皮海洲：加息似成纸老虎 股市或度十月红

　　金秋十月，这是一个美丽的季节，也是一个收获的季节，对于今年的股市来说尤其如此。

　　度过了漫长的国庆假期之后，A股市场于10月8日开盘交易，当日上证指数大涨83.08点，涨幅达3.13%。本周一、周二，股市再接再厉，上证指数又分别上涨了68.20点和34.47点；加上国庆节前的9月30日上证指数也大涨了44.98点，4个交易日上证指数累计上涨了230.73点，涨幅高达8.84%，呈现出明显的井喷走势，大盘盘面远比香山红叶更红。

　　这样的走势显然是投资者所期盼的。今年的股市行情总体表现为一种调整行情。尤其是4月16日到7月2日，股指呈现出单边下跌的走势，上证指数大跌860余点，跌幅高达27%。因此，在今年的行情中，投资者损失惨重，今年上半年A股市场投资基金亏损4397.5亿元就是一个最好的例证。所以，当前A股的强劲走势，正是投资者所需要的。这是一部分投资者的减亏行情，也是一部分投资者收获的行情，正如投资者所处的这个金秋十月的季节一样，美丽而又充满了希望。

　　股市之所以能够走出如此的强势，显然不是偶然，是各方面的因素综合作用的结果。

　　就股市的内因而言，大盘经过今年以来的长时间调整与盘整之后，大盘的调整已非常充分，最近一个时期的盘整也已非常强势，大盘本身已具备很强烈的向上突破的内力。而且进入十月份，又是三季报披露的季节，而从今年的半年报来看，上市公司的业绩总体上较为出色，沪深两市1947家上市公司净利润平均增长41.17%，因此，三季报上市公司业绩的看好并无悬念。一方面是上市公司的股价经过了充分的调整，主板市场的市盈率退居到了20倍以下，一批个股的市盈率更是跌到了10倍以下，股票的投资价值得以显现；另一方面是三季报上市公司业绩看好的大势已定。在这种情况下，大盘后市的走势实际上已经明了。

　　而从外部因素来看，更是为A股市场的突破创造了条件。就宏观形势而论，虽然今年以来，我国经济一直面临着宏观调控的压力，尤其是通胀压力明显，但总体说来，我国经济发展还是较为平稳的。尤其是最近一个时期，宏观面的积极因素不断增加。如最新公布的9月份中国采购经理指数(PMI)为53.8，比8月上升2.1个百分点，且上涨幅度较8月有所扩大。这表明中国经济复苏趋势仍然较为稳固，从而增强了股市投资者的信心。

　　更加重要的是，今年以来一直悬在A股市场头上的“加息预期”这把达摩克利斯之剑，如今基本上已成为“纸老虎”。最近一个多月以来，美国政府一直都在加大马力开足美元印钞机，导致美元对各国货币大幅贬值。美国政府推行的这种极度宽松的货币政策，大大地增强了全球通胀预期。为了应对美元贬值、本国货币升值的压力，日本政府甚至出人意料地于10月5日宣布降息，将银行间无担保隔夜拆借利率从现行的0.1%降至0-0.1%。美日这种宽松的货币政策，大大地化解了我国的“加息预期”。10月11日，央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点，就是最好的证明。可以说，在人民币面临巨大升值压力的情况下，央行加息的可能性几乎为零。悬在A股头顶上的这把达摩克利斯之剑终于可以收起来了，大盘因此借助国庆节日期间外围股市的走强之机而爆发，A股市场或因此迎来属于自己的金红十月。

　　□特约评论员皮海洲资深股民

[责任编辑：莫莫]