B股跳水后有望企稳

　　上周，B股市场继续呈现弱势整理，在经历了前一周的大幅跳水后，沪深B指已经结束自去年11月中旬以来的箱体整理格局，而是处在急速下探后寻求支撑的阶段。沪市B指则在300点附近再次构筑短期平台，深市B指几乎在790点附近来回拉锯，上周B股成交量略有萎缩。

　　在个股方面，万科B走势图上终于低下连日高昂的头，取而代之的是深物业B的连续走高，走势较好的还有深国商B、ST珠江B和锦港B股等个股。

　　在外围市场上，尽管受希腊可能退出欧元区的传言致使涨幅收窄，但美股上周五却暂停了阴跌的势头。美国上周公布的数据大多不尽如人意，如4月的制造业增速连续2个月放缓、私营就业增长人数不及预期、服务业增速不及预期并创8个月新低，初次申请失业金人数大幅攀升等，它们都成为美股遇阻滑落的理由，周线组合显示整理态势很可能仍将延续。

　　我们认为，美元指数大幅反弹后虽尚未彻底摆脱下降趋势，但随着欧洲央行再次加息可能延后至6至7月份，以及美联储6月底QE2退出日期的日益临近，短期内美元颓势加剧的可能性不大，相反，如果未来经济数据没有进一步亮丽的表现，大宗商品的压力将会有增无减。虽然从中期看，大宗商品价格下跌有利于缓解国内输入性通胀压力与中下游行业成本压力，不过由于目前大多数B股仍处于大跌后的喘息阶段，大宗商品价格下跌的短期冲击仍将显现。

　　自4月18日央行年内第四次上调存款准备金率至20.5%以来，上证指数反弹高点3067点便一路下挫，B股指数受此影响也大幅下探。流动性的紧缩政策和抗通胀、控房价措施的持续，使得近期市场已经较难回避货币政策紧缩趋势下，经济增长的负面影响和通胀治理的复杂性。上周央行公布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》明确指出，下一阶段会继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。随后货币政策紧缩力度的加码，上市公司季报呈现的高存货、低现金流的特征，导致市场情绪的波动因素已经不再是上市公司内在重估的要求，而是近期或将面临的上调准备金率及加息时点的来临，这些因素必然加重股市继续下行寻求支撑的必要性。

　　在行情走势上，上周B股跟随主板市场进行调整，相较于主板市场，B股调整幅度更大。B股之所以连续暴跌，最主要是其本身有调整的要求，而众多传言则起到了推波助澜的作用。

　　综合分析目前的盘面情况，有两个信号值得注意，一是近期沪深两市B股量能的萎缩。回顾上周的走势可以看出，大盘整体交投小心翼翼，多空双方均相对谨慎，大盘或将阶段性企稳。二是沪B指在去年11月17日的低点位置即283点附近获得一定的支撑，而连接今年4月28日的低点281点作一条连线，表明下方在282点附近有比较强的支撑。且从周线上看，目前沪B指上周较长的杀跌阴线，短期有企稳休整的要求。

[责任编辑：莫莫]