地量险守2700点 四大板块领涨显露春节情结

　　昨日，上证指数开盘2696.15点，最高2715.41点，最低2683.37点，收盘2708.98点，涨幅为0.09%，成交额为689.3亿元。

　　昨日，深证成指开盘11699.51点，最高11797.22点，最低11624.34点，收盘11771.59点，涨幅为0.32%，成交额为506.3亿元。

　　昨日，中小板综指开盘6701.36点，最高6772.52点，最低6662.47点，收盘6754.90点，涨幅为0.28%，成交额为185亿元。

　　昨日，股指期货IF1101指数开盘2971.6点，最高2986.8点，最低2960.2点，收盘2974点，涨幅0.36%，成交共计143426手。

　　地量险守2700点 四大板块领涨显露春节情结

　　■本报记者 张晓峰 孙华

　　经历前一个交易日的暴跌后，沪深股市昨日触底回升，双双红盘报收。其中，上证综指微涨2.32点，报收2708.98点，2700点整数位失而复得。与此同时，两市成交再现“地量”，总量只有1195.6亿元，创去年9月21日以来的最低。

　　分析人士指出，昨日缩量收阳，沪市成交萎缩至700亿元之下，虽然成交创出调整行情的地量水平，但此时的地量并不意味着地价。虽然2700点失而复得，但如此低迷的人气，难守该整数关口。春节长假和岁末翘尾，引发CPI回升预期，央行紧缩预期犹存，短期股指仍存调整要求。

　　CPI岁末翘尾引发加息担忧

　　上周末，针对12月份再度明显回升的外汇占款以及即将迎来公开市场资金到期高峰，央行再度果断出台上调存款准备金政策，这直接导致周一股指的破位大跌。

　　目前，市场的关注焦点在于上调存款准备金之后，央行是否将于本月经济数据发布前后再度上调利息率，这是当前市场弱势观望的主要原因。

　　有分析人士认为，去年10月以来，央行连续采取紧缩政策的目的和目标是将一年期定存利率逐步上调至平均通胀水平附近，央行认为的平均通胀水平在3.5%左右，因此，央行的利率调控目标将向这一水平逐步靠拢，并为此采取了一系列紧缩性货币政策。假设这一判断成立的话，那么，后市央行将还有两次0.25个百分点的加息。

　　根据CPI运行的趋势来看，12月份的CPI即将于本周四发布，目前市场普遍预期将回落至5%以内，如果再度超预期的话，那么可能引发央行加息。虽然2010年12月CPI同比增速可能会小幅回落到4.5%附近，但对于1月份的CPI，由于临近春节消费高峰，再加上近段时间以来，全国不少地区出现持续性的雨雪冰冻天气，农产品、食品的价格水平难降，甚至还会有所上涨，这将使得1月份的CPI再度回升，达到5%之上不无可能，并且上半年各月CPI都会在4.5%以上徘徊。一旦CPI高于一致预期，就会促发央行再度采取加息政策。同时，由于加息导致热钱流入，外汇占款增加，央行可能同时配合出台上调存款准备金政策以对冲外汇占款增加量。

　　更值得一提的是，央行1月17日公告称，本周暂停中央银行票据发行。有观点认为，由于本周四存款准备金缴款，央行此次暂停属于正常安排。也有观点认为，由于央票一二级利差仍大，加之加息预期仍高，央票发行困难，未来回收流动性将主要依靠准备金和差别准备金工具。

　　整体来看，后市流动性紧缩政策预期犹存，股指仍将震荡探底，市场中期趋势转好还需等待央行政策面利空出尽。当然，目前银行、地产等权重股估值确实很低，对大盘形成了内生性支撑；积极的财政政策和强力的产业扶持政策造就了各种市场热点，这将在一定程度上消化了部分紧缩预期。从昨日盘面热点看，酿酒食品、商业零售、交通设施、数字电视等消费类的品种表现活跃，呈现出浓郁的春节假日情结。

　　酿酒食品 白酒终端价格高企

　　昨日，酿酒食品等节日概念股发威，酿酒食品涨幅位居所有板块之首，涨幅达2.09%。其中，昨日上市交易的酿酒食品个股有66家公司，上涨个股51家公司，占总家数的77%。其中，涨幅靠前的股票有易食股份（上涨10.01%）、古井贡酒（上涨7.43%）、深深宝上涨（5.38%）、通葡股份（上涨5.30%）。

　　业内人士表示，昨日酿酒食品上涨有三个原因：1.行业自12月以来回落幅度较大，估值风险得以释放，一线白酒公司已经回落到市盈率25倍以内，具备相当安全性。2.春节来临，一线白酒终端价格高企。3.行业企业仍具备扎实的业绩基本面，并有良好的业绩预期。

　　整体上看，由于2011年一线白酒提价幅度创出历史新高，以及消费税影响的淡化，行业整体利润增速有望上升到40%左右，并且终端价格的大幅上涨也基本奠定了未来2-3年的发展基础，市盈率应该比前几年有进一步提升。

　　国信证券认为，从估值上看，五粮液和泸州老窖更为便宜，短期弹性更大。贵州茅台长线看好。若按照一般情况，一线白酒估值年底回到当年30倍以上，目前股价还有50%的空间，相当具有吸引力。

　　招商证券认为，目前可以重点买入一线品种贵州茅台、泸州老窖、五粮液，买入张裕、安琪酵母、汤臣倍健、燕京啤酒、青岛啤酒、伊利股份、双汇发展。二线白酒洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、金种子调整时间尚不足，可重点关注春节后的第一季报行情。

　　葡萄酒生产和消费具有明显的季节性特征，冬季是葡萄酒生产和消费的高峰期，夏季是葡萄酒生产和消费的谷底期，春节即将来临，葡萄酒将迎来消费旺季。随着居民、商务、政务支出水平的提高，葡萄酒向高档次发展是必然趋势。葡萄酒产业由环渤海地区向新疆、宁夏和甘肃地区转移是大势所趋。

　　国外葡萄酒大量进口到国内，对国产葡萄酒形成激烈竞争。爱建证券指出，张裕A居于葡萄酒行业龙头地位，*ST中葡非公开增发股票和通葡股份重大资产重组后，未来成长空间大。给予葡萄酒行业“强于大市”评级，给予张裕A、*ST中葡和通葡股份“推荐”评级。

　　交通设施 春运高峰成亮点

　　年年春运票难买，早已成为社会年年瞩目的焦点，多少人为一张车票彻夜不眠，日日心焦。是去火车站大卖场守候，还是等在代售点窗前，抑或一遍遍拨打订票热线碰碰运气？都是一道难做的“选择题”。因此，不由让人联想到交通设施概念股会否成为春运高峰期间投资者关注的焦点。

　　昨日，交通设施股已经表现出比较强势，涨幅在总板块涨幅中位居第五名，涨幅达1.08%，上市交易的41家公司中有24家公司上涨，涨幅家数占总数的59%。其中，涨幅靠前的上市公司有山东高速（上涨3.9%）、上港集团（上涨2.48%）、珠海港（上涨2.48%）、厦门港务（2.54%）、皖通高速（上涨1.44%）。

　　中金公司在最新的行业报告中给予子行业航运板块“中性”评级。认为目前航运股市净率估值处于历史较低水平，下跌空间有限；干散货和油轮公司处于周期较低位置，集运行业处于上升周期。对于中海集运（A+H）长期看好，但建议投资者继续等待股价回调后的介入机会。另外基于整体上市预期，审慎推荐中国远洋。

　　给予子行业港口板块“中性”评级，指出A股长期推荐港口业务步入收获期、土地转让收益潜力巨大的上港集团，目前估值可以安全持有等待土地业务的业绩释放。

　　国信证券在子行业高速公路2011年投资策略中认为，目前2010-2011年动态市盈率约为14.5倍和13倍，估值处于历史底部且2011年业绩又能稳定增长的背景下，下行风险小，仍值得低风险偏好型投资者配置，建议遵循“一个中心两个基本点”投资思路选择标的，一个中心是指业绩确定性，包括业绩增长的确定性、显著的区位优势、未来无分流压力或新建项目摊薄回报的压力（山东高速、宁沪高速）。两个基本点分别指股息收益率（宁沪高速、皖通高速、深高速）和其他外部催化剂，主要包括收费标准上调预期、多元化发展或大股东资本运作、资产注入等。（山东高速、赣粤高速、楚天高速、五洲交通）。

　　商业零售 迎来春节消费旺季

　　昨日，商业零售指数涨幅位居总板块的第三名，涨幅达1.29%，跑赢大盘1.2个百分点。昨日上市交易的60家公司中有43家公司上涨，占总数的72%。其中涨幅靠前的股票有南宁百货（上涨9.98%）、开元控股（上涨8.74%）、长百集团（上涨5.36%）、成商集团（上涨4.46%）、西安民生（上涨3.80%）。

　　据统计，商业零售一年以来（截至1月10日），零售指数在绝对值上总体上涨了3.66%，而沪深300指数则相应回落了10.74%，因而零售指数跑赢基准指数近14.4%，行业的市盈率水平虽偏高但仍在历史平均值以内，且重点零售公司2011年市盈率值已在25倍以内，故估值尚属合理。

　　世纪证券在2011年行业投资策略中认为，经济转型的三大驱动因素对零售行业的增收将构成长期利好。因素一：消费升级。伴随着国内人均GDP突破4000美元大关，2011年消费升级的规模将更上一层楼，有望刺激社会总的消费支出；因素二：提高收入。官方首次表达了提高居民收入的增长率不低于经济增长率的观点，寄希望提升可支配收入来拉动内需，令零售行业直接受益；因素三：加快城镇化。有利于消费总量的提升，加上全国铁路交通网的发展，为形成新的城市群、经济圈创造了条件，从而令我国城镇化的程度加快，可有效的刺激消费。因而我们对零售行业在2011年的发展环境充满了信心。

　　同时指出，温和型通胀对零售行业更偏重正面。目前通胀的程度仍处于政府可控的范围以内，而温和通胀对促进零售行业总体销售额的进一步走高是有积极作用的。虽然目前消费者信心指数有下行迹象，但仍处于较为乐观的区间，并且温和型通胀对超市行业，百货和专门店均有正面提振作用，预期2011年上半年，社会消费零售额仍将保持平稳增长。建议关注防御性较好的抗通胀超市股，特别是武汉中百、天虹商场以及永辉超市。

　　并且预计零售增长点将转向中西部地区。中西部百货股具备较佳的中长期投资价值，原因是其得益于西部更快的消费支出率和新店拓展空间，以及城镇化的程度更高。建议关注合肥百货，重庆百货和友好集团等股。同时建议积极关注零售百强企业，因为它们不仅市场竞争实力强商誉佳，且市场拓展能力高，因而可超越中国零售行业的平均发展速度，如王府井和苏宁电器。

　　数字电视 消费升级直接受益

　　昨日，数字电视涨幅位居总板块的第8名，涨幅达0.98%。其中，昨日交易的数字电视概念股有47家公司，上涨的个股有51家，占总家数的70%。其中，涨幅靠前的股票有*ST沪科（上涨5.05%）、TCL集团（上涨4.47%）、成商集团（上涨4.46%）、银河电子（上涨3.69%）、大厦股份（上涨3.38%）。

　　数字电视是一个从节目采集、节目制作节目传输直到用户端都以数字方式处理信号的端到端的系统。数字电视如今是人们谈论最多的热闹话题之一。其实，“数字电视”的含义并不是指一般人家中的电视机，而是指电视信号的处理、传输、发射和接收过程中使用数字信号的电视系统或电视设备。

　　财政部12月30日消息称，对部分省市有线数字电视基本收视维护费，自2010年1月1日起，3年内免征营业税。财政部表示，此次对部分省市有线数字电视基本收视维护费免征营业税，旨在支持有线数字电视整体转换试点工作，推动有线数字电视的发展。被纳入免税范围的省(市、自治区）包括山西、内蒙古、辽宁、黑龙江、江苏、安徽、湖南、深圳、重庆、四川、云南。

　　财政部同时列出了免征营业税的广播电视运营服务企业名单。财政部要求上述省份的财政厅和地方税务局，对列入名单的企业，根据省级物价部门有关文件规定标准收取的有线数字电视基本收视维护费，自2010年1月1日起，3年内免征营业税。

　　四川九洲近日发布公告，拟与四川九洲数码科技有限公司签订意向协议，将持有的深圳市福瑞祥电子有限公司95%股权转让给九洲数码。第一创业认为，转让EMS后主营业务集中于数字电视业务公司目前拥有控股、参股公司4个，分别是深圳翔成电子科技有限公司（51%）、深圳福瑞祥电子有限公司（95%）、四川九州电子科技股份有限公司（92.15%）和深圳市九洲电子有限公司（93.85%）。转让福瑞祥电子股权后，公司控股与参股公司减少为3个。本次股权转让实施后，将影响公司的合并报表范围。交易标的的评估作价后才能预计本次交易的投资收益金额，暂时维持之前的盈利预测不变，预计2010-2012年每股收益为0.24、0.53、0.69元，维持“审慎推荐”投资评级。

[责任编辑：莫莫]