.86元；对应综合市盈率分别为11.15、8.97和7.05倍。按业务进行估值，分别给予2012年集装箱、道路运输车辆、能化食品装备、海工、空港和其他业务10倍、15倍、20倍、30倍、18倍和15倍市盈率，得出公司的合理价值为31.22元，维持“买入”评级。

　　深物业A 中期业绩预增1.5倍估值16.84倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，深物业A在一季报中披露2011年1-6月净利润同比预增113-152%（27000-32000万元）。上年同期净利润12，675万元。说明：公司开发的“深物业·深港1号”项目报告期达到结转收入条件，其结转收入比上年同期的主要结转项目“深物业·新华城”大幅增加及毛利率提高所致。

　　从市场走势来看，公司股价自去年12月底跌至前期低点，今年以来即开始了上涨行情。自1月4日至5月16日累计上涨了99.12%，累计换手657.40%，且在5月上旬其成交量急剧放大，推升了股价的上涨。但由于受大盘再次回调的影响，其股价随之下跌，此后再次上扬，6月21日以来累计上涨22.95%。其最新收报12.91元，上涨了4.62%，以此计算的最新动态市盈率仅为16.84倍，估值较低。

　　基本面上，公司董事会于2011年5月16日公告称，会议审议通过关于为深新出租汽车有限公司提供委托贷款的议案。深新公司是履行股改承诺进行资产置换的置入企业，目前本公司控股股东深圳市投资控股有限公司已委托本公司管理，相关过户手续正在办理之中。

　　金融街 中期业绩预增1.2倍估值9.48倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，金融街在一季报中披露2011年中期净利润预增70-120%（86303—111686万元）。上年同期净利润50767万元。业绩变动的原因，一是报告期内公司部分已销售房地产开发项目满足收入确认条件的较多；二是报告期内公司津塔写字楼（部分，预测面积约97，971平米）和金融街中心（部分，预测面积约3，129平米）等项目计入投资性房地产采用公允价值计量。

　　从市场走势来看，公司股价今年以来波动较大。在经历了1月初的下跌之后，其于1月中旬至3月底期间呈现箱式整理状态。而自4月初其日线上穿120日均线之后，其股价的整体趋势即变为上涨。虽然自4月19日开始随大盘下调，但受到半年线的有效支撑，其于6月初即先于大盘开始反弹。其股价于6月21日以来上涨了7.43%。其最新收报7.4元，下跌0.27%，以此计算的最新动态市盈率仅为9.48倍，估值较低。

　　海通证券认为，金融街在北京区域继续深耕、加大中信城收购面积。给予公司2011年15倍安全市盈率，对应目标价格在10.2元，维持“买入”评级。

　　冠城大通 中期业绩预增1倍估值11.42倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，冠城大通6月30日发布公告称，经初步测算，预计公司2011年1-6月份归属于母公司所有者净利润同比增长75%-100%。上年同期净利润为20934万元，基本每股收益为0.28元。业绩增长主要原因是2011年上半年房地产业务结算收入较上年同期较大增长。

　　从市场走势来看，首波行情于2月28日启动，一直持续到4月18日结束，最高价达10.45元，期间股价上涨22.57%，此后股价开始跳水之旅，到6月2日股价企稳，期间股价下跌18.80%，从6月3日至今股价反弹11.35%，最新收盘为9.33元，动态市盈率仅11.42倍。

　　齐鲁证券表示，冠城大通未来三年处于业绩释放期，股权激励方案将加大公司的业绩释放动力。北京太阳星城项目仍是结算重点，而南京大体量项目也将在2011年进入结算期。预计2011-2013年每股收益分别为0.98、1.16和2.11，对应当前股价市盈率分别为10倍、8倍和5倍；净利润增长率分别为39%、18%和81%；RNAVPS为12.93元，目前股价相对于RNAVPS折价25%，若考虑海西创意产业园剩余项目和海科健收购项目，则RNAVPS为16.01元，折价率则可达40%。价值严重低估，维持公司“买入”评级，目标价区间为12.93-14.05元。

　　荣盛石化 中期业绩预增1倍估值18.98倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，荣盛石化预计2011年1-6月净利润同比增长80%～100%，上年同期净利润57523.95万元。业绩变动原因是聚酯产能有所扩大，销售收入同比增长；主要产品PTA及聚酯涤纶相关产品的销售价格比同期有较大幅度增长。

　　公司表示，6月21日公告称，股东大会同意控股子公司逸盛投资以36450万元海南逸盛石化有限公司进行增资。增资后，海南逸盛注册资本变更为138000万元

　　，其中大连逸盛出资51750万元（占37.50%）。本次参股海南逸盛是为参与海南逸盛PTA项目建设，完善公司在PTA产业的布局。

　　从市场走势来看，首波行情于2月10日启动，一直持续到4月13日结束，最高价达79.6元，期间股价上涨28.5%，于4月14日实施了每10股转10股派8元的高送转分配方案，但此方案实施之后股价处于回调整理的状态，从4月20日至6月21日期间股价下跌27.08%，6月22日至今股价反弹了14.99%，最新收盘为31.37元，动态市盈率为18.98倍。

　　湘财证券表示，荣盛石化适逢PTA景气向上时投放PTA产能，未来PX产能投放时点或可把握PX景气高点，同时公司向聚酯下游延伸生产健康型、超细旦产品适应产业升级趋势，PTT产品业绩贡献或超预期。鉴于PTA与PX的景气时点，略微调高了了公司2011年盈利预测，预计2011、2012年公司每股收益分别为3.73元、4.19元，继续维持“买入”的投资评级，目标价84元。

　　兖州煤业 中期业绩预增八成估值18.91倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，兖州煤业一季度受益于境内外煤炭需求持续旺盛，本集团2011年第一季度煤炭销售价格同比上涨，其中煤炭销售价格上涨使煤炭业务销售收入同比增加15.245亿元，煤炭销量增加使煤炭业务销售收入同比增加8.125亿元。公司表示，上半年本集团煤炭销量增加和销售平均价格上涨影响，预计本集团2011年上半年实现净利润同比增加超过80%，去年同期净利润为26.33亿元。

　　从市场走势来看，首波行情于1月25日启动，一直持续到4月11日结束，最高价达39.5元，期间股价上涨58.85%，此后股价处于回调整理的态势，从4月12日至6月16日期间12.78%，从6月20日至今股价反弹12.12%，最新收盘为36.08元，动态市盈率仅18.91倍。

　　招商证券表示，兖州煤业的十二五规划双倍增长，业绩渐入快速成长期，预测，2011-2015年每股收益分别为2.1元、2.21元、2.36元、2.79元和3.62元。同比分别增长15%、5%、7%、18%和30%。公司的业绩增长主要在2014-2015年。目前股价下对应2011年动态市盈率为16倍。中报业绩可能超预期：理论测算可达1.1元，同比增长105%（公司业绩预增80%以上）。公司通过收购资源新建煤矿，未来产能扩张较大，可以按照2011年20倍市盈率估值，目标价42元。维持强烈推荐投资评级。

　　荣盛发展 中期业绩预增七成估值18.27倍

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，荣盛发展管理层预计，由于2011年1-6月公司项目生产、销售进度正常，公司结算面积、结算价格较上年同期均将有一定程度的增长，公司当期净利润同比将有较大幅度的增长，预计2011上半年净利润同比增长50-70%，2010年上半年净利润4.01亿元。2011年6月2日公司董事长耿建明以均价8.1元/股共计增持公司10万股，本次增持后，其持有公司股份2.77亿股。

　　从市场走势来看，首波行情于2月28日启动，一直持续到4月6日结束，最高价14.88元，期间股价上涨25.24%，此后股价直线滑坡，从4月7日至5月27日期间下跌15%。然而，该股于5月30日实施了每10股送2股转1股派1元的分配方案，股价强势上攻，从6月1日至今股价上涨24.52%，最新收盘为10.36元，最新动态市盈率为18.27倍。

　　海通证券表示，荣盛发展2011年1季报已经公告，预计上半年归属上市公司股东的净利润同比增长50%-70%。公司5月31日完成除权，每10股送3股，派现金1元。预计公司除权后2011、2012年每股收益分别是0.81和1.16元，对应RNAV在13.26元左右。截至6月1日，公司收盘于8.34元，对应2011年市盈率为10.29倍，2012年市盈率为7.18倍。给予公司2011年15倍安全市盈率，目标价为12.15元。维持对公司的“买入”评级。

　　(任小雨 袁 辉)

[责任编辑：莫莫]