2800点多空博弈加剧 机构调仓显露五大方向

　　分析人士普遍认为，创业板和中小板连续走低，银行和地产持续活跃，这种热点的分化和背离体现了主力机构正在加速调整仓位，其路径在最近10个交易日的行业资金净流入排行中得到了较充分的体现。

　　最近，尽管A股市场持续缩量整理，运行方向很不明朗，但有一种现象却非常清晰。

　　一方面是去年轮番炒作的创业板和中小板，因高估值引发市场恐高情绪连续走低，均线系统开始恶化，逐步呈现空头排列；一方面是去年表现落后，且估值较低的权重板块，轮番炒作，成为市场主流热点。具体到盘面上，一些顶着“高成长性”光环的个股将遭遇“见光死”；而以银行、地产为代表具备估值优势的权重板块却持续活跃，备受追捧。

　　资金动向

　　暴露机构调仓方向

　　昨日主力资金出现小规模的净流出，较周二流出量继续缩减，而主力资金的板块流向继续表现出分化行为，流入的主要是以房地产为首的大盘股，而新兴产业题材为主的中小盘股普遍处于流出状态，而另外一方面基金们却不断唱多大消费、新兴产业结构性行情，而实际行为与此正好相反，显然他们在制造市场噪音以调仓换股。近10个交易日资金净流入排行显示，5大板块成为机构调仓，布局兔年的主要方向。

　　本报统计数据显示，自2010年12月29日反弹行情启动以来，主力资金净流入居前的标准一级行业前5大行业为，金属和非金属行业、采掘业、金融和保险业、房地产业、建筑业。

　　资金净流入第一位的是有色金属行业。统计显示，自2010年12月29日至昨日收盘，有色金属行业的资金净流入达58.01亿元，在此期间，该行业涨幅为3.54%。

　　其中，资金流入居前的个股分别为*ST钒钛，期间资金流入了8.01亿元，股价涨幅达5.45%。其次，分别是包钢稀土资金净流入7.998亿元，上涨幅度8.77%；铜陵有色资金净流入7.91亿元，涨幅2.54%；云南铜业资金净流入6.57亿元，涨幅13.5%；中船股份资金净流入4.60亿元，涨幅为25.8%。由此可见，多数个股的上涨均来源自资金的推动。

　　资金净流入第二位的是采掘业。统计显示，自2010年12月29日至昨日收盘，采掘业的资金净流入达39.75亿元，在此期间，该行业涨幅为2.37%。

　　其中，资金流入居前的个股为盘江股份，期间资金流入了11.02亿元，股价涨幅达7.89%。其次，分别是西山煤电资金净流入5.97亿元，上涨幅度5.76%；驰宏锌锗资金净流入5.12亿元，涨幅13.17%；西部资源资金净流入3.88亿元，涨幅17.97%；西部矿业资金净流入3.88亿元，涨幅为25.8%。由此可见，多数个股的上涨均来源自资金的推动。

　　资金净流入第三位的是金融业。统计显示，自2010年12月29日至昨日收盘，金融业的资金净流入达36.18亿元，在此期间，金融服务业的涨幅为3.69%。

　　其中，资金流入居前的个股为兴业银行，期间资金流入了9.05亿元，股价涨幅达11.86%。其次，分别是浦发银行资金净流入7.15亿元，上涨幅度8.97%；中国平安资金净流入6.13亿元，跌幅3.85%；招商银行资金净流入4.82亿元，涨幅3.43%；农业银行资金净流入3.58亿元，涨幅为3.91%。由此可见，多数个股的上涨均来源自资金的推动。

　　资金净流入第四位的是房地产业。统计显示，自2010年12月29日至昨日收盘，房地产业的资金净流入达34.49亿元，在此期间，该行业涨幅为8.74%。

　　资金流入居前的个股为金地集团，期间资金流入了16.79亿元，股价涨幅达21.78%。其次，分别是深振业A资金净流入3.14亿元，上涨幅度15.30%；首开股份资金净流入2.999亿元，涨幅15.36%；保利地产资金净流入2.31亿元，涨幅17.04%；荣盛发展资金净流入2.04亿元，涨幅为22.95%。由此可见，多数个股的上涨均来源自资金的推动，尤其是金地集团更是在资金涌入之中，股价也随之一飞冲天。

　　资金净流入第五位的是建筑业。统计显示，自2010年12月29日至昨日收盘，建筑业的资金净流入达7.28亿元，在此期间，该行业涨幅为3.84%。

　　其中，资金流入居前的个股为中南建设，期间资金净流入3.15亿元，股价涨幅达12.01%。其次，分别是路桥建设资金净流入2.79亿元，上涨幅度15.64%；中国铁建资金净流入1.97亿元，涨幅4.9%；*ST汇通资金净流入0.89亿元，涨幅11.9%；安徽水利资金净流入0.83亿元，涨幅为23.58%。由此可见，多数个股的上涨均来源自资金的推动。以此同时，市场的热点也铸就了股价上涨的动力，如安徽水利便是如此，尽管资金流入不大，但由于水利是近期国家政策扶植的主要行业，故此也在仅有的10个交易日中便大涨23.58%。

　　从以上的统计可以发现，在资金悄然涌入之中，有些久被市场忽视的板块，尤其是房地产板块喷薄而发，迅速成长起来，成为自2010年12月29日至昨日涨幅第一的板块，8.74%的涨幅不但远远跑赢上证指数3.23%的涨幅，也遥遥领先于其他各板块的涨幅。

　　与此同时，一直被市场认为是估值洼地的银行股也开始蠢蠢欲动。总之，本轮A股市场的反弹是在地产、金融、有色等大蓝筹股中的支持下成就的。

　　三大多空对决

　　导致博弈加剧

　　昨日，沪深两市分别迎来小幅反弹，上证综指回探到2800点附近获得支撑，尾盘再度呈现放量反弹格局。2800点顽强的生命力确实超过多数人的想象。从盘面来看，已经透漏出三大积极信号：

　　首先，成交量持续大幅萎缩。昨日更是仅有850亿左右的水平，说明空方的筹码已经基本用完，再度大幅杀跌的动能不在。考虑到每年1月份市场流动性都是非常充裕，并且人民币今日又创汇改来的新高，升值潜力依然很大，热钱流入欲望持续增强。一旦股指走好，入场的增量资金将大幅增加，这就给股市上涨提供了资金保证。

　　其次，目前上证的K线形态和2010年7月初2139点大涨时的形态惊人相似，可以说是之前的精简版，都是经过一个整理平台，然后在20、30日线的压力下大幅下挫，主力挖坑完后启动上涨，然后碰触20、30日线进行短期调整，到位后再度上行。目前正处于第一波上涨后的短期调整期，并且周二低点2770和12.29低点2721连线形成了一个上升通道，可重点关注近期股指是否会出现上述的走势。

　　另外，近期市场整体表现震荡格局，不过在结构性呈现明显的分化，主要是以地产、银行为首的蓝筹股相对走强，而中小盘股相对较弱。当然，从最近市场表现看，吉峰农机公布亮丽的年报和高送配方案后放量涨停，一度带领创业板指数企稳上行，意味着前期强势的中小盘股处于补跌尾声，这与2010年7月初大涨前的市场结构也基本相似，地产、银行等低估值蓝筹近期主力资金流入明显，且均已形成上升通道，这就封闭股指的下跌空间。

　　在市场出现以上积极信号的同时，三大因素制约股指上行。

　　首先，12月份数据公布日期的推延，使得市场多一份担忧。在数据公布之前，市场对紧缩政策的担忧难以化解。

　　其次，二八分化格局的出现，让市场无所适从。金融地产的反弹持续性受到考验，难以形成有效地赚钱效应。而题材股，特别是大消费板块和新兴产业板块的萎靡不振，使市场的持股信心受到相当程度的冲击。

　　另外，消息面不断传出利空，市场对再融资及信贷紧缩等消息还没有得到有效消化。央行11日重启14天期限正回购工具，数量多达600亿元，一举从市场中抽走了巨量流动性，这或将给市场带来流动性收紧预期。

　　 在这样的市场格局下，短线市场的交投机会稀少，成交量的萎缩成了必然。

　　整体来看，在12月份经济数据没有公布前，市场走势更加犹豫谨慎。不过，近期大盘停滞不前主要还是受到银行股增发、房产税开征以及解禁、春节长假将至等因素困扰，但受利空最大的地产银行板块有不少个股走出均线压制出现多头排列，因此在前期密集利空打压下个股调整即将结束。

　　从估值水平来看，2800点是A股的价值中枢，上下100点都属于正常的波动范围。从走势上看，2800点下方很可能是空头陷阱，是抄底的绝佳机会。

　　退一步讲，即使股指跌到2700点，很多个股也不会再次创新低。从盘面上看，小盘股风险释放将告一段落，再加上权重股的轮番发力，大盘仍有望震荡上行。

[责任编辑：莫莫]