中小板创业板“灾后重建”关注3只“错杀”股

覆巢之下无完卵，受中小板和创业板指前期连续下跌的拖累，一些成长性依然明显的个股也遭到了重创。不过随着抛盘的减小，两大指数也开始出现止跌回稳的迹象，而一些业绩表现突出个股更是出现了明显资金回补的迹象。业内人士指出，中小板和创业板指数的恐慌性杀跌阶段己经结束，“灾后重建”行情可期，当中有业绩支撑的错杀个股值得重点关注。

　　中小板创业板暴跌迎来“灾后重建”

　　创业板指数在去年12月20日1239.60点见顶后，一路下跌，上月一度跌至897点，不到半年，这一指数跌幅高达27.6%。个股的跌幅更是惊人，比如康芝药业(300086,股吧)股价自去年12月以来已惨遭“腰斩”。跌幅超过30%的个股一度高达50多只，惨烈程度不亚于2008年的大熊市。

　　相对之下，中小板指数的表现要稍好一些，虽然其在去年11月11日摸至7493.29点后下跌以来，一度在今年的月份创下5797.64点低位，不过很快便“V”型反弹上去。然而，受创业板指数持续表现不佳的拖累，再度出现明显的回调，但此轮的下跌仅并没有创出新低，便转头向上。

　　不过，没有永远只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的股市。随着大幅回调，中小板和创业板的投资机会开始显现。券商分析师表示，经过近期中小市值品种高估值向下修正后，系统性风险进一步得到了释放，预计在流动性收紧的整体背景下，中小盘股票投资可能成为未来热点。

　　从近来市场涨幅榜来看，中小板及创业板个股活跃的程度在明显增加，其中，王亚伟概念股山下湖近6个交易日大涨近30%，极大地刺激了人气。而一季度业绩同比上涨近四成的富春环保(002479,股吧)，在近期出现近30%的跌幅后，昨天大涨7.45%，或在预示着，大跌之后的中小析个股重新开始受到资金的青睐。

　　其实，不光中小板个股重新出现资金回流。创业板上市个股中，一些前期跌幅较大的品种，近期也开始频频出现异动，就拿从3月14日到5月9日的37个交易日里股价大跌三成五国民技术(300077,股吧)来说吧，在连续多日在低位收出小阳后，昨天大涨8.81%，显示在此之前己有资金悄然潜伏了进去。

　　深圳一私募基金的投资总监指出，在经济转型期，传统产业将越来越多地受到资源、劳动力等多方面因素的制约，而中小市值公司多属于新兴行业，有政策支持，未来有望会有一批优秀的中小企业在“经济转型”的机遇中脱颖而出，成为中国经济未来的增长引擎。

　　“中小盘股票年初以来的调整，属高估值系统性风险的集中释放。这其中不乏被错杀或者是调整至投资安全区域的品种。下跌给了投资逢低介入的好时机。”上述投资私募投资总监表示。随着大幅下跌过一段落，中小板和创业板有望迎来“灾后重建”，可重点关注错杀股。

　　中小盘成长股仍是市场未来投资主线

　　投资股市就是投资企业的未来，于是追求成长就成了股市永恒的主题。而中小盘股往往拥有的更高的成长性。因此，中小盘股仍是市场未来投资的一个重点。东吴新创业基金经理王少成表示，今年监管部门还是会把中小企业上市作为重点，所以从这个角度看，中小板和创业板等中小盘股票还会是今年的一个投资主线。

　　分析人士表示，从历史经验来看，在流动性过剩的状况下，市场机构更多的倾向于大盘股，而在货币紧缩的背景下，中小盘股更受到资金的青睐。随着未来中小板和创业板个股数目的剧增，基于成长性的个股分化走势将成为主流。那些受益于产能规模扩大，尤其是具备中心竞争力的中小板和创业板上市公司将来值得高度关注。

　　从行业成长的角度上而言，中小板及创业板上市公司当中，不乏一些细分行业的龙头。这类公司市场占领率广泛较高，具备必定的技巧和治理优势，具备行业垄断才能个别是其可能保障较好的成长性的重要起因。另外，中小板和创业板上市公司还具有高送配和股本扩大等优势。

　　业内资深人士指出，在短线市场不具备单边向上趋势背景下，选择具有成长保障的目标公司将是战胜市场的重要武器，而中小板和创业板就是集中了这批公司的重要场所。所以，对中小板和创业板公司在战略上应采取谨慎看多的态度，在战术上，一方面寻求适当的布局机会；另一方面，寻找业绩能够持续保持稳定增长的潜力品种。

　　从一季报情况看，创业板、中小板的平均增长率分别为36.38%和29.21%。有研究机构指出，若这一水平可以反映全年业绩增长水平，从估值与成长性匹配的角度看，中小盘股再跌空间较为有限。考虑到经过前期的大幅下跌，不少成长性高的小股票的估值已经较为合理，投资价值开始显现。

　　平安证券分析师指出，中长期看，中小板、创业板市场存在估值过高和不断扩容的不利因素，但也并非一无是处。首先，中小板、创业板公司大多属于国家扶持的新兴产业，受益于经济转型；其次，中小板、创业板公司所处行业大多为生气勃勃的朝阳行业，具有良好的成长性；琚有，部分中小板、创业板公司募资项目开始释放产能，贡献营收和利润。

　　部分存在被“错杀”个股

　　威创股份

　　受此前中小板指数持续下跌的拖累，威创股份(002308,股吧)日前的收盘价也较去年11月份创下24.88元高位，跌去了近30%。不过这与公司保持的较快增长势头产生背离。存在被错杀的可能。

　　资料显示，2009年，也就是威创股份上市的首年，公司实现净利润同比上涨为23.87%，2010年，公司实现净利润同比上涨为44.57%；2011年一季度公司实现营业收入1.62亿元，同比增长了31.98%；净利润4989万元，同比增长30.18%；公司并预计今年上半年公司的净利润同比上涨20%-50%。值得一提的是，公司在去年的研发支出高达9058万元，占收入比12.22%，与公司未来发展战略“进一步做强主业，并多元化扩张以谋求产业规模高速增长”， 遥相呼应。

　　此外，公司于2月25日发布其上市后首份股权激励草案，计划授予公司175位核心管理、技术及业务人员，涉及576.5万股，行权价为18.26元。对此，公司副总经理陈宇表示，希望通过此次股权激励计划，推动公司在未来保持快速健康增长。而国泰君安分析师魏兴耘认为，股权激励有助于增强凝聚公司核心骨干，形成业绩稳健增长预期。

　　资金流向方面，E投资金融终端显示，昨天公司录得了资金流出58万元，而最近三个交易日则录得资金流入161万元、五个交易日流入104万元。市场人士认为，威创股份近期有逐步走出谷底的迹象，预着随着股权激励计划，股价有望回到上升通道中来。

　　章源钨业

　　章源钨业(002378,股吧)尽管贵为战略性资源的龙头公司之一，不过受中小板指数前期持续下跌的影响，4月份开始公司股价出现了补跌。而日前33.20元的收盘价较3月低的高位跌去了近20%。不过从公司业绩的表现来看，也是明显存在被错杀的可能。

　　公司一季报显示，受主要产品销售价格和销售数量均出现明显增长的推动，今年一季度公司实现营业收入4.06亿元，同比增长64.83%，实现净利润4941.55万元，同比增长125.12%。公司同时预计今年上半年净利润同比增长70%-100%。对此，中金公司表示，钨作为战略性资源，在国家整合以及下游需求旺盛的支撑下，其价格仍有上涨的空间，公司作为钨自给率最高的公司，将尽享价格上涨带来的业绩提升。

　　据了解，章源钨业是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一，钨粉及碳化钨粉前二名供应商、硬质合金前四名供应商。除了现有的四座矿山外，公司还拥有东峰、石圳、白溪、碧坑和长流坑五个探矿权矿区，合计可勘探面积为143.54平方公里。目前探矿投入已经取得阶段性成果，五个探矿权所属区域初步估算钨资源量已达2.2万吨，预计资源储量达到8万吨。

　　资金流向方面，E投资金融终端显示，昨天公司录得主力资金流出232万元，最近三个和五个交易日则分别录得资金流出1329万元和2693万元。公司流出在在明显减弱，显示大幅减小显示在部分投资者开始惜售的同时，开始有有资金在逢低扫货。

　　大北农

　　在2010年4月份才登陆中小板的大北农(002385,股吧)，在上市初期一度创下69.95元高价，或是由于当时定价太高吧，公司股价一度出现“腰斩”的行情，虽然其后好不容易才回升到53元之上，不过受随之而来的中小板指数转向大跌的影响，公司的股价再度出现跳水，至今为止公司的股价己跌去三成五。然而，按公司业绩来看，公司有可能是被错杀的。

　　大北农报显示，公司一季实现销售收入14.4亿元，同比增长28%，归属母公司净利润1.19亿，同比增长50%，每股收益0.30元。此外，公司预计今年上半年净利润同比增长20%-50%。东兴证券分析师刘家伟表示，公司一季度饲料和种子业务销售良好，预计2011年和2012年每股收益分别为1.29元和1.89元 ，鉴于公司饲料销量扩大和种子推广良好， 东兴给予公司近六个月目标价39元，距昨天收盘价33.91元尚有14%左右空间，给“推荐”评级。

　　资料显示，大北农主营业务为饲料产品生产、销售和农作物种子产品的培育与推广，是国内最早从事畜禽、水产及牛羊预混料的企业之一，也是国内最大的预混料生产厂家之一。公司预混料所占市场份额连续五年位居同类企业第一。

　　资金流向方面，E投资金融终端显示，昨天公司录得主力资金流入766万元，而最近三个交易日录得资金流入493万元、五个交易日流入644万元。分析人士表示，从大北农二级市场的K线组合及成交量逐放大来看，公司短期底部的构筑己基本完成，现时介入机遇大于风险。

[责任编辑：莫莫]