中海股票回购信托到期 攀钢钒钛五当家明起易主

　　陈晶泽

　　一边是机构对于资产置换后公司前景的看好，一边则是大量信托套利资金需要撤离。今年以来，攀钢钒钛就在两股力量的对冲下不断震荡上行。

　　但从本周五起，上述两股力量的胶着状况将被打破。持有攀钢钒钛2.94亿股的中海信托股份有限公司的股票回购信托将在这天到期，而它手中的股权将被新的股东所承接。

　　套利信托？

　　2008年12月，攀钢钢钒(攀钢钒钛前身)发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易获得证监会核准。以攀钢钢钒为主，攀钢集团通过发行股份购买资产、换股吸收合并攀渝钛业及换股吸收合并长城股份实现集团整体上市。

　　根据当时的现金选择权协议，鞍钢集团担任此次重大资产重组的现金选择权第三方，并承诺在一定条件下受让现金选择权的股份， 并分别按照9.59元/股的价格向攀钢钢钒行使现金选择权的股东支付现金对价，按照 14.14元/股的价格向攀渝钛业行使现金选择权的股东支付现金对价，按照 6.50元/股的价格向长城股份行使现金选择权的股东支付现金对价。

　　由于攀钢钢钒当时股价处于低位，吸收合并方案因此出现了很大的套利空间，因而，包括中海信托在内的多家信托公司纷纷设立套利信托计划，用于在二级市场上购买被吸收的三家上市公司股份，通过持有三只股票并在之后通过行使第二次现金选择权获得相应的收益。

　　其中中海信托发行的股票回购信脱期限为2009年4月2日至2011年4月29日。

　　谁是“买家”

　　2009年8月12日，攀钢钢钒新增股份上市。其中中海信托持有新公司3.58亿股。

　　但是根据信托合约，中海信托需要在信托到期日时向投资者支付本金和利息。因而如何将手中的攀钢钢钒变现是包括中海信托在内的多只信托资金需要解决的问题。

　　有消息人士透露，由于鞍钢股份一直在寻求收购攀钢，除在二级市场上增持之外，通过大宗交易收购现有股东手中的股权则是一个既省时又省力，而且省钱的好办法。大量持有攀钢钒钛的多只信托资金则是最好的交易对象。

　　根据攀钢钒钛2011年一季报，目前鞍钢集团持有攀钢钒钛59517.27万股股份，为公司第二大股东。

　　对于这种猜测，中海信托办公室杨主任不予置评。他只是对《第一财经日报》记者表示，中海信托会按照合同在信托到期时向投资者支付本金和收益。他同时拒绝透露目前信托的收益情况。

　　虽然中海信托方面拒绝透露交易的具体方式，但可以肯定的是，只要中海信托在29日当天兑付，那么攀钢钒钛第五大股股东的位置势必易主。而中海信托继去年股份解禁并减持6398万股攀钢钒钛后，就再没有减持行为，因而在今天与某个大买家完成股权转让就是必须完成的交易。

　　这个大买家将是鞍钢集团？29日拭目以待。

[责任编辑：莫莫]